近日，蘋果成為期貨市場(chǎng)中最引人注目的品種之一。蘋果期貨為何“走紅”？期貨日?qǐng)?bào)記者采訪相關(guān)行業(yè)人士后發(fā)現(xiàn)，這與市場(chǎng)對(duì)規(guī)則制度理解的不透徹有著較大的關(guān)系。

熟悉規(guī)則制度 避免交易誤區(qū)

在熟知蘋果產(chǎn)業(yè)的中財(cái)期貨研究員方紅江看來(lái)，蘋果期貨價(jià)格大幅波動(dòng)，與投資者對(duì)蘋果期貨的交割標(biāo)準(zhǔn)的理解有誤區(qū)有很大關(guān)系。首先，在去年收儲(chǔ)的蘋果中，符合期貨交割標(biāo)準(zhǔn)的蘋果在現(xiàn)貨市場(chǎng)上大量存在，75mm以上符合交割標(biāo)準(zhǔn)的蘋果能夠達(dá)到50%以上。但是傳統(tǒng)蘋果貿(mào)易中往往將一、二級(jí)蘋果混合儲(chǔ)存，而一些交易者并不熟悉蘋果產(chǎn)業(yè)，主觀地認(rèn)為分揀交割品有很高的成本。

其次，造成蘋果現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)差異的主要原因是質(zhì)量容許度的大小。質(zhì)量容許度就是不合格果的占比，期貨交割標(biāo)準(zhǔn)要求質(zhì)量容許度不超過(guò)5%，而現(xiàn)貨市場(chǎng)中質(zhì)量容許度的差異巨大，從符合標(biāo)準(zhǔn)到70%都有，質(zhì)量容許度越高，現(xiàn)貨價(jià)格越低。

此外，期貨市場(chǎng)的交割買賣環(huán)節(jié)非常規(guī)范，期貨價(jià)格包括了在交割環(huán)節(jié)中賣方向買方開具10%稅率的增值稅專用發(fā)票，而在傳統(tǒng)貿(mào)易中，這個(gè)價(jià)格因素往往被忽視。

值得注意的是，蘋果期貨主要是針對(duì)交割品的遠(yuǎn)期定價(jià)，不能完全把期貨價(jià)格等同于現(xiàn)貨價(jià)格?，F(xiàn)貨價(jià)格之間取決于供給、需求、庫(kù)存等基本面因素相互作用的邏輯，而期貨價(jià)格從微觀來(lái)看，還要計(jì)算倉(cāng)單生成成本。

“這些并不能說(shuō)明蘋果交割品的標(biāo)準(zhǔn)高，反而蘋果的交割品更能引導(dǎo)蘋果標(biāo)準(zhǔn)化的推廣?！币晃恍袠I(yè)人士告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，對(duì)于不了解市場(chǎng)、不熟悉規(guī)則的交易者來(lái)說(shuō)，要切忌盲目跟風(fēng)?！爸劣谝恍┟襟w將蘋果期貨的交易額和證券市場(chǎng)相比，更是對(duì)期貨的認(rèn)知不成熟。理性的市場(chǎng)交易行為是建立在對(duì)基本面的研究和規(guī)則的深刻理解基礎(chǔ)上的，這一點(diǎn)對(duì)于那些剛剛進(jìn)入期貨市場(chǎng)的交易者應(yīng)該特別注意。”

樹立產(chǎn)業(yè)分級(jí)概念 促進(jìn)果品優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)

期貨日?qǐng)?bào)記者發(fā)現(xiàn)，近期蘋果期貨的上漲大多是受陜西、甘肅、山西等主要蘋果產(chǎn)區(qū)面臨減產(chǎn)影響，保守預(yù)估全國(guó)總產(chǎn)量減產(chǎn)約30%以上，這也從一定程度提振了期貨投資者的投資情緒。

“今年的凍災(zāi)和往年不一樣，今年的是凍害，對(duì)蘋果產(chǎn)量的影響已成事實(shí)。具體蘋果減產(chǎn)會(huì)到什么程度，還要看后期套袋情況，6月份套袋結(jié)束后減產(chǎn)程度就能預(yù)估出來(lái)。” 華圣企業(yè)（集團(tuán)）果業(yè)公司副總經(jīng)理彭小強(qiáng)說(shuō)。

彭小強(qiáng)介紹，交割蘋果的標(biāo)準(zhǔn)是國(guó)標(biāo)一級(jí)，是2008年制定的，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，現(xiàn)在這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)并不高，屬于中等偏上?，F(xiàn)貨市場(chǎng)中，符合標(biāo)準(zhǔn)的蘋果大量存在?！斑_(dá)到交割標(biāo)準(zhǔn)的不是金蘋果，未脫離實(shí)際，反而可以引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)學(xué)會(huì)分級(jí)，不斷提高質(zhì)量?！?/p>

據(jù)了解，陜西華圣企業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司是首批認(rèn)定的國(guó)家級(jí)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)、全國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)品出口示范企業(yè)、陜西省蘋果產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)企業(yè)。蘋果期貨的上市，該企業(yè)也是首批受益者。

“期貨標(biāo)準(zhǔn)對(duì)現(xiàn)貨的引領(lǐng)，帶來(lái)了蘋果分級(jí)的理念。就交割標(biāo)準(zhǔn)來(lái)說(shuō)，蘋果自身的質(zhì)量大多是符合交割標(biāo)準(zhǔn)的，但原來(lái)沒(méi)有分級(jí)的意識(shí)?！迸硇?qiáng)表示，蘋果期貨對(duì)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)有很大幫助。“就華圣果業(yè)公司來(lái)說(shuō)，原來(lái)做出口及高端市場(chǎng)，每年只做2萬(wàn)多噸，本身是不缺銷路的，今年在期貨上嘗試做了一些，并注冊(cè)了300噸倉(cāng)單，心里有了譜。很快公司就會(huì)把規(guī)模擴(kuò)大，增加經(jīng)營(yíng)符合交割標(biāo)準(zhǔn)的蘋果。蘋果期貨對(duì)果農(nóng)種植結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)幾年就會(huì)顯現(xiàn)其作用，目前上市時(shí)間還短，不會(huì)這么快出效果?！?/p>

河南三門峽地區(qū)的一位果農(nóng)告訴記者，蘋果期貨上市以后，周邊果農(nóng)對(duì)蘋果的等級(jí)有了很清晰的認(rèn)知，不再是之前的“約摸著”分類。果農(nóng)有這種意識(shí)之后，有助于引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)主體加強(qiáng)種植管理、注重質(zhì)量、品質(zhì)，消費(fèi)者可以獲得更加優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)，另外，種植戶也能得到更高收益。

“蘋果期貨的上市對(duì)蘋果產(chǎn)業(yè)的發(fā)展影響將是深遠(yuǎn)的。比如，蘋果質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的推廣，引導(dǎo)市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)等?！敝袊?guó)果品流通協(xié)會(huì)常務(wù)副秘書長(zhǎng)陳磊告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，在果品行業(yè)立志于做品牌的企業(yè)，對(duì)蘋果的分級(jí)比交割品的標(biāo)準(zhǔn)還要高。

發(fā)揮價(jià)格信號(hào)作用 “保險(xiǎn)+期貨”將使果農(nóng)受益

對(duì)于市場(chǎng)傳言的果農(nóng)庫(kù)存積壓?jiǎn)栴}，期貨日?qǐng)?bào)記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，所謂庫(kù)存果大多都是質(zhì)量較差賣不上價(jià)格的低端果和殘次果，往往用于水果制品的深加工，這在現(xiàn)貨市場(chǎng)并不少見?！皽N的是品級(jí)不高的低端果，分級(jí)達(dá)到國(guó)標(biāo)的蘋果是不愁沒(méi)銷路的，這和蘋果期貨1805合約價(jià)格也是相符的，沒(méi)有明顯背離?！?陳磊說(shuō)。

蘋果現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)劇烈由來(lái)已久。據(jù)了解，蘋果季產(chǎn)年銷，價(jià)格波動(dòng)具有農(nóng)產(chǎn)品普遍的季節(jié)性特點(diǎn)，2010—2016年間，蘋果年均價(jià)格波動(dòng)幅度為125%，最大達(dá)到196%。因此，市場(chǎng)非常需要蘋果期貨進(jìn)行避險(xiǎn)?！皩?duì)于農(nóng)民來(lái)說(shuō)，利用期貨市場(chǎng)并不是非要直接參與市場(chǎng)，不懂期貨市場(chǎng)就不要參與期貨交易，但是應(yīng)該關(guān)注期貨價(jià)格，期貨公開透明的價(jià)格有助于農(nóng)民了解市場(chǎng)行情，減少果農(nóng)的信息不對(duì)稱?！标惱谡f(shuō)。

對(duì)于蘋果期貨為何被稱作“扶貧果”？在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，一是“保險(xiǎn)+期貨”起到的作用，“剛開始農(nóng)戶是不信的，但得到賠付后，對(duì)產(chǎn)業(yè)對(duì)果農(nóng)的影響還是非常大的，可以說(shuō)是很震撼”。二是對(duì)產(chǎn)業(yè)質(zhì)量提高的引導(dǎo)，果農(nóng)向“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”轉(zhuǎn)型。三是企業(yè)利用期貨穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，做大規(guī)模對(duì)農(nóng)戶可以有很好的帶動(dòng)。四是部分農(nóng)戶以后會(huì)逐漸介入，這都會(huì)穩(wěn)定果農(nóng)的收入。

記者注意到，近日鄭商所連續(xù)出了相關(guān)監(jiān)管措施，交易所正在密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)向，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，促進(jìn)期貨品種更好發(fā)揮功能，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)。提醒廣大投資者，切忌盲目跟風(fēng)，造成不必要的損失。