需求不振果價受挫

剛剛上市不久的蘋果期貨，近期成為市場關注的焦點。經(jīng)歷了上市初期的高位振蕩后，受基本面因素影響，蘋果期貨主力合約1805價格持續(xù)下挫，直到春節(jié)前在6780元/噸附近企穩(wěn)。

“期貨扶貧”“支農惠農”是蘋果期貨天然的烙印，這個全球首創(chuàng)的期貨品種讓蘋果市場有了公開透明權威的定價，如何更好利用這個價格信號，發(fā)揮期貨機制的作用，是行業(yè)和市場共同思考的問題。

“市場供需的失衡導致了本輪蘋果期貨價格的下跌?！濒斪C期貨蘋果分析師劉光春分析認為，自蘋果期貨上市后，初期市場關注度較高，主力1805合約上市當日高開高走，交投活躍，期貨盤面價格較現(xiàn)貨市場價格略有升水，但隨著套利空間縮小，市場期現(xiàn)價格回歸。春節(jié)備貨開啟后，市場需求改善并不明顯，庫存壓力被放大，使得春節(jié)后現(xiàn)貨落價成為行業(yè)共識，這導致期貨價格率先反應開始下降。

對此，煙臺冠果商貿有限公司一位負責人表示，蘋果期貨價格下跌反映了現(xiàn)貨市場對未來的預期?，F(xiàn)貨市場供大于求，走貨不暢，庫存壓力較大，市場預期未來蘋果價格下跌。

對于蘋果期貨上市后的表現(xiàn)，業(yè)內人士認為，一方面，蘋果期貨上市后迅速活躍，截至目前，蘋果期貨主力1805合約日均成交量超10萬手，日均持倉量28000手以上，活躍程度已超過了目前很多成熟品種上市初期的水平，當前已完全可以為產(chǎn)業(yè)提供公開透明連續(xù)的價格數(shù)據(jù)，發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)的功能；另一方面，蘋果期貨的交割標準為國標一級，定位中等偏上，目前在現(xiàn)貨市場，優(yōu)質蘋果的銷售渠道更有保障，消費群體也較為穩(wěn)定，因此這個標準既符合現(xiàn)貨企業(yè)套期保值的需求，也是對蘋果品質的引導。

“價格發(fā)現(xiàn)和套期保值的功能發(fā)揮不是‘一朝一夕’就能完成的，任何一個期貨新品種都需要長期的投資者教育，尤其是對于產(chǎn)業(yè)鏈相關主體來說。”劉光春對期貨日報記者表示，蘋果期貨的推出，為“保險+期貨”“期貨+訂單”等金融惠農工具提供了載體，各地也在積極推出蘋果“保險+期貨”幫助果農穩(wěn)定收入，管理風險，惠農支農的效果正在逐步體現(xiàn)。

在當前市場疲弱的情況下，更應該用好期貨工具，發(fā)揮其應有的作用。值得欣喜的是，蘋果期貨剛上市一個多月，已經(jīng)有利用這一期貨工具服務果農的案例涌現(xiàn)。2月8日，由華信期貨與中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司陜西省分公司聯(lián)合開展的蘋果“保險+期貨”項目共計為20萬斤蘋果提供價格保障。該項目的目標價格為8600元/噸，在市場價格低于目標價的情況下，投保農戶能夠獲得差價賠償。

據(jù)了解，蘋果期貨服務實體經(jīng)濟在上市之初已經(jīng)開始，在蘋果期貨合約設計及后期的上市推廣過程中，鄭商所和期貨公司已對主產(chǎn)區(qū)的政府、企業(yè)、果農進行了上百次的宣傳和教育活動。

業(yè)內人士表示，宣傳教育是一個循序漸進的過程，當前已初見成效，很多貿易商和果農已開始關注了解蘋果期貨，一些貿易商已直接參與利用蘋果期貨來管理風險。但對于一個新品種，更好發(fā)揮功能作用，不僅需要監(jiān)管部門、期貨公司和市場的共同努力，更需要各方對市場的正確理解，用好期貨工具。