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銅價重回萬五盤整 看漲銅價信心十足

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2018-04-02 08:39:44 來源:上海有色網(wǎng)

上周五3月23日間滬銅1805合約收盤價為50110元/噸;本周五3月30日間滬銅1805合約收盤價為50180元/噸。較上周五收盤價,本周銅價微弱上漲0.14%。本周利好消息傳來,中美貿(mào)易磋商開始緩解市場憂慮情緒,周五基本金屬普遍回漲。此外受制于LME銅庫存暴增,銅價受到打壓,僅較上周微弱收漲。那么下周銅價將有何走勢?


據(jù)SMM對國內(nèi)行業(yè)人士的調(diào)研顯示,相對于3月30日日間收盤價50180元/噸,66%的參與人士短期看漲銅價(漲逾1%);14%的參與人士看震蕩偏強(漲1%以內(nèi));6%的參與人士看震蕩偏弱(跌1%以內(nèi));14%的參與人士看跌銅價(跌逾1%)。



SMM獨家專訪:下周銅價走勢展望


東吳期貨張華偉:預(yù)計下周銅價震蕩偏強。進(jìn)入四月,下游消費預(yù)計進(jìn)一步復(fù)蘇。三月因季末資金緊張造成的部分被壓制需求也將釋放,現(xiàn)貨市場供過于求的局面將得到改善。二季度,國內(nèi)電線電纜、空調(diào)等行業(yè)仍將帶動銅的需求增長。宏觀方面,中美歐經(jīng)濟仍然持續(xù)向好。周六將公布中國官方制造業(yè)PMI,市場預(yù)期將在2月基礎(chǔ)上回升。雖然中歐制造業(yè)擴張動能有所減弱,但總體仍穩(wěn)健向好。中國一季度GDP預(yù)計能達(dá)到6.8%的增速。美國住房市場強勁,勞動力市場收緊,通脹壓力上升。3月因全球貿(mào)易戰(zhàn)升溫、國內(nèi)春節(jié)后下游需求不如預(yù)期導(dǎo)致工業(yè)品價格大跌。隨著中美開始貿(mào)易談判,市場憂慮降溫,月末工業(yè)品價格和全球股市企穩(wěn)。同時銅價經(jīng)過大幅調(diào)整后,五萬下方支撐體現(xiàn)。下周因臨近清明假期,只有三個交易日,市場或仍略顯謹(jǐn)慎,但預(yù)計看漲信心或有所加強,預(yù)計銅價下周震蕩偏強。


安糧期貨鐘遠(yuǎn): 銅價本輪下跌走了三浪結(jié)構(gòu),其中,第三浪延續(xù)了5浪小結(jié)構(gòu),目前處在第四浪反彈,因而后面還有個5浪下跌過程。真正的反彈,要等到這5小浪走完后,才能開啟!從大周期看,銅價整體的市場結(jié)構(gòu)已經(jīng)改變,震蕩偏弱是2018年的主旋律。


邁科期貨鄧宏:貿(mào)易戰(zhàn)恐慌暫時緩解,消息面空窗期,宏觀情緒改善,加上減稅等利好預(yù)期,有望整體反彈。銅下游消費有望提速,制造業(yè)減稅或吸引加工企業(yè)屯貨,現(xiàn)貨可能向升水轉(zhuǎn)化,價格震蕩回升,51500-50000。


SMM獨家預(yù)測


SMM預(yù)計下周銅價筑底整固,緩慢攀爬。今年一季度以來,倫銅、滬銅均錄得2014年以來最大季度跌幅,分別下跌7.05%和10.25%。中美貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)波暫緩,本周五及下周一LME休市,盤面來看,自上周一根帶有長下影線的錘子線下探低點6532美元/噸后,MACD綠柱縮短,5日均線上勾,表明市場對該底部位置較有信心,考慮到宏觀風(fēng)險因素及上方各均線組壓力,預(yù)計下周倫銅將緩慢修復(fù)跌勢,整體運行于區(qū)間6650~6850美元/噸。滬銅方面,由增值稅改革帶來的對現(xiàn)貨市場的影響還有待相關(guān)機構(gòu)進(jìn)一步細(xì)則的出臺。由于月末及季末來臨,投機資金及貿(mào)易商保值盤大量撤離當(dāng)月合約,1804、1805合約價差不斷收窄,且一度倒掛。而由于廢銅價格優(yōu)勢的喪失,亦將刺激部分精銅消費,對銅價形成一定支撐。盤面來看,滬銅有企穩(wěn)回升之勢,預(yù)計下周將整體運行于49500~51000元/噸?,F(xiàn)貨方面,下周跨月后資金壓力有所緩解,隨著下游消費的復(fù)蘇及精銅對廢銅的替代效應(yīng),因下周僅有三個交易日,下游需多儲備假期原料庫存,假期備貨期待將令下周貼水繼續(xù)縮窄,現(xiàn)貨報價將在貼水130~50元/噸。


宏觀面解讀


美國


當(dāng)周美元大幅回升,收盤站上了90整數(shù)關(guān)口。強勁的美國數(shù)據(jù)、中美貿(mào)易戰(zhàn)局勢暫時緩和、朝鮮局勢降溫等因素都支撐了美元。


周三公布的美國四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)靚麗,此外美國公布的2月PCE物價指數(shù)、2月個人支出和截至3月24日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)等數(shù)據(jù)都表現(xiàn)良好。良好的數(shù)據(jù)持續(xù)為美元提供支撐。


具體數(shù)據(jù)顯示,美國第四季度實際GDP年化季率終值上修至上漲2.9%,預(yù)期上漲2.7%,前值上漲2.5%。


同時,中美貿(mào)易戰(zhàn)的憂慮暫時有所緩和也對美元有利。


不過,市場期待的美國基建計劃再度被推延對美元不利。美國總統(tǒng)特朗普周四表示,他的1.5萬億美元基建計劃可能要等到11月國會中期選舉之后才能付諸實施。


根據(jù)特朗普的基建計劃,美國聯(lián)邦政府只出資2000億美元,其余1.3萬億美元主要依賴地方政府和私人企業(yè)投資。另據(jù)白宮高級官員稱,今年將不會有基建計劃,相信明年才會有。


對于未來美元走勢的前景,澳新銀行警告稱,每年4月是美元指數(shù)表現(xiàn)最差的月份,尤其是兌英鎊、澳元和加元。過去18年的數(shù)據(jù)顯示,過去18個四月份中有16個英鎊兌美元上漲, 13個澳元兌美元上漲,13個美元兌加元下跌。


渣打認(rèn)為,美聯(lián)儲可能會更進(jìn)一步政策正常化,但是歐洲央行甚至還沒有開始,各界預(yù)計年底歐洲央行會退出QE,并在明年一、二季度開始加息。目前在2018年12月和2020年12月之間的遠(yuǎn)期軌跡顯示,歐洲比美國更陡峭,也許市場已經(jīng)預(yù)期了美聯(lián)儲的利率周期結(jié)束。


另一方面,德國商業(yè)銀行的分析師卻認(rèn)為,市場一直對美元需求都很大,很多都是從其他貨幣通過互換安排來換美元進(jìn)行融資,目前市場美元流動性緊張,可能和美國持續(xù)加息有關(guān),未來美元融資可能越來越貴,這可能導(dǎo)致企業(yè)提前償還美元,可能推動美元利率或匯率走升。


市場目前更為關(guān)注美國年末的中期選舉,這可能徹底改變美國政壇格局。如果共和黨能夠成功推動基建計劃落地并贏得中期選舉,那么美元將獲得較強支撐,重演 2016 年美國大選一幕。若落敗,則美元有加速下跌的風(fēng)險。


歐元區(qū)


歐元本周走軟,主要受到美元走強的帶動,而接下來市場更加關(guān)注歐洲央行未來的政策前景。目前市場繼續(xù)炒作歐洲央行加速升息的預(yù)期,這有望對歐元帶來持續(xù)的支撐。


近來,歐洲央行官員已經(jīng)暗示,雖然他們尚未作出決定,但對于投資者預(yù)計債券購買計劃將在今年年底前逐漸終止,他們并無異議。管理委員會目前正在考慮如何改變其政策措辭,以避免造成經(jīng)濟破壞的市場動蕩。


歐洲央行管理委員會委員諾特在本周就明確表示,世界不再需要“特別”貨幣刺激政策,歐洲央行應(yīng)該通過9月份之后結(jié)束自己的債券購買計劃來作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。


諾特認(rèn)為,當(dāng)務(wù)之急是貨幣政策正?;?,并加強這個經(jīng)濟和貨幣聯(lián)盟,現(xiàn)在這是一個廣泛共識,當(dāng)然在金融市場也是。諾特認(rèn)為,對比美國是不合理的,就貨幣政策周期而言,美國比歐洲央行早3、4年,且美國的再投資已經(jīng)持續(xù)了大約3、4年。總而言之,消除這些非正統(tǒng)的、非傳統(tǒng)的工具可能要十年時間。


除了諾特之外,此前德國央行行長魏德曼發(fā)表評論稱,在2019年年中加息的可能性增加了,這也對歐元構(gòu)成支持。


不過,歐洲央行行長德拉基可能會繼續(xù)支持觀望的態(tài)度,因為他多次強調(diào),歐元區(qū)內(nèi)價格壓力總體保持低調(diào),還沒有令人信服的跡象表明持續(xù)上升趨勢。歐洲央行可能將透露更詳細(xì)的量化寬松政策(QE)的退出策略,該政策將于今年9月到期。


原油市場


本周原油市場維持震蕩下行態(tài)勢,不過油價整體波動幅度比較有限。油價本周下跌1.8%,3月漲幅超過5%。市場上看多和看空油價的因素都有,接下來油價可能還會繼續(xù)陷入整理之中。


美國撕毀伊朗核協(xié)議的憂慮支撐油價


眾多分析師指出,本周地緣政治風(fēng)險仍存,并且沒有任何有利緩和局勢的消息。


自2016年11月特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)以來,伊朗核協(xié)議看起來就非常脆弱了,而且特朗普迄今已明確表示美國要單獨要退出該核協(xié)議。


2015年7月14日,伊朗與中國,美國,英國,俄羅斯,法國和德國簽訂伊朗核協(xié)議。然而,特朗普反復(fù)批評這個協(xié)議。今年1月份,特朗普要求法國,德國,英國和美國國會在5月12日之前要對伊朗采取更加嚴(yán)厲的措施來“修正”這個協(xié)議。


分析師指出,伊朗是多虧了核協(xié)議才能夠讓經(jīng)濟重回正軌,該國可能對現(xiàn)在這種情況表示“氣憤”,并且可能在中東地區(qū)“泄憤”。


伊朗可能會對敘利亞,黎巴嫩,伊拉克,伊拉克,也門甚至是對沙特采取更加激進(jìn)的政策,而用這種政策針對沙特將是最危險的。


沙特和俄羅斯正在考慮達(dá)成一項長期減產(chǎn)協(xié)議,以擴大與OPEC的合作。這一潛在協(xié)議是沙特王儲薩勒曼在為期一周的美國之行期間宣布的。


沙特和俄羅斯考慮達(dá)成長期協(xié)議,從而管理石油市場。兩國將簽署一份10年甚至20年的協(xié)議,以管理石油市場。雖然該協(xié)議表明俄羅斯與沙特在能源方面的合作更加密切,但這并不一定意味著沙特轉(zhuǎn)向俄羅斯或放棄美國。


沙特非常希望俄羅斯能與OPEC進(jìn)行長期合作。讓非OPEC成員國設(shè)立產(chǎn)量限制,減輕全球石油產(chǎn)量過剩是沙特的目標(biāo)。維持與俄羅斯達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議符合沙特的利益,但俄羅斯可能向沙特提出額外的激勵。比如,在鞏固利比亞的權(quán)力斗爭結(jié)果中,沙特要發(fā)揮重要作用,為俄羅斯獲取利益。


俄羅斯和沙特對石油市場的偏好上保持著分歧。10年或者20年長期協(xié)議的談判中,這一問題將使談判復(fù)雜化。俄羅斯與伊朗的聯(lián)盟對沙特來說依然是個問題,而沙特也不會很快掩蓋這一問題。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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