鄭棉期貨走勢激動(dòng)人心，迎來了久違的漲停并且沖開趨勢線成功向上突破，但這令人振奮的行情能否延續(xù)？以及對現(xiàn)貨的影響如何？

勞動(dòng)節(jié)過后的國內(nèi)期貨市場迎來了一波小行情， CF1901合約在連續(xù)增倉的推動(dòng)下，提早成為主力合約。今日主力1901合約不斷沖高直至漲停，創(chuàng)2017年3月3日以來新高。從近期走勢上來看，鄭棉主力逐步形成突破，是什么原因?qū)е碌哪兀?/p>

首先，國內(nèi)棉花市場供應(yīng)存在缺口，近幾年一直由儲(chǔ)備棉來補(bǔ)充，但目前已經(jīng)進(jìn)入后拋儲(chǔ)時(shí)代，市場對于2018/19年度棉花供應(yīng)存在擔(dān)憂。早在昆山棉紗期貨論壇上業(yè)者多對鄭棉走勢存看好預(yù)計(jì)，會(huì)議結(jié)束后，5月2號開市小幅上漲，5月7日受美棉大漲提振而明顯上漲。之后漲勢雖有所放緩，但是業(yè)內(nèi)對未來鄭棉期貨走勢仍存看漲預(yù)期，尤其在遠(yuǎn)月合約體現(xiàn)的比較明顯。

其次，5月中上旬，新疆部分地區(qū)受到大風(fēng)、降溫、雨水的影響，其中南疆尉犁縣阿克蘇普鄉(xiāng)、古勒巴格鄉(xiāng)和庫爾勒市的普惠農(nóng)場、哈拉玉宮鄉(xiāng)受災(zāi)比較嚴(yán)重，引發(fā)了業(yè)者對于新疆惡劣天氣對于棉花生長的擔(dān)憂。由此導(dǎo)致今日鄭棉期貨價(jià)格漲停。

那么這種趨勢是否能長期延續(xù)以及對于現(xiàn)貨市場的影響如何？

首先，下游需求即將進(jìn)入淡季，紡紗廠開工率已顯露下滑趨勢，后期下游對原棉消化力度勢必會(huì)打折扣，現(xiàn)貨棉價(jià)較難跟隨期貨步伐實(shí)現(xiàn)同幅度上漲。但短期期棉大漲對業(yè)者心態(tài)的影響不可忽視，今日部分貿(mào)易商儲(chǔ)備棉轉(zhuǎn)售報(bào)價(jià)已經(jīng)小幅上調(diào)200元/噸，卓創(chuàng)預(yù)計(jì)短期現(xiàn)貨皮棉報(bào)價(jià)或出現(xiàn)一波小幅上漲行情，上漲空間或在300元/噸以內(nèi)。

其次，雖年度供應(yīng)存在缺口，但是儲(chǔ)備棉輪出至8月底，短期市場供應(yīng)充足并且下游需求存下降可能性，短期對棉花的采購態(tài)度仍顯謹(jǐn)慎，皮棉市場購銷難有大幅提升。也就是說鄭棉期貨大漲對于現(xiàn)貨市場的帶動(dòng)作用或較有限，同時(shí)現(xiàn)貨市場行情對鄭棉走勢亦形成一定的制約作用。

總體來說，從基本面的行情分析來看，鄭棉漲勢過于強(qiáng)勁，沖高后短期仍有回落風(fēng)險(xiǎn)。