2018年元旦假期后大盤“兩連陽”，形成向上突破的跡象。不過，周三指數(shù)沖高回落，短線上攻壓力有所增加，尤其是節(jié)后第一天引領(lǐng)反彈的IH略顯乏力，形成拖累。周三收盤滬深300、上證50和中證500指數(shù)漲幅分別為0.59%、0.16%、0.88%，對應(yīng)股指期貨當(dāng)月合約漲幅分別為0.43%、0.16%、0.68%，最新升貼水為10.2、9.7、-0.1點(diǎn)?；盥晕⑥D(zhuǎn)弱，可能受到市場情緒的影響。

三大期指元旦節(jié)前以減倉為主，三個交易日IF累計減持1520手，IH減倉1084手，IC減倉417手。相比之下，IF資金撤離最明顯。節(jié)后兩個交易日，IF增倉545手，IH增1365手，IC增倉128手。節(jié)后IH資金回補(bǔ)力度最大，超過了節(jié)前減倉力度，說明有新資金流入。周三IH的長上影線，尤其午后的增倉回落顯示空方力量不容小覷。IF資金回流較為溫和，資金呈現(xiàn)觀望情緒。不過，IC資金進(jìn)出都較為溫和，近期整體反彈力度卻較強(qiáng)，說明場內(nèi)資金多頭占據(jù)一定主導(dǎo)。

凈持倉方面，中金所公布主力合約的前20大席位中，IF凈空頭頭寸由611手降至544手，IH凈空頭頭寸由564手?jǐn)U大至642手，IC凈空頭頭寸由580手降低到561手，凈空頭的格局沒有改變。IF和IC凈空頭寸小幅下降，IH凈空小幅擴(kuò)大，這與周三的漲跌幅基本一致。IH的壓力略微偏大，但總體凈持倉變動都不大，多空力量還沒有太明顯的轉(zhuǎn)換。從中周期看，當(dāng)前的凈空頭寸較小，說明空方的優(yōu)勢并沒有回到前期的高位。

綜上所述，期指總持倉節(jié)后回流屬于節(jié)前資金撤離后的回補(bǔ)。從力度看，IH回流最快并形成明顯的爭奪。結(jié)合凈持倉和主力持倉變動看，空方力量較強(qiáng)，多頭也積極抵抗，因此IH反彈阻力增大，但并不悲觀。