五一節(jié)后，鄭商所玻璃期貨主力1809合約維持弱勢震蕩，繼續(xù)于1400元/噸一線承壓較重。5月9日，玻璃FG1809合約大跌2.25%，成交量增加了20.3萬手至30.8萬手，持倉量增加了85084手至327776手。主要由于玻璃需求偏弱，庫存上升，市場信心不足，玻璃企業(yè)競相下調(diào)現(xiàn)貨價格。

一、玻璃產(chǎn)能陸續(xù)恢復(fù)

目前，河北沙河地區(qū)玻璃企業(yè)“采暖季”被限產(chǎn)的產(chǎn)能已經(jīng)陸續(xù)釋放，全國浮法玻璃產(chǎn)能利用率逐漸回升。據(jù)中國玻璃期貨網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年5月4日，中國浮法玻璃產(chǎn)能利用率為70.89%，環(huán)比上周回升0.44%。中國玻璃總產(chǎn)能為129570萬重量箱；在產(chǎn)產(chǎn)能91854萬重箱，環(huán)比上周增加570萬重量箱；停產(chǎn)及冷修產(chǎn)能37716萬重箱。2018年1-5月初，中國冷修的玻璃生產(chǎn)線四條，分別為杭州建新浮法玻璃公司余杭線600噸、蕪湖信義二線500噸、江門華爾潤900噸和德金五線200噸，總共減少產(chǎn)能1320萬重量箱；點火復(fù)產(chǎn)的玻璃生產(chǎn)線六條：永年耀威一線500噸、漳州旗濱一線1000噸、江西萍鄉(xiāng)二線500噸、山玻集團廊坊金彪二線600噸、醴陵旗濱五線500噸和湖北三峽新型建材公司四線950噸，總共恢復(fù)產(chǎn)能2430萬重量箱。預(yù)計未來廣西南寧玻璃廠搬遷一線700噸、福耀本溪、旗濱玻璃郴州基地和武漢長利等生產(chǎn)線將點火復(fù)產(chǎn)。

二、玻璃需求弱庫存升

“五一”節(jié)后，中國玻璃終端市場需求不濟，中國浮法玻璃庫存繼續(xù)攀升，尤其是部分玻璃生產(chǎn)企業(yè)出庫放緩，庫存壓力較大。南方地區(qū)進入梅雨季節(jié)，不利于玻璃倉儲和保管，貿(mào)易商采購不積極。從訂單情況看，外貿(mào)出口訂單尚可，而國內(nèi)建筑裝飾裝修為主的訂單同比去年有一定幅度的減少。中國玻璃期貨網(wǎng)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2018年5月初，中國浮法玻璃行業(yè)庫存為3371重箱，環(huán)比上周增加22萬重箱；中國浮法玻璃庫存天數(shù)13.40天，環(huán)比上周增加了0.01天，同比增加了0.15天。

三、玻璃現(xiàn)價繼續(xù)下滑

今年4月份，中國玻璃現(xiàn)貨市場開始整體走弱，市場信心明顯下滑，現(xiàn)貨價格大幅下跌,5月份延續(xù)了這一態(tài)勢。中國玻璃期貨網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年5月9日，中國玻璃綜合指數(shù)1163.22點，較4月底下滑15.45點；中國玻璃價格指數(shù)1190.19點，較4月底下滑14.89點；中國玻璃信心指數(shù)1055.33點，較4月底下滑17.68點。今年5月份以來中國主流品種白玻平均價格下跌了20元/噸。分區(qū)域來看，華北地區(qū)玻璃現(xiàn)貨平均價格繼續(xù)下調(diào)12元/噸，華中地區(qū)繼續(xù)大幅下調(diào)54元/噸，華南地區(qū)繼續(xù)下調(diào)40元/噸，華東地區(qū)繼續(xù)下調(diào)10元/噸，東北和西北地區(qū)繼續(xù)下調(diào)4元/噸，西南地區(qū)繼續(xù)下調(diào)5元/噸。值得關(guān)注的是，沙河安全和德金5MM玻璃現(xiàn)貨價格分別為1488（-24）和1464（-16）元/噸，山西利虎和河北潤安建材5MM玻璃現(xiàn)貨價格分別為1472（0）和1520（0）元/噸。

綜合來看，從基本面和宏觀面來看，中國玻璃市場大概率繼續(xù)走弱。對于玻璃主力FG1809合約而言，建議投資者不宜抄底做多，以“逢高沽空”為宜。畢竟，中國房地產(chǎn)政策由刺激轉(zhuǎn)為嚴控后對玻璃市場需求的負面影響已經(jīng)顯現(xiàn)，玻璃現(xiàn)貨價格下跌仍將延續(xù)，玻璃下游市場信心依然總體不振，玻璃生產(chǎn)企業(yè)信心已由樂觀轉(zhuǎn)為悲觀。