2018年5月7日，由直達(dá)國(guó)際和CIMB共同主辦、馬來(lái)西亞衍生產(chǎn)品交易所BMD支持的“中美新形勢(shì)，投資新布局——棕櫚油、農(nóng)產(chǎn)品、能源投資策略研討會(huì)”在上海舉行。馬來(lái)西亞棕櫚油專家Ivy、國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品交易大咖陳濤、美國(guó)量化策略專家於羽華、期貨大師付愛民等嘉賓參與討論。

以下為主要觀點(diǎn)。

馬來(lái)西亞棕櫚油專家Ivy認(rèn)為棕櫚油走勢(shì)可能下行，目前棕櫚油產(chǎn)量高，過去幾年庫(kù)存在8月份達(dá)到高峰，但今年3月份就達(dá)到了，因?yàn)槌隹诹繜o(wú)法跟上棕櫚油產(chǎn)量。2018年預(yù)測(cè)棕櫚油有2%到3%的增量。

需求來(lái)看，中國(guó)有3600萬(wàn)噸油需求，棕櫚油占到14%的份額，大豆油達(dá)到39%。過去幾個(gè)月中國(guó)對(duì)棕櫚油需求在逐漸減少。

不過如果中國(guó)對(duì)美國(guó)大豆增稅25%，企業(yè)或?qū)で笃渌土洗?，棕櫚油含有蛋白質(zhì)含量高，對(duì)棕櫚油價(jià)格利多。

印度方面，每年需要2300萬(wàn)噸食用油，一半靠進(jìn)口，其中40%為棕櫚油，印度庫(kù)存水平在上漲。

原油方面，上海邸俊資產(chǎn)於羽華認(rèn)為：目前原油供給少于需求。短期頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)遠(yuǎn)未成熟，產(chǎn)量占全球原油10%不到。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為目前地下潛在的油還能再開采五十年，考慮的主要問題是能否承受環(huán)境污染。

到了2025年到2040年之間原油需求或見頂部。長(zhǎng)期來(lái)看供需不平衡是常態(tài)，價(jià)格由期投資周期決定。

路易達(dá)孚（中國(guó)）貿(mào)易有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)陳濤認(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品的牛市處于初期階段，目前需求好于預(yù)期。

農(nóng)產(chǎn)品的供給側(cè)改革，油脂油料在去庫(kù)存，糖、玉米等在大量拋售，目前國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品庫(kù)存下降速度快，油脂油料庫(kù)存非常少。

這些農(nóng)產(chǎn)品占到很大一部分供應(yīng)，使得目前需求得到了滿足。但一旦庫(kù)存見底之后，將會(huì)出現(xiàn)需求大于供給的情況。

4月份不是美國(guó)出口的季節(jié)，農(nóng)產(chǎn)品出口現(xiàn)在是南美和阿根廷。九月份才是美國(guó)的出口季節(jié)。中國(guó)現(xiàn)在談到大豆關(guān)稅，就是因?yàn)檫@個(gè)季節(jié)美國(guó)沒有大豆。

如果到了九月份前夕還沒談成是否對(duì)大豆加收25%關(guān)稅，則到時(shí)候大豆或?qū)⒂瓉?lái)牛市。

付愛民認(rèn)為：大豆處于緊平衡狀態(tài)，四五月份美國(guó)處于播種狀態(tài)，萬(wàn)一出現(xiàn)天氣問題，將會(huì)出現(xiàn)大問題。雖然黑龍江鼓勵(lì)農(nóng)民種植大豆，少種玉米，但杯水車薪，難以彌補(bǔ)中國(guó)大豆缺口。

小草資本研究總監(jiān)王晨表示：美國(guó)地租雖然處在高位但連續(xù)第二年出現(xiàn)下降，說(shuō)明當(dāng)?shù)剞r(nóng)民不愿意更多種植?！《砹_斯小麥面積連續(xù)第二年沒有上升，可能出現(xiàn)緊缺，小麥值得關(guān)注。