股指高位調(diào)整壓力增加 持倉空單

觀點(diǎn)：消息面，國務(wù)院：部署做好自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)新一批改革試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)復(fù)制推廣工作。財政部：近日調(diào)整了部分處室機(jī)構(gòu)設(shè)置，單獨(dú)設(shè)立個人所得稅處。媒體稱這或許意味著個稅改革將加快進(jìn)度。證監(jiān)會：向各期貨交易所下發(fā)通知，要求進(jìn)一步采取有效措施，抑制過度投機(jī)，防止市場價格操縱。商務(wù)部：中國政府無意通過弱勢的人民幣提振出口，人民幣對一籃子貨幣指數(shù)仍然穩(wěn)定。市場方面，昨日股指反彈上漲，但高位追買資金不足，同時技術(shù)層面成交量不足，技術(shù)指標(biāo)高位現(xiàn)象。

交易策略方面，建議持倉if1612股指期貨空單。

銅資金推動

資金推動，基本面溫和支持，價格大幅度上漲，目前市場對商品看漲情緒高漲，技術(shù)上，銅可以再看高一線，短期從交易上看，國內(nèi)持倉減少，倫敦持倉大增加，預(yù)計本輪上漲的止損已經(jīng)大部分激發(fā)，鑒于后期仍然有可能帶來資金買進(jìn)興趣，謹(jǐn)慎者可以適當(dāng)減倉，持有少量多觀望。

加息預(yù)期與商品強(qiáng)勢對決 金跌銀漲分化加大

【外盤、消息】隔夜，COMEX報收于1260.1，日線為長上影的小陰，期價下破整個日均線系統(tǒng)，5日均線及MACD向下勾頭，周線調(diào)整形態(tài)維持，支撐1250，壓力1280；COMEX銀報收于18.655，日線為長上影小陽，日均線及MACD上行，反彈形態(tài)維持，但周線仍未突破20周均線，反彈空間未有效打開，支撐18.2，壓力19.0。

消息面：美國11月5日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)25.4萬，預(yù)期26萬，前值26.5萬。美國里士滿聯(lián)儲主席Lacker稱，美聯(lián)儲超越黨派，美聯(lián)儲必須堅持貨幣政策并遠(yuǎn)離政治。美國接近充分就業(yè)，若實(shí)施財政刺激政策，預(yù)計美聯(lián)儲的加息路徑更加陡峭。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】11月10日上期所黃金倉單873千克，較上日持平；白銀倉單1704984千克，較上日增加11331千克；最新的黃金ETF持倉955.03噸，較上日持平；白銀ETF持倉量11178.11噸，較上日增加0.26%。

【期貨走勢】昨晚內(nèi)盤方面，滬金期價再次低開低走，刺穿20日均線支撐，日均線收斂后短期日均線向下勾頭，MACD上行開口收窄，短線再顯下調(diào)意愿，關(guān)注下方支撐附近的表現(xiàn)；滬銀平開窄幅震蕩，期價繼續(xù)站在60日均線之上，短期日均線及MACD繼續(xù)上行開口，反彈強(qiáng)勢維持，但需關(guān)注8、9月高點(diǎn)連線壓力?；久嫔希乩势斋@勝被市場重新理解并消化，美元及道指維持短線強(qiáng)勢，市場避險情緒削弱。加息方面，雖然市場預(yù)期特朗普獲勝增大了12月加息的不確定性，但近日美聯(lián)儲官員對就業(yè)形勢表現(xiàn)樂觀，Lacker還稱美聯(lián)儲必須堅持貨幣政策并遠(yuǎn)離政治，這讓12月的加息可能維持。此外，在12月美聯(lián)儲會議前，還有意大利公投這一重要的不確定性事件?？傮w來看，黃金面臨的不確定性仍然較大。相對而言，在商品強(qiáng)勢氛圍中，商品屬性更重的白銀相對受益繼續(xù)表現(xiàn)偏強(qiáng)，操作上區(qū)別對待。AU1706支撐281，壓力286；AG1706支撐4330，壓力4430、4500。

【操作策略】金中期強(qiáng)勢未修復(fù)，短線震蕩調(diào)整，1706參考281-286區(qū)間短線交易；銀中期漲勢未修復(fù)，短線震蕩偏強(qiáng)，1706參考5、10日均線謹(jǐn)慎偏多交易，上沖站不穩(wěn)4430也可盤中減多換手。

商品多頭氛圍爆棚 膠受資金追捧走強(qiáng) 暫時與基本面脫節(jié)

黑色系上的多頭暴富效應(yīng)，對整個商品的示范作用全面發(fā)酵，時至年底，商品上資金看漲氛圍再掀高潮，商品輪番暴漲，資金由工業(yè)品向農(nóng)產(chǎn)品全面鋪開，一場多頭盛宴正式開啟。在此人氣極其高漲的背景下，任何利空消息都會被當(dāng)成買入的良好機(jī)會，而稍微有利好，便可以被資金無限放大，導(dǎo)致期價暴漲。當(dāng)下商品處在極度亢奮的氛圍里，商品自身供需矛盾對走勢的影響比重大大降低，資金情緒成了絕對核心主導(dǎo)力。膠目前走勢已經(jīng)不能用基本面及升水合理性來判斷對錯，只能從技術(shù)面順勢而為，多頭行情無疑，多單做好止盈即可。1月多單止盈點(diǎn)上移至15300，在期價沒有達(dá)到煙片進(jìn)口程度以前，不考慮任何空頭阻擊行為。

PP頂部難估

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價：中石油——華北8700、華東8700-8850、華南9200、西南8900、西北8450-8500、東北8700；中石化——華北8450-8950、華東8600-8700、華南9050-9100。煤化工競拍情況：神華榆林掛賣量1331噸、成交1028噸，神華包頭掛賣量500噸、成交500噸，神華寧煤掛賣量800噸，成交730噸，神華新疆掛賣量961.25噸，成交721.25噸。

【期貨走勢】1701前20持倉：多頭172,055（-29,535），空頭177,517（-31,903）。日線連續(xù)刷新高點(diǎn)，8000和布林上軌的壓力估計難起作用，最終高點(diǎn)難以預(yù)估。PP1701-PP1705價差390（-27），L1701-PP1701價差1351（-81）；L-PP價差連續(xù)下跌，接近短期低點(diǎn)，存反彈可能。

【今日漲跌】偏強(qiáng)

【操作策略】資金面看依然是多頭市場，繼續(xù)持多，1月L-PP價差1350附近可輕倉多L空PP，止損設(shè)置在1280。

鄭醇供需平穩(wěn) 延續(xù)震蕩

【現(xiàn)貨】：陜西2100，川渝2250，兩湖2400，河南2250，內(nèi)蒙2100，蘇州2355，寧波2470，山東2270，華南2510，東北2350.

【盤面】 據(jù)卓創(chuàng)資訊，　供需面：當(dāng)前國內(nèi)甲醇市場供需面延續(xù)僵持格局，傳統(tǒng)下游難有明顯改善機(jī)會，而隨著供應(yīng)面增加，后期主產(chǎn)區(qū)企業(yè)存有一定出貨壓力。近日浙江興興新能源科技有限公司60萬噸/年的甲醇制烯烴裝置降負(fù)荷至9成，請客戶及時關(guān)注。整體基本面暫無大的變化，近期受益于原料煤炭價格的上漲支持，甲醇價格重心表現(xiàn)較為穩(wěn)定，另外月底國家對非居民用氣價格上調(diào)20%，氣頭裝置成本亦將會增加。盤中鄭醇推漲氛圍減緩，主因國際原油價格回落較大，甲醇制烯烴競爭有乏力預(yù)期。在當(dāng)前現(xiàn)貨市場尚處持穩(wěn)背景下，預(yù)計短期鄭醇重心將以持穩(wěn)走區(qū)間為主。

【操作建議】：整體基本面尚穩(wěn)，2300-2500區(qū)間波動可能性大，日內(nèi)短線為主。

玻璃高位僵持 隨市震蕩

【現(xiàn)貨】：交割廠庫5mm白玻價格參考：河北安全1280，河北德金1240，河北迎新1228，滕州金晶1460，湖北億鈞1360，武漢長利1380.

【盤面】據(jù)卓創(chuàng)了解，廣東玉峰玻璃集團(tuán)有限公司700噸浮法一線于近日冷修，目前正進(jìn)行環(huán)保設(shè)備建設(shè)，預(yù)計明年3-4月份恢復(fù)生產(chǎn)。國內(nèi)市場整體穩(wěn)中上行，東北地區(qū)或仍有廠家下調(diào)報價。盤中玻璃繼續(xù)維持高位僵持走勢，主要支撐因素在于原料端煤炭與純堿價格上，技術(shù)形態(tài)偏強(qiáng)未壞，仍有抬升可能，考慮到淡季背景下趨勢預(yù)期不強(qiáng)，玻璃節(jié)奏隨黑色聯(lián)動震蕩可能仍較大。

【操作建議】：高位僵持，穩(wěn)健者可繼續(xù)觀望，激進(jìn)者1230分水參考持倉，上方壓力1300.

鄭煤謹(jǐn)慎僵持

【現(xiàn)貨】：港口5500大卡指導(dǎo)價格參考：秦皇島港山西優(yōu)混605-615元/噸，京唐港605-615元/噸。秦皇島港主流貿(mào)易商報價：760-770元/噸

【盤面】：秦皇島港口庫存11.9日549萬噸（11.8日543.5萬噸）：截至11月10日，沿海六大電廠平均庫存量為1185.5萬噸，平均日耗59.5萬噸，可用天數(shù)19.91天。據(jù)卓創(chuàng)了解，本期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于606元/噸，環(huán)比下行1元/噸，結(jié)束了此前連續(xù)十八期上漲的局面。神華集團(tuán)、中煤集團(tuán)與華電集團(tuán)和國家電投集團(tuán)在京簽訂了電煤中長期合同，合同不僅鎖定了資源數(shù)量，也確定了以基礎(chǔ)價格為基準(zhǔn)的隨市場變化的調(diào)整機(jī)制。其中5500大卡動力煤在環(huán)渤海港口平倉的基礎(chǔ)價格為535元/噸?？偟膩砜?，政策面有意壓制明顯，但當(dāng)前現(xiàn)貨市場支撐題材尚且有力，主力亦會根據(jù)當(dāng)前實(shí)際成交氛圍整理，因此預(yù)計價格反轉(zhuǎn)空間不大，多空因素交織背景下，市場更趨于謹(jǐn)慎。

【操作建議】有僵持震蕩預(yù)期，暫已20日線做多空分水參考。

焦煤焦炭震蕩上行

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨市場，政策方面，國家能源局11月9日發(fā)布通知，要求嚴(yán)格新建煤礦準(zhǔn)入，嚴(yán)禁核準(zhǔn)新建年產(chǎn)90萬噸以下的煤與瓦斯突出礦井。3年內(nèi)原則上停止審批新建煤礦項(xiàng)目、新增產(chǎn)能的技術(shù)改造項(xiàng)目和產(chǎn)能核增項(xiàng)目，確需新建煤礦的，應(yīng)實(shí)行減量置換。價格方面， 唐山焦炭市場觀望整理，二級焦（CSR55）承兌到廠價1970-2000元噸，優(yōu)質(zhì)資源（CSR60）2020-2050元/噸，供需成交一般；山西焦炭市場觀望，太原一級焦（CSR65）承兌出廠價1910-1920元/噸。綜合來看，供給緊張狀況有所緩解，但短期低庫存問題對現(xiàn)貨支撐強(qiáng)勁，近期政策頻傳，走勢或復(fù)雜化，建議以前期多頭持倉為主，新單謹(jǐn)慎。

【期貨走勢】限產(chǎn)調(diào)整改善供給，但低庫存問題難以迅速解決，近期政策頻傳，建議以前期多頭持倉為主，新單謹(jǐn)慎。

【今日漲跌】震蕩上行

【操作策略】焦煤1701依托1350持有多單，焦炭1701，依托1850持有多單。

粕類受整體氛圍影響

【外盤、消息】外盤因技術(shù)買盤，美豆粕收315.9漲1.6漲幅0.51%。

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨報價，山東日照3210元/噸，天津3260元/噸，秦皇島3240元/噸，東莞3180元/噸。菜粕現(xiàn)貨報價，安徽2480-2510元/噸，江蘇連云港2480-2520元/噸，湖北宜昌地區(qū)2500-2520元/噸，營口2450元/噸，成都2300-2350元/噸。

【期貨走勢】夜盤兩粕沖高小幅調(diào)整，1701豆粕增倉2萬，1705增倉12萬，1701菜粕增倉3萬。

【操作策略】美豆回升，仍為震蕩。昨日兩粕回踩支撐有效后沖高，菜粕表現(xiàn)更為強(qiáng)勢。短期粕類資金也出現(xiàn)大幅流入，短期氛圍偏強(qiáng)，1701豆粕2900，1701菜粕2300之上，建議維持偏多操作，暫不建議空單介入。

原糖下挫 內(nèi)外分化加劇

【外盤】ICE 3月原糖合約收跌0.46美分，或2.1%，報21.65美分/磅。因巴西雷亞爾急跌激發(fā)投機(jī)性賣盤。

【消息】1.巴西最大的甘蔗種植及加工公司之一的SaoMartinho周三在一份文件中表示，由于甘蔗壓榨量低于預(yù)期，公司將糖產(chǎn)量目標(biāo)從此前預(yù)計的135.6萬噸調(diào)降至129.7萬噸。2.

【期貨走勢】昨日商務(wù)部召開了關(guān)于食糖進(jìn)口調(diào)查的聽證會，目前市場暫無消息。國內(nèi)商品繼續(xù)輪流發(fā)力上漲，加上政策支撐，在此影響下鄭糖夜盤上沖收高，但是原糖受匯率影響再度下挫，內(nèi)外分化加劇，關(guān)注6850能否有效突破，否則依舊是震蕩為主。

【操作策略】日內(nèi)短線參考6800為分水嶺操作，關(guān)注6850壓力位。