小長假歸來，滬膠期貨1809合約在割膠成本與偏弱基本面的博弈下，繼續(xù)低位窄幅整理，運(yùn)行于11200—11700元/噸。多空雙方各自依托有利因素，轉(zhuǎn)入勢均力敵的對峙階段。

節(jié)后一周，滬膠1809合約總持倉量小幅回升，多空前20席位的持倉量也呈雙增格局。交易所持倉數(shù)據(jù)顯示，多頭前20席位的持倉量從4月4日的81658手大幅增加至4月13日的94820手，累計(jì)增加13162手；空頭前20席位的持倉量從4月4日的110887手大幅回升至4月13日的126824手，累計(jì)增加15937手。由于臨近東南亞產(chǎn)膠國割膠旺季，供給增長的預(yù)期增強(qiáng)，而國內(nèi)輪胎企業(yè)采購謹(jǐn)慎，需求增長力度有限，導(dǎo)致多頭信心不足。同時(shí)，空頭受成本因素干擾，繼續(xù)施壓膠價(jià)的熱情也有所減弱，以至于上周滬膠1809合約前20席位的凈空持倉量僅小幅增加，從自4月4日的29229手提升至4月13日的32004手，凈增2775手，增幅為9.49%。

單日持倉上，4月13日，滬膠1809合約前20席位中，多空雙方均出現(xiàn)增持現(xiàn)象。其中，多頭累計(jì)增倉1939手，空頭累計(jì)增倉1333手。

具體來看，多頭前20席位中，增持的席位有15家，減持的席位有5家。其中，方正中期席位、華泰期貨席位和海通期貨席位增持力度居前，分別增加419手、384手、388手。同時(shí)，銀河期貨席位、瑞達(dá)期貨(博客,微博)席位、徽商期貨席位、中國國際期貨席位、南華期貨席位、廣發(fā)期貨席位和中信期貨席位增持力度也較為明顯，分別增加221手、226手、165手、100手、193手、105手和104手。而減持方面，中信建投期貨席位、弘業(yè)期貨席位、永安期貨席位和東證期貨席位分別減少185手、156手、137手和101手，略顯突出。

空頭前20席位中，增持的席位有12家，減持的席位有8家。其中，國貿(mào)期貨席位、中銀國際期貨席位和魯證期貨席位增持力度居前，分別增加793手、311手和228手。同時(shí)，永安期貨席位、格林大華期貨席位、中信期貨席位、銀河期貨席位、建信期貨席位和大地期貨席位增持力度也較為明顯，分別增加181手、114手、198手、155手、154手和179手。而減持方面，興證期貨席位、方正中期期貨席位、海通期貨席位和華泰期貨席位減持力度明顯，分別減少311手、223手、186手和193手。

目前泰國正處在宋干節(jié)，但節(jié)后將開啟新一輪割膠期，橡膠產(chǎn)量逐漸增加，而國內(nèi)輪胎行業(yè)原料采購上較為謹(jǐn)慎，需求增量預(yù)期不強(qiáng)。不過，空頭繼續(xù)施壓的信心不足，過低的膠價(jià)已經(jīng)觸及割膠成本線。預(yù)計(jì)后市膠價(jià)繼續(xù)低位窄幅整理。