有色、金銀、原油齊漲~

昨晚，有媒體報(bào)道，特朗普對中國做出重大讓步，同意就301征稅與中國進(jìn)行磋商，但我國商務(wù)部并未回應(yīng)。市場揣測，這或許意味著“貿(mào)易摩擦”有了轉(zhuǎn)機(jī)。除了中美貿(mào)易爭端之外，有消息稱，LME周二摘牌了2個(gè)俄羅斯礦業(yè)公司Nonickel品牌，而LME鎳板目前總庫存量約6萬噸，以諾鎳為主。受市場對美國制裁俄羅斯的擔(dān)憂情緒提高影響，基礎(chǔ)金屬市場、貴金屬、原油表現(xiàn)“驚艷”，期鋁、期鎳和期銅全線大爆發(fā)，升至數(shù)年高位。

LME期鎳、期鋁、期銅大爆發(fā)

自特朗普政府4月6日將俄鋁納入制裁名單以來，LME期鋁已漲約20%。由于美國對俄鋁的制裁和巴西海德魯鋁業(yè)公司的減產(chǎn)，全球鋁市場可能面臨供應(yīng)短缺。受市場對美國制裁俄羅斯的擔(dān)憂情緒提高影響，LME三個(gè)月期鎳昨夜更盤中暴漲，一度漲幅高達(dá)10.65%，鎳與鋁期貨價(jià)格創(chuàng)多年新高。高盛稱，因美國制裁俄鋁，近期鋁價(jià)可能升至3000美元/噸。

中金網(wǎng)此前分析稱，受美元指數(shù)走低利好，倫鎳氣勢如虹連續(xù)翻紅。從目前來看，倫鎳下方支撐明顯穩(wěn)固，疊加市場對于新能源汽車的期望依舊樂觀，料倫鎳短期內(nèi)保持強(qiáng)勢。

據(jù)SMM報(bào)道，LME周二摘牌了2個(gè)俄羅斯礦業(yè)公司Nonickel品牌，而LME鎳板目前總庫存量約6萬噸，以諾鎳為主。消息刺激LME三個(gè)月期鎳暴漲，盤中一度漲幅高達(dá)10.65%。

由于美國對俄鋁的制裁和巴西海德魯鋁業(yè)公司的減產(chǎn)，全球鋁市場可能面臨供應(yīng)短缺。除中國外全球第一大鋁生產(chǎn)商俄鋁 (Rusal) 4月6日遭到美國特朗普政府新一輪經(jīng)濟(jì)制裁，隨后的市場沖擊波繼續(xù)發(fā)酵，LME期鋁續(xù)刷2011年7月以來新高。

上周末，海德魯鋁業(yè)公司已經(jīng)警告稱，由于全球最大的氧化鋁精煉廠Alunorte供應(yīng)的關(guān)鍵原材料存在未解決的爭議，巴西鋁業(yè)公司（Albras）的產(chǎn)量或?qū)p半。

巴西鋁業(yè)公司是南美洲最大的鋁生產(chǎn)商，其年產(chǎn)量為每年46萬噸。此次氧化鋁的供應(yīng)短缺或?qū)е掳臀麂X業(yè)公司的鋁年產(chǎn)量“腰斬”，相當(dāng)于每年僅能生產(chǎn)23萬噸。

有分析認(rèn)為，若這種情況繼續(xù)持續(xù)下去，可能導(dǎo)致挪威冶煉廠的鋁產(chǎn)量下降，因這些冶煉廠也從Alunorte獲得氧化鋁，這對鋁行業(yè)而言并不樂觀。

德商銀行研報(bào)認(rèn)為，雖然近期鋁價(jià)上漲已經(jīng)顯得夸張，但由于制裁問題的不確定性，不能排除短期進(jìn)一步上漲的可能性。

“中美貿(mào)易摩擦”現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)？

昨夜，中美貿(mào)易爭端方面也傳來了重磅消息。世界貿(mào)易組織日前公布的一份文件顯示，美國近日對世貿(mào)組織表示，愿與中方就美國進(jìn)口鋼鋁產(chǎn)品232措施和美對華301調(diào)查項(xiàng)下的征稅建議在世貿(mào)組織爭端解決機(jī)制下展開磋商。美方此舉是遵循世貿(mào)組織解決貿(mào)易爭端的常規(guī)程序。

中國商務(wù)部目前對此還未回應(yīng)。但據(jù)商務(wù)部發(fā)言人高峰在4月12日的新聞發(fā)布會上表示，談判是有原則的。在單方面的脅迫下，中方不可能進(jìn)行任何談判。如果美方一意孤行，堅(jiān)持搞單邊主義、貿(mào)易保護(hù)主義，中方將堅(jiān)決斗爭，奉陪到底。

彭博社評論稱，盡管特朗普政府立場強(qiáng)硬，但此文件標(biāo)志著中美貿(mào)易之爭或能通過談判解決。

此前美國宣布禁止本國企業(yè)向中國中興通訊公司銷售芯片等零部件，英國隨后也跟進(jìn)了相關(guān)禁令，中國則對從美國進(jìn)口的高粱發(fā)起反傾銷調(diào)查。

此外，美國商務(wù)部部長羅斯周二宣布，對產(chǎn)自中國的鋼制輪轂產(chǎn)品發(fā)起反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查。當(dāng)天，美商務(wù)部還初裁從中國進(jìn)口的通用鋁合金板存在補(bǔ)貼行為。此后，澳大利亞也跟進(jìn)對中國鐵道輪轂發(fā)起反傾銷調(diào)查。這或進(jìn)一步加劇貿(mào)易摩擦。

外部環(huán)境復(fù)雜多變，提醒投資者理性交易

中糧期貨認(rèn)為美國本次制裁俄鋁和之前加大對中國鋁產(chǎn)品出口關(guān)稅一樣并非是一個(gè)單純的孤立性事件，而是美國戰(zhàn)略布局中的一步。本次制裁將會延續(xù)較長時(shí)間，并在實(shí)施效果上將會較為嚴(yán)厲。

其次，本次制裁所造成的影響或許已經(jīng)對全球的供需基本面產(chǎn)生根本性的變化。2017年全年俄鋁的電解鋁產(chǎn)能為370萬噸，其中出口歐洲和美國的產(chǎn)量分別占比45%和19%。按照現(xiàn)在的情況來看，由于俄鋁無法使用美元進(jìn)行結(jié)算，各大貿(mào)易商也擔(dān)心殃及池魚基本上已經(jīng)不再接受俄鋁的貨物，這也就造成了俄鋁在美國、歐洲和日本的現(xiàn)貨通道基本關(guān)閉。但中國本身并不缺鋁且處于供應(yīng)過剩格局，所以俄鋁鋁錠大量進(jìn)入中國的概率很小。如果俄鋁下一步開始進(jìn)行減產(chǎn)無疑會進(jìn)一步推升市場對境外鋁短缺的擔(dān)憂，鋁價(jià)和地區(qū)升水仍有進(jìn)一步上漲的空間。

滬鋁方面，雖然國內(nèi)去庫存的速率不及預(yù)期，但是在境外市場的帶動下，短期仍將有一定的上漲空間，但受制于復(fù)雜的外圍環(huán)境以及國內(nèi)鋁過剩的基本面并未改觀，后期價(jià)格仍將有很大的不確定性，提醒投資者理性進(jìn)行期貨投資。