事件：

1、公司公告收購?fù)┚茴A(yù)案：公司以34 億元收購?fù)┚?00%股權(quán)，其中以公司股本支付70%，現(xiàn)金支付30%；公司為此次交易將發(fā)行股份并募集資金不超過15.2 億元。

2、公司公布限制性股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案：擬授予限制性股票220 萬股，首次授予200 萬股，預(yù)留20 萬股，授予價(jià)格18.27 元/股，公司為本次限制性股票激勵(lì)計(jì)劃設(shè)定未來三年凈利潤增長率相對于基年2015 年分別不低于50%、165%、205%。

結(jié)論：

收購?fù)┚芘c公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)、客戶形成互補(bǔ)，協(xié)同效用明顯。威博精密的主要生產(chǎn)消費(fèi)電子金屬精密結(jié)構(gòu)件，包括智能手機(jī)、平板電腦等消費(fèi)電子產(chǎn)品的金屬外觀件，OPPO、VIVO、華為、小米、聯(lián)想均是其核心客戶，公司目前在手訂單金額合計(jì)達(dá)到17,688.54 萬元，其中直接來至于OPPO 和VIVO 的訂單金額達(dá)11647.93 萬元；安潔科技則深耕消費(fèi)電子精密功能器件，下游客戶主要包括蘋果、微軟、聯(lián)想等；此次收購可以促進(jìn)雙方共享客戶資源，有利于安潔科技整合手機(jī)零部件加工業(yè)務(wù)。根據(jù)雙方簽訂的利潤補(bǔ)償協(xié)議，威博精密承諾2017-2019 年實(shí)現(xiàn)凈利潤不低于3.3 億、4.3 億、5.3 億元，隨著國內(nèi)手機(jī)廠商的崛起，特別是公司下游客戶市場份額的快速增長，我們認(rèn)為威博精密有較大的可能實(shí)現(xiàn)其凈利潤承諾。

股權(quán)激勵(lì)草案彰顯公司對未來發(fā)展的信心。此次股權(quán)激勵(lì)方案解除限售條件為：以2015 年為基準(zhǔn)年，2017-2019 年凈利潤增長率分別不低于50%、165%、205%，公司2015 年凈利潤是3.02 億，以此計(jì)算公司2017-2019年公司凈利潤需要達(dá)到4.53 億、8.0 億、9.2 億元，公司在此時(shí)推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃彰顯其對未來發(fā)展的信心。

投資建議：

預(yù)計(jì)公司2016/2017/2018 年EPS分別為1.01/1.29/2.06,對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)市盈率分別為35.96、28.15 及17.46。給予公司“買入”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

公司產(chǎn)品導(dǎo)入下游客戶供應(yīng)鏈不及預(yù)期。