豆粕M1705：

上周五晚，美盤下跌趨緩或者暫時(shí)企穩(wěn)，美豆結(jié)束六連陰走低的局勢，在月初低點(diǎn)1020美分暫時(shí)企穩(wěn)，美豆粕針破月內(nèi)新低之后反復(fù)，美豆油低位弱勢震蕩。整體盤面呈弱勢震蕩局勢，關(guān)注月末收官及周初驅(qū)動(dòng)對(duì)三月份走勢的影響。

從CFTC公布的持倉結(jié)構(gòu)上看，美盤豆類的持倉分布呈現(xiàn)分化的態(tài)勢，基金減持豆油24331手凈多，減持大豆9552手凈多，而增持豆粕6583手凈多，目前基金在豆油、大豆的豆粕合約上的持倉量占其總持倉的比例分別為：16.7%、22.0%、26.6%。上周公布的持倉結(jié)構(gòu)中，基金在豆類合約上的持倉量大致相當(dāng)，如今卻出現(xiàn)了較大的反差，其意欲何為目前尚不得知。不過經(jīng)歷一輪減持之后，豆油的凈多持倉水平有效降低，如果后期積極停止拋售，豆油下跌力度將會(huì)減弱，可以適當(dāng)予以關(guān)注。

連粕觸及月內(nèi)新低之后反復(fù)，M1705逼近春節(jié)后震蕩低點(diǎn)2850一線之后出現(xiàn)空頭獲利盤，夜盤試圖鞏固性上沖，但力度有限，目前僵持于2900關(guān)口略下。關(guān)注美豆六連陰時(shí)候可能出現(xiàn)的反彈對(duì)盤面的影響。

操作策略：M1705中線空頭依托2950持倉，收復(fù)2900減持；短線關(guān)注2900附近均衡。

豆油Y1705：

豆油鞏固性下挫出現(xiàn)反復(fù)，Y1705觸及6500關(guān)口后，白盤交易時(shí)段出現(xiàn)空頭持續(xù)的平倉支撐盤面，夜盤交易時(shí)段跟隨黑色板塊持穩(wěn)，有反彈的意愿，關(guān)注周初驅(qū)動(dòng)方向?qū)笃谧邉莸挠绊憽?/p>

操作策略：Y1705中線空頭依托6800持倉，收復(fù)6650減持；短線關(guān)注6600一線均衡。

玻璃 FG1705：

周末以來玻璃現(xiàn)貨市場整體走勢偏弱，生產(chǎn)企業(yè)出庫有所減緩。華南地區(qū)前期率先降價(jià)的廠家周末再次降價(jià)40元，以增加出庫和回籠資金，預(yù)計(jì)其他華南廠家后期也會(huì)同比例跟進(jìn)。受之影響，華東和華中等地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)出庫均有不同程度的減緩。沙河地區(qū)深加工企業(yè)停產(chǎn)之后，影響了部分白玻的市場需求，同時(shí)受到華南降價(jià)和華中、華東出庫減緩的影響，沙河地區(qū)周末玻璃生產(chǎn)企業(yè)出庫也有一定幅度的減緩。據(jù)了解沙河某大型生產(chǎn)企業(yè)由于庫存壓力比較大，提出優(yōu)惠方案。準(zhǔn)備拿出五成的庫存讓貿(mào)易商提走，進(jìn)行保價(jià)銷售，具體實(shí)施情況尚待進(jìn)一步觀察。3月日沙河地區(qū)純堿價(jià)格在春節(jié)之后降價(jià)300元的基礎(chǔ)上，計(jì)劃再降價(jià)100元

技術(shù)上：短期回調(diào)走勢，壓力1380，支撐1300。

操作策略：靠近1350做空，止損1360，止盈1325。

玉米 C1705：

【基本面】東北三省對(duì)于飼料企業(yè)補(bǔ)貼紛紛落實(shí)，玉米價(jià)格受支撐上揚(yáng)。在2017年2月20日至2017年4月30日期間收購入庫，并于6月30日前加工消耗的省內(nèi)2016年新產(chǎn)玉米，每噸（標(biāo)準(zhǔn)水分）給予100-300元補(bǔ)貼。廣東港口玉米行情弱勢運(yùn)行。，進(jìn)口高粱大麥等供應(yīng)充足，飼企多持觀望心理，采購量不大。港口玉米庫存趨增，報(bào)價(jià)維持弱勢。目前港口遼吉玉米主流報(bào)1590-1610元/噸，暫時(shí)穩(wěn)定。港口玉米車提報(bào)價(jià)1620-1630元/噸，部分較昨日下跌10-20元/噸。鲅魚圈港內(nèi)玉米主流收購價(jià)格區(qū)間在1430-1440元/噸，水分15.0%容重690-700霉變3以內(nèi)。

【技術(shù)面】C1705合約繼續(xù)維持上行態(tài)勢，但加倉上行。收于1604，漲幅1.52%。日內(nèi)再次沖擊1600位置后今日繼續(xù)關(guān)注此位置表現(xiàn)。09合約今日表現(xiàn)較為強(qiáng)勢，增倉上行漲幅達(dá)到1.82%，收于1604。均線呈現(xiàn)多頭分布態(tài)勢。站上布林通道中軌后，向上反彈獲得支撐，但始終未能突破1604位置，入場關(guān)注1604一線是否形成壓制，短線試空。

操作建議：建倉1604短空，止盈1590線，止損1610，輕倉操作。目前可以考慮5-9價(jià)差做空。

淀粉 CS1705：

基本面：華北黃淮產(chǎn)區(qū)基層上量速度有所加快，由于環(huán)保監(jiān)管因素部分深加工企業(yè)開工受限。兩會(huì)即將召開，環(huán)保再度重查。深加工企業(yè)報(bào)價(jià)小幅上升，嚴(yán)查可能令開工率下調(diào)價(jià)格回升，促使淀粉價(jià)格反彈。淀粉價(jià)格保持低位平穩(wěn)，長春地區(qū)出廠報(bào)價(jià)1750元/噸，較上周下跌50元/噸；山東濰坊出廠報(bào)價(jià)1980元/噸，較上周下調(diào)20元每噸。廣州地區(qū)出廠報(bào)價(jià)2030元/噸，較上周下調(diào)20元每噸。秦皇島地區(qū)淀粉報(bào)價(jià)1920元每噸，保持穩(wěn)定。

技術(shù)分析：CS1705合約昨日強(qiáng)勢向上拉升，昨日收于1914，漲幅達(dá)到2.35%。空頭有減倉跡象，昨日連續(xù)沖破均線壓制，。盤面迅速拉升后已經(jīng)站上通道上軌，逼近上方百分比壓力位1929.追多風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有所增加，輕倉操作。

操作建議：日內(nèi)順勢做多操作可考慮在1900以上做多， 1925位置止盈。1892止損。輕倉操作。

橡膠 RU1705：

商品強(qiáng)弱分化黑色系巨震強(qiáng)勢不改，滬膠弱勢整理關(guān)注如何選擇方向。技術(shù)上看，5月合約小幅放量減倉收小陰線，均線系統(tǒng)逐級(jí)轉(zhuǎn)弱期價(jià)于各均線之下運(yùn)行。MACD趨弱綠柱不斷增長，KDJ于超賣區(qū)有修正需求。持倉排名前20多頭減倉925手合計(jì)71564手，空頭減倉2492手合計(jì)90546手。滬膠大長期強(qiáng)勢反轉(zhuǎn)為上升趨勢，基本面支持二者共振向上。中期看期價(jià)經(jīng)歷1月20日、2月3日急跌后，成功刷新2013年4月以來新高，但由于臨近5月巨大的獲利籌碼有兌現(xiàn)需求，加之市場情緒影響滬膠趨勢性較差，期價(jià)打破震蕩區(qū)間破位下行。短期來看，資金大量離場支撐價(jià)格，且自2月15日已下跌3950點(diǎn)，有超跌修正需求。

操作建議：日內(nèi)短線為主，區(qū)間18500-19600內(nèi)高拋低吸，突破區(qū)間嚴(yán)格止損。30%倉位。

棉花 CF17025：

【現(xiàn)貨分析】2月24日棉花現(xiàn)貨指數(shù)CCI3128B報(bào)價(jià)至15972元/噸（-3），期現(xiàn)價(jià)差至  312 元/噸（現(xiàn)貨指數(shù)-1705結(jié)算價(jià)），滌綸短纖報(bào)價(jià)8700元/噸(-50)，黏膠短纖報(bào)價(jià)17400元/噸（+0），紗線報(bào)價(jià)近期維持平穩(wěn)，CY Index C32S報(bào)價(jià)23240元/噸(+0)，印度C32S報(bào)價(jià)23350元/噸（+0），內(nèi)外棉紗價(jià)差至-110元；鄭棉倉單1731張(+0)，有效預(yù)報(bào)1822張（+146），臨近拋儲(chǔ)，倉單有效預(yù)報(bào)持續(xù)增加；截止2月26日，新疆累計(jì)加工400.09萬噸，已公檢392.33萬噸，入庫量381.60萬噸。

【期貨分析】隔夜ICE美棉主力5月合約收于76.58美分/磅，上漲0.48美分/磅，短期美棉延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢，下方短期支撐：75.5美分/磅，短期壓力：78美分/磅；上周五鄭棉1705增倉2.5萬手，震蕩走高收于15900，最低價(jià)15480，最高價(jià)15900，從盤面看，資金流入，增倉放量上漲，顯示短期資金推漲意愿較強(qiáng)，但臨近拋儲(chǔ)，鄭棉伴隨價(jià)格上漲保值壓力逐漸加大；文華商品近期圍繞155一線展開爭奪，若有效跌破則文華商品或階段性見頂，反之維持中線反彈；關(guān)注倉量變化以及整體商品走勢對(duì)于鄭棉的影響；目前5-9價(jià)差至-410；技術(shù)上看，價(jià)格前后3次在40日均線15400一線獲得支撐，短期支撐有效，且中陽報(bào)收與60日均線上方，短期價(jià)格止跌企穩(wěn)。

操作建議：MACD維持弱勢，KD金叉轉(zhuǎn)強(qiáng)，整體鄭棉1705維持震蕩走勢，本周運(yùn)行區(qū)間至：15000-16000-16200。

黑色主力：

目前螺紋限產(chǎn)再度升級(jí)，庫存下降，短期支撐較強(qiáng)，價(jià)格恐難跌；鐵礦石受益于終端行業(yè)，價(jià)格維持強(qiáng)勢，但到港量持續(xù)增加，后續(xù)或產(chǎn)生潛在利空，總體觀點(diǎn)維持高位震蕩思路。期貨市場持續(xù)上行，伴隨持倉先減后增，價(jià)格短期再次創(chuàng)出新高的情況下，上行概率更大。

操作建議：螺紋1705關(guān)注3650壓力和3550支撐，日內(nèi)逢低多單參與，跌破低位止損；鐵礦1705關(guān)注730壓力和690支撐，短線參與。