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鎳:瘋狂之后價(jià)格或?qū)⒒貧w基本面

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2018-04-25 08:36:06 來(lái)源:一德菁英匯 作者:谷靜

核心觀點(diǎn)


我們對(duì)二季度鎳價(jià)也有一個(gè)預(yù)判,我們依舊結(jié)合基本面的狀況,以及宏觀層面的一些情況,我們認(rèn)為2018年二季度鎳價(jià)短期依舊是可以以區(qū)間操作為主,因?yàn)槲覀兛吹浇鼉扇真噧r(jià)還是處于區(qū)間震蕩的上延,短期的策略依舊是以背靠上延逢高短空這種操作,長(zhǎng)期我們依舊是以回調(diào)做多思路為主。這個(gè)是我們對(duì)鎳價(jià)的短期未來(lái)走勢(shì)的預(yù)判,以及策略。


對(duì)于鎳價(jià)我們依舊是長(zhǎng)期看好的觀點(diǎn),所以說(shuō)建議投資者在這種大漲大跌的行情下不要盲目追從,這也是今天我跟大家分享的一些內(nèi)容。


主要內(nèi)容


各位投資者下午好,非常榮幸有這個(gè)機(jī)會(huì)跟大家一起分享鎳市風(fēng)云,近期我們看到鎳價(jià)的走勢(shì)波動(dòng)是比較大的。在上周大幅上周之后緩慢回落,目前已經(jīng)回落到大漲之前的價(jià)格的震蕩區(qū)間,我們今天主要想跟大家分享一下這波大漲的原因分析,當(dāng)前鎳市整體的格局是什么樣,以及未來(lái)短期內(nèi)鎳價(jià)走向的展望。


我們先以時(shí)間軸來(lái)回顧一下,此次推動(dòng)鎳價(jià)上漲的主要事件。我們看到2016年8月份的時(shí)候,俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)公司,也就是LME國(guó)內(nèi)注冊(cè)的俄鎳品牌公司,他宣布位于諾里爾斯克一座老舊鎳冶煉場(chǎng)于8月17日關(guān)閉,倫敦交易所當(dāng)時(shí)討論了關(guān)于終止生產(chǎn)的極地分公司鎳和鈷品牌清單,決定了延遲從交易所清單上清除相關(guān)品牌以保護(hù)相關(guān)市場(chǎng)參與者的利益。


當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也是出現(xiàn)了一個(gè)波動(dòng),市場(chǎng)也是推測(cè)可能俄鎳COMBINE H-1,以及COMBINE H-1Y這兩個(gè)品牌可能被下架,后期這個(gè)事情就按部就班的推進(jìn)。到2018年1月倫敦交易所發(fā)出消息,說(shuō)今年4月份會(huì)啟動(dòng)撤銷俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)的兩個(gè)鎳品牌的程序。


到今年4月6號(hào)的時(shí)候,美國(guó)對(duì)俄鋁以及大股東德里帕斯卡實(shí)施制裁,當(dāng)時(shí)我們都知道LME的倫鋁是大漲。我們有必要澄清一下,當(dāng)時(shí)俄鋁的大股東德里帕斯卡也持有俄鎳的股份,所以在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上就出現(xiàn)了這種誤解。


一直到2018年4月17號(hào),也就是上周二,LME按正常程序摘牌了俄羅斯礦業(yè)公司的這兩個(gè)品牌,當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)他出現(xiàn)了一個(gè)誤解。我們現(xiàn)在回顧一下,現(xiàn)在的事態(tài)是比較明了,特朗普4月6號(hào)將俄鋁納入對(duì)俄制裁名單以來(lái),倫鋁是大漲,但是當(dāng)時(shí)有色整體都被帶動(dòng),市場(chǎng)當(dāng)時(shí)也是在尋找各種端倪,發(fā)現(xiàn)俄鋁的大股東德里帕斯卡持有俄鎳的股份大概占到27.82%的份額,市場(chǎng)當(dāng)時(shí)就有一種預(yù)判,認(rèn)為可能后期俄鎳會(huì)成為美國(guó)制裁的下一個(gè)對(duì)象。


恰恰在這個(gè)節(jié)骨眼上,我們看到LME也是依據(jù)之前的工作進(jìn)度,摘牌了兩個(gè)俄鎳品牌。在這種市場(chǎng)恐慌的情緒下,市場(chǎng)對(duì)消息進(jìn)行了誤讀,當(dāng)天LME的鎳價(jià)也都是飛升了11%,國(guó)內(nèi)滬鎳的價(jià)格也一度逼近了11萬(wàn)整數(shù)關(guān)口,我們說(shuō)大家對(duì)鎳價(jià)一直是上漲的預(yù)期,到11萬(wàn)整數(shù)關(guān)口也是預(yù)期了兩年,但是遲遲未達(dá)到,在這個(gè)消息的驅(qū)動(dòng)下也是逼近了這樣一個(gè)高位。


整體下來(lái)我們認(rèn)為此次拉動(dòng)鎳價(jià)的并非是基本面的因素造成的,而且從當(dāng)時(shí)兩天的LME庫(kù)存變化的情況也印證了我們這一結(jié)論。當(dāng)時(shí)看到這個(gè)消息傳出來(lái)之后,LME庫(kù)存是連續(xù)兩天上漲,像17號(hào)和18LME分別上漲了2466噸和1224噸。在此之前LME的鎳庫(kù)存是處于一個(gè)持續(xù)下降的趨勢(shì),在一定程度上也說(shuō)明了現(xiàn)貨持有商是害怕俄鎳被制裁,就抓緊時(shí)間持有現(xiàn)貨注冊(cè)入庫(kù)。


所以我們說(shuō)庫(kù)存的變動(dòng)印證了我們前面的結(jié)論,主要還是市場(chǎng)的恐慌。我們說(shuō)俄鎳會(huì)被納入制裁名單這個(gè)消息其實(shí)并沒(méi)有落地,只是炒作預(yù)期。炒作之后鎳價(jià)最終會(huì)回歸基本面,我們今天另外一個(gè)主題主要想跟大家分享一下當(dāng)前鎳價(jià)當(dāng)前基本面情況。


總體來(lái)看,我們從最新公布的數(shù)據(jù)向世界金屬統(tǒng)計(jì)局WBMS,它最新公布的一個(gè)數(shù)據(jù)是顯示2018年一到二月份全球鎳市場(chǎng)供應(yīng)短缺2.4萬(wàn)噸。2017年全年是短缺9.61萬(wàn)噸,截至2018年2月LME可報(bào)告的庫(kù)存較2017年同期庫(kù)存減少了3.1萬(wàn)噸。2018年一到二月份全球精煉鎳產(chǎn)量共計(jì)28.6萬(wàn)噸,需求量是31.02萬(wàn)噸。


2018年一到二月份全球礦山的鎳產(chǎn)量是30.30萬(wàn)噸,就2017年同期增長(zhǎng)了4.4萬(wàn)噸。同期全球鎳的表觀消費(fèi)量較之前一年是增長(zhǎng)了3.5萬(wàn)噸,2018年二月份全球精煉鎳的產(chǎn)量是13.88萬(wàn)噸,消費(fèi)量是14.19萬(wàn)噸,整體這個(gè)數(shù)據(jù)公布出來(lái),我們看到無(wú)論是WBMS公布的,還是國(guó)際鎳業(yè)研究組織公布的數(shù)據(jù),我們都可以看到,其實(shí)2018年開(kāi)端也就是一季度整體表現(xiàn)下來(lái),是一個(gè)供小于需求這樣一個(gè)狀況。


那我們從庫(kù)存來(lái)看,也是一個(gè)持續(xù)去庫(kù)的狀態(tài)。我們一季度需要關(guān)注的一點(diǎn)就是我們看到國(guó)內(nèi)一月份交割之后,也就是1801合約在交割之后很長(zhǎng)一段時(shí)間里,國(guó)內(nèi)鎳的庫(kù)存是處于一個(gè)焦灼的狀態(tài),漲跌都不太明顯。二月份,國(guó)內(nèi)硫酸鎳生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)始備貨,消費(fèi)拉動(dòng)了國(guó)內(nèi)庫(kù)存,才逐漸加快去庫(kù)的步伐。


我們分析完全球和國(guó)內(nèi)的供需狀況,我們說(shuō)研究鎳現(xiàn)在跟前期鎳的格局是發(fā)生了一定的變化,所以說(shuō)我們?cè)谶M(jìn)行鎳的研究時(shí),可以一分為二的看待。一條線路我們可以看一下鎳礦,鎳鐵到不銹鋼這樣一條主線。另外一條主線就是我們所說(shuō)的鎳豆、鎳板、鎳粉到硫酸鎳這一條線,我們說(shuō)自2015年鎳價(jià)觸底反彈以后,鎳價(jià)漲幅是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于鎳鐵的,從經(jīng)濟(jì)性來(lái)看,國(guó)內(nèi)鋼廠選擇原料也是越來(lái)越傾向于鎳鐵。


后期隨著新能源汽車的興起,我們認(rèn)為高鎳電池基礎(chǔ)量增速會(huì)加快,硫酸鎳需求可能會(huì)拉動(dòng)鎳板、鎳豆的價(jià)格,所以說(shuō)鎳鐵和鎳板兩條主線造成了我們?cè)谘邪l(fā)的時(shí)候,節(jié)點(diǎn)跟前提的研究方法、方式可能會(huì)發(fā)生一定的變化,我們先沿著第一條主線,也就是我們說(shuō)的鎳礦、鎳鐵和不銹鋼來(lái)看一下他們之間的狀況。


我們看到鐵礦這一段相對(duì)來(lái)說(shuō)還是比較穩(wěn)定的,因?yàn)橹饕枪?yīng),2016年7月之后炒作鎳礦,去年整年相對(duì)來(lái)看礦的供應(yīng)還是比較按部就班的,沒(méi)有出現(xiàn)大幅的波動(dòng)。我們分別來(lái)看國(guó)內(nèi)目前兩大礦的供應(yīng)國(guó),菲律賓以及印尼。


菲律賓之前在炒作礦之后,其實(shí)2017年整體下來(lái)菲律賓向中國(guó)的出口量確實(shí)是低于2016年,我們這邊拿到的數(shù)據(jù)是2016年整體向中國(guó)出口的量達(dá)到3060萬(wàn)噸,2017年菲律賓向中國(guó)出口了2910萬(wàn)噸這樣一個(gè)量,所以有小幅下降的。


目前菲律賓這邊的政府還是實(shí)施之前的環(huán)保部長(zhǎng)所說(shuō)的,要對(duì)礦業(yè)市場(chǎng)進(jìn)行長(zhǎng)期的審查這樣一個(gè)還在執(zhí)行當(dāng)中??赡?018年我們預(yù)計(jì)菲律賓這邊的礦還會(huì)低于2017年,這個(gè)是我們對(duì)2018年菲律賓這邊礦供應(yīng)的整體預(yù)判。


印尼這邊的鎳礦,我們看到出口配額的批準(zhǔn)工作也是在按部就班地持續(xù)當(dāng)中。截止到目前印尼這邊已經(jīng)批準(zhǔn)了3200多萬(wàn)噸的出口配額量,2017年出口到國(guó)內(nèi)的大概是500萬(wàn)噸,目前印尼這邊是預(yù)計(jì)2018年出口增加一倍,到1000萬(wàn)噸這樣一個(gè)量。


整體看下來(lái)菲律賓這邊礦供應(yīng)的減少會(huì)被印尼鎳礦供應(yīng)增加的量來(lái)彌補(bǔ),根據(jù)我們目前的調(diào)研,國(guó)內(nèi)的礦也是不缺的,很多前期進(jìn)口從菲律賓這邊進(jìn)來(lái)的一些鎳礦也在港口,因?yàn)閮r(jià)格沒(méi)有松動(dòng),近期也沒(méi)有上漲,所以很多礦商鋪貨的積極性也不是特別高。這是目前礦的狀態(tài)。


我們看一下鎳鐵這一塊,其實(shí)從去年四季度較前期出現(xiàn)了一個(gè)變化,因?yàn)槲覀冋f(shuō)2016年到2017年上半年,國(guó)內(nèi)鎳鐵的供應(yīng)大概40%的糧食靠從印尼這邊進(jìn)口,但是我們看到從去年四季度開(kāi)始,國(guó)內(nèi)的鎳鐵的冶煉企業(yè)利潤(rùn)開(kāi)始上來(lái)了,國(guó)內(nèi)的開(kāi)工率是比較高的。


我們追蹤了一些數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)的進(jìn)口鎳鐵量較前期增速是明顯下滑。近期我們看到由于鎳礦價(jià)格的下跌,還有焦炭?jī)r(jià)格的下跌,因?yàn)檫@些都屬于鎳鐵冶煉的原料,所以國(guó)內(nèi)鎳鐵的利潤(rùn)持續(xù)向好,根據(jù)我們當(dāng)前的數(shù)據(jù),利潤(rùn)率應(yīng)該在10%-15%的量。


前期在鎳價(jià)的帶動(dòng)下,國(guó)內(nèi)鎳鐵價(jià)格也是高位震蕩,雖然說(shuō)鎳鐵和鎳板的價(jià)格出現(xiàn)了一定的不匹配,但是鎳價(jià)的拉動(dòng)還是把鎳鐵的價(jià)格拉到了一個(gè)高位,高的時(shí)候到1000以上。整個(gè)來(lái)看,鎳鐵原料和鎳礦沒(méi)有出現(xiàn)上漲,產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)集中出現(xiàn)在鎳鐵冶煉端,這也進(jìn)一步提高了冶煉企業(yè)的生產(chǎn)積極性。


所以國(guó)內(nèi)當(dāng)前鎳鐵冶煉企業(yè)的開(kāi)工率在持續(xù)上漲,而且根據(jù)我們前期的調(diào)研情況,很多中小鎳鐵冶煉企業(yè)也有副產(chǎn)以及擴(kuò)產(chǎn)的計(jì)劃。國(guó)內(nèi)鎳鐵需求目前大部分轉(zhuǎn)變了前期靠進(jìn)口來(lái)滿足的狀況,大部分還是靠自產(chǎn)來(lái)滿足。后期如果這種狀況持續(xù)的話,我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)的自給率還會(huì)持續(xù)提高。


根據(jù)當(dāng)前四月份,我們說(shuō)四月份國(guó)內(nèi)的鎳鐵工廠產(chǎn)量預(yù)期會(huì)增加,但是我們看到不銹鋼是沒(méi)有增量的,當(dāng)前鎳鐵不銹鋼產(chǎn)業(yè)量的格局是在鎳價(jià)的拉動(dòng)下,不銹鋼廠虧損,而鎳鐵的利潤(rùn)是比較豐厚的。后期可能鋼廠會(huì)下調(diào)采購(gòu)價(jià),這個(gè)概率是比較大的。高鎳鐵的價(jià)格可能會(huì)持穩(wěn),或者穩(wěn)中趨弱的狀態(tài)。


前提調(diào)研就是從年后大概一部分不銹鋼廠,300系前期應(yīng)該是處于一個(gè)臨界虧損,或者已經(jīng)虧損的狀態(tài)。了解到大概400系可能還有一些利潤(rùn),所以說(shuō)我們上面提到鎳鐵和不銹鋼之間的格局可能會(huì)導(dǎo)致后期鋼廠下調(diào)原料的采購(gòu)價(jià),這是對(duì)鎳鐵的觀點(diǎn)。


接著我們看不銹鋼這一塊,其實(shí)我們說(shuō)不銹鋼上周鎳價(jià)瘋狂的時(shí)候,把不銹鋼市場(chǎng)也拉動(dòng)了一下,我們監(jiān)測(cè)一下在17號(hào)、18號(hào)不銹鋼當(dāng)天分別由300系,分別由300元到500元不等的漲幅。我們知道從去年四季度開(kāi)始,國(guó)內(nèi)的不銹鋼市場(chǎng)其實(shí)進(jìn)入了一個(gè)沉睡期,而且年后高庫(kù)存也是導(dǎo)致消費(fèi)旺季,不銹鋼市場(chǎng)表現(xiàn)比較疲弱,價(jià)格沒(méi)有出現(xiàn)上漲。


因?yàn)檎麄€(gè)二季度不銹鋼,我們知道是一個(gè)消費(fèi)旺季,但是不銹鋼遲遲沒(méi)有一個(gè)松動(dòng)的跡象。我們追蹤不銹鋼的庫(kù)存發(fā)現(xiàn),近期不銹鋼的庫(kù)存近期是有下降的,但是下降速度是緩于市場(chǎng)預(yù)期的。我們拿到最新的數(shù)字,就是20號(hào)的數(shù)據(jù),國(guó)內(nèi)不銹鋼贛州向無(wú)錫是有24萬(wàn)噸的庫(kù)存量,佛山是有14.77萬(wàn)噸的量。所以說(shuō)還是處于38-39萬(wàn)噸的高庫(kù)存量,所以這個(gè)還是制約不銹鋼市場(chǎng)啟動(dòng)的重要因素。


我們說(shuō)當(dāng)前大部分的鋼廠,尤其是300系生產(chǎn)是處于虧損狀態(tài),而且當(dāng)前國(guó)內(nèi)也是傳出了一些消息,就是部分鋼廠有停產(chǎn)檢修的計(jì)劃,而且還有消息稱國(guó)內(nèi)一些老牌的鋼廠,正在組織對(duì)來(lái)自印尼的生產(chǎn)的不銹鋼進(jìn)口材料擬提起反傾銷的申請(qǐng)。


所以說(shuō)整體來(lái)看不銹鋼市場(chǎng)目前還是比較難啟動(dòng)的,而且上周五我們知道鎳價(jià)是有一個(gè)回調(diào)的,不銹鋼也很快進(jìn)入了再次疲軟的狀態(tài),價(jià)格在持續(xù)下跌,而且今天的報(bào)價(jià)也是這樣一個(gè)狀況,分別有100-200元的下調(diào)。我們說(shuō)可能不銹鋼市場(chǎng)依舊是制約鎳價(jià)上漲的一個(gè)主要因素,我們剛才提到另外一條線就是硫酸鎳,鎳豆、鎳板、鎳粉到硫酸鎳這一條線,我們主要跟大家分享一下硫酸鎳這一塊的狀況。


其實(shí)國(guó)內(nèi)硫酸鎳在2017年大概有40萬(wàn)噸的產(chǎn)量,今年預(yù)計(jì)會(huì)有9-10萬(wàn)噸的增量,我們說(shuō)2018年鎳市整體是面臨全面調(diào)整的,主要原因就是需求端,新能源電池用鎳量增加帶來(lái)的。由于電池用鎳量的快速上漲,前景是比較好的,我們說(shuō)國(guó)內(nèi)的一部分電解鎳的生產(chǎn)企業(yè)也會(huì)轉(zhuǎn)產(chǎn)硫酸鎳,有部分硫酸鎳生產(chǎn)企業(yè)也會(huì)擴(kuò)大產(chǎn)能,整個(gè)下來(lái)2018年大概有9-10萬(wàn)噸的產(chǎn)能擴(kuò)張。


短期內(nèi)由于它這個(gè)基數(shù)是比較小的,我們說(shuō)整個(gè)鎳的供需平衡不會(huì)產(chǎn)生大的影響。而且我們近期對(duì)硫酸鎳、電解鎳這一塊也是做了一定的研究,根據(jù)我們追蹤的數(shù)據(jù),鎳價(jià)與硫酸鎳、電解鎳溢價(jià)之間的相互制約關(guān)系,是存在這樣一個(gè)關(guān)系。對(duì)于鎳價(jià)大漲的這兩天,我們看到硫酸鎳、電解鎳的溢價(jià)走勢(shì)是上漲的。


我們相對(duì)應(yīng)的得到結(jié)論,電解鎳的價(jià)格其實(shí)它是有回調(diào)進(jìn)行修復(fù)的需求的,這是我們對(duì)整個(gè)硫酸鎳和鎳價(jià)這一塊做的說(shuō)明。我們跟大家分享完基本面的情況,我們也想跟大家把此次推動(dòng)鎳價(jià)上漲的因素,也就是我們說(shuō)的消息的炒作,做一個(gè)評(píng)估。


假如說(shuō)俄鎳這個(gè)消息真的一旦落地,鎳價(jià)會(huì)受到什么樣的影響?根據(jù)歷史數(shù)據(jù)我們知道2016年和2017年俄鎳的產(chǎn)量分別是21萬(wàn)噸和17萬(wàn)噸,出口到我國(guó)的量分別在22.8萬(wàn)噸和13.2萬(wàn)噸,2016年我國(guó)出口的俄鎳量實(shí)際上超過(guò)俄鎳當(dāng)年國(guó)內(nèi)的產(chǎn)量。


所以這一定程度上說(shuō)明,我國(guó)的鎳市對(duì)俄鎳的承載能力是非常大的,對(duì)于2018年俄鎳產(chǎn)量預(yù)計(jì)依舊是比2017年的產(chǎn)量有一個(gè)下降,或者是相當(dāng)?shù)念A(yù)期。假如說(shuō)還是2017年這個(gè)量,17萬(wàn)噸,全部進(jìn)入我國(guó),對(duì)國(guó)內(nèi)鎳價(jià)的沖擊也是有限的。


當(dāng)前LME有6萬(wàn)噸鎳板的量,其中大部分都是俄鎳,再到LME鎳庫(kù)總量18%的量。我們對(duì)這個(gè)數(shù)據(jù)進(jìn)行評(píng)估,我們看到俄鎳進(jìn)入中國(guó)之外地區(qū)的量是有限的,所以說(shuō)即使這一炒作消息確實(shí)落地了,整體對(duì)全球的鎳供需影響跟前幾日鎳價(jià)的瘋漲,其實(shí)我們說(shuō)是不匹配的。所以從原因到基本面的梳理,以及目前我們做完消息評(píng)估之后,我們都認(rèn)為鎳價(jià)此次瘋漲是不可持續(xù)的,最終依舊是會(huì)回歸理性的。


我們對(duì)二季度鎳價(jià)也有一個(gè)預(yù)判,我們依舊結(jié)合基本面的狀況,以及宏觀層面的一些情況,我們認(rèn)為2018年二季度鎳價(jià)短期依舊是可以以區(qū)間操作為主,因?yàn)槲覀兛吹浇鼉扇真噧r(jià)還是處于區(qū)間震蕩的上延,短期的策略依舊是以背靠上延逢高短空這種操作,長(zhǎng)期我們依舊是以回調(diào)多多思路為主。這個(gè)是我們對(duì)鎳價(jià)的短期未來(lái)走勢(shì)的預(yù)判,以及策略。


對(duì)于鎳價(jià)我們依舊是長(zhǎng)期看好的觀點(diǎn),所以說(shuō)建議投資者在這種大漲大跌的行情下不要盲目追從,這也是今天我跟大家分享的一些內(nèi)容。


采訪實(shí)錄


提問(wèn)者1:請(qǐng)問(wèn)什么價(jià)格會(huì)刺激礦山開(kāi)發(fā)?


谷靜:我們剛才分析了從礦到鎳鐵,我們發(fā)現(xiàn)因?yàn)榈V的價(jià)格實(shí)際上是沒(méi)有太大的松動(dòng),整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)是集中在鎳鐵冶煉這一塊,我們說(shuō)目前礦,尤其是菲律賓和印尼這兩邊的礦,它的成本是非常低的,就拿中鎳來(lái)說(shuō),可能就只有幾美元的成本。所以說(shuō)不存在到什么程度,對(duì)礦開(kāi)采會(huì)有什么樣的激發(fā),跟新亞還不太一樣,所以礦目前的價(jià)格,實(shí)際上能很好的促使礦商來(lái)生產(chǎn)他的礦。


像這種投資者提問(wèn)的,成本這塊,就是這個(gè)價(jià)格激發(fā)礦山來(lái)提高它的產(chǎn)量這種我覺(jué)得是不存在的。因?yàn)榉坡少e主要還是一個(gè)環(huán)保因素,印尼主要還是配額的因素,這是我們對(duì)國(guó)內(nèi)兩大鎳礦供應(yīng)商國(guó)礦商的評(píng)估,不知道這個(gè)投資者是想了解其他國(guó)的礦,是硫酸礦和紅土鎳礦。


提問(wèn)者2:鎳價(jià)半年內(nèi)的高點(diǎn)會(huì)到多少?


谷靜:這個(gè)高點(diǎn)不太好說(shuō),因?yàn)槲覀冋f(shuō)它這個(gè)供需基本量還是比較好的,現(xiàn)在市場(chǎng)普遍 預(yù)期應(yīng)該16000美元的狀態(tài),但是我們說(shuō)還是要去庫(kù)的狀況。因?yàn)榍疤徭噧r(jià)持續(xù)往上走,主要是因?yàn)榱蛩徭囈恍﹤湄泴?dǎo)致庫(kù)存去得比較快,要說(shuō)能不能達(dá)到16000美金這個(gè)價(jià)位,還是要看后期需求能不能真正起來(lái)拉動(dòng)鎳價(jià)上去。


提問(wèn)者3:不銹鋼在沒(méi)有增量的情況下,庫(kù)存還遲遲不下?現(xiàn)在國(guó)內(nèi)鎳板的庫(kù)存是6萬(wàn)噸您怎么解讀?


谷靜:其實(shí)我們統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)目前就是以上期所目前就是4萬(wàn)多噸。但是實(shí)際上我們自己統(tǒng)計(jì)的大概是6-7萬(wàn)噸的量,我剛才在講解供需平衡的時(shí)候也有提到,國(guó)內(nèi)其實(shí)也處于一個(gè)去庫(kù)的狀況。因?yàn)檎麄€(gè)來(lái)看,國(guó)內(nèi)目前電解鎳這一塊的產(chǎn)量是下降的,國(guó)內(nèi)主要就是一大家,每個(gè)月有一萬(wàn)多噸的量。再有就是2018年1月1號(hào)起,電鎳的進(jìn)口關(guān)稅也增加了,所以整個(gè)電鎳的供應(yīng)是在收縮的,需求這一塊我們看到國(guó)內(nèi)有一些硫酸鎳產(chǎn)能的擴(kuò)張、增加,產(chǎn)量也有可能增長(zhǎng),可能會(huì)需求這一塊會(huì)有一個(gè)提振。


整個(gè)來(lái)看,電鎳這一塊我們認(rèn)為還是一個(gè)去庫(kù)存的狀況,雖然說(shuō)這個(gè)鎳板不是最好的硫酸鎳的原料,盡力用鎳豆和鎳粉來(lái)補(bǔ)充,但是我們覺(jué)得鎳板還是會(huì)有一部分會(huì)進(jìn)入硫酸鎳生產(chǎn)企業(yè)的,用做原料的。


提問(wèn)者4:現(xiàn)在區(qū)間操作我想問(wèn)一下,像前一段時(shí)間都漲到1690的位置,看起來(lái),但是對(duì)于一個(gè)投資者的來(lái)講,您在那個(gè)位置或者在那個(gè)情況下敢操作嗎


谷靜:以現(xiàn)在的情況來(lái)講,俄羅斯在這種情況下進(jìn)行減產(chǎn),可能是皆大歡喜的情況。如果減產(chǎn),不管是從氧化鋁角度來(lái)講,從電解鋁角度來(lái)講,全球緊張的情況就可以持續(xù),但是目前俄羅斯并沒(méi)有想減產(chǎn)的想法,只是在積極地去想一些應(yīng)對(duì)辦法,所以在電解鋁沒(méi)有停產(chǎn)的情況下,它氧化鋁的需求可能是持續(xù)的。所以主要后期還是看一下它的氧化鋁會(huì)不會(huì)停產(chǎn)或者減產(chǎn)。它目前不光是從氧化鋁來(lái)講,還是從電解鋁來(lái)講,都是屬于生產(chǎn)出來(lái)就變成一個(gè)死庫(kù)存。所以現(xiàn)在俄鋁鋁錠的庫(kù)存要非常高,聽(tīng)說(shuō)俄鋁要通過(guò)的庫(kù)存來(lái)存放自己的鋁錠了。目前是這樣的一個(gè)情況,主要就是俄鋁并沒(méi)有減產(chǎn)的打算,所以才可能會(huì)出現(xiàn)最近有一個(gè)傳聞,普京和特朗普會(huì)有一個(gè)新的會(huì)晤。但是后期的走勢(shì)還要看這個(gè)結(jié)果。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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