期貨市場近期的熱潮已延續(xù)到了棉花品種。受棉花期貨大漲帶動，A股棉花概念股5月29日也整體上行。近期國儲棉輪出成交情況良好，下游貿(mào)易商、紡織企業(yè)囤貨意愿明顯。不過，有分析人士認為，本輪棉花暴漲基本面支撐力度不強，后期或有回調(diào)。

棉花股期大漲

5月29日，鄭棉、棉紗期貨主力合約領(lǐng)漲。

當日，鄭棉主力合約1901報18555元/噸，再度刷新近四年高點。棉紗主力合約1810報27275元/噸，近10個交易日累計漲幅約17%。

在期貨市場帶動下，A股市場相關(guān)概念股早盤也紛紛飄紅，新賽股份(600540,股吧)迅速封住漲停。

公開資料顯示，新賽股份是國家級的大型優(yōu)質(zhì)種子和優(yōu)質(zhì)棉花產(chǎn)業(yè)化重點龍頭企業(yè)。公司近三年來棉花平均單產(chǎn)均高于世界平均水平，棉花年均播種24萬畝左右，皮棉總產(chǎn)3萬噸左右，并生產(chǎn)銷售優(yōu)質(zhì)棉種7000噸左右。

此外，新農(nóng)開發(fā)收盤漲6.41%，該公司所在的阿克蘇地區(qū)是國家重要的商品棉生產(chǎn)基地之一，也是中國西北最大的商品棉生產(chǎn)基地，該地區(qū)盛產(chǎn)長絨棉，公司也因此具有發(fā)展棉花產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢。

“受上游棉花成本拉漲，近期棉紗市場價格漲幅很大，有的廠家報價漲幅已有1000元/噸。”生意社分析師朱才群表示，由于棉花價格漲幅較大，目前棉紗企業(yè)存在惜售心理，謹慎對外報價。在市場普遍看好的當下，企業(yè)調(diào)價提升利潤的意愿明顯。

據(jù)稱，從2017年10月至今年5月初，國內(nèi)棉紗價格幾乎未有波動，甚至出現(xiàn)小幅下調(diào)，因此棉紗市場目前價格大漲，主要因棉花成本上升所致。從去年10月至今年5月初，國內(nèi)棉花市場價格累計下跌3.6%，市場在持續(xù)陰跌后，挺價意愿較強。

“根據(jù)全國棉花現(xiàn)貨市場均價，5月初棉價報15400元/噸，而現(xiàn)在報價已達16102元/噸，不到一個月間漲幅已有4.49%，已遠超出過去大半年的跌幅?！敝觳湃悍Q。

下游積極囤貨

本輪棉花價格上漲，主要是受國內(nèi)外減產(chǎn)預期影響。

據(jù)廣發(fā)證券研報，美國農(nóng)業(yè)部5月份發(fā)布的2018年、2019年度全球棉花產(chǎn)需預測，國內(nèi)棉花庫存消費比連續(xù)第四年下降，下降至80.53%，已接近1990年、1991年至今的平均水平75.14%。國儲棉經(jīng)過連續(xù)三年去庫存后，2018、2019年度繼續(xù)進行大量輪出滿足國內(nèi)產(chǎn)需缺口的能力將減弱，棉花進口需求增加成為必然趨勢。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的預計，2018年、2019年度全球棉花產(chǎn)量為2638.6萬噸，消費量為2731.13萬噸，產(chǎn)需缺口92.53萬噸。

此外，2018年全球?qū)⒂瓉砝崮痊F(xiàn)象，這也可能成為推動棉花上漲的一個預期因素。6月到9月為北半球主要國家棉花關(guān)鍵生長期，如果遭受自然災害，將減少國內(nèi)和全球棉花產(chǎn)量，從而會加重國內(nèi)和全球棉花供應偏緊的局面。

“在近期期貨市場瘋狂上漲和消息面減產(chǎn)因素的刺激下，目前市場上貿(mào)易商的囤貨積極性激增，一些有能力的下游紡織企業(yè)也加入囤貨行列，以防棉花價格持續(xù)上漲對成本帶來沖擊。”一棉紡行業(yè)人士表示，3月、4月份時，國儲棉銷售情況并不是很好，單日成交率都在50%左右，足見市場供應還是相當充足的。但進入5月份后，本輪棉花行情啟動，國儲棉銷售異常火爆，近幾日幾乎每天的輪出率都是100%。

數(shù)據(jù)顯示，5月28日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交3萬噸，成交100%，成交均價15349元/噸，上漲7元/噸，折3128價格16571元/噸，上漲9元/噸。

炒作氛圍濃厚

棉花市場的熱潮是否還會持續(xù)？

邁科期貨認為，目前美棉處于種植及生長期，天氣是最重要的影響因素，美國東部首個熱帶風暴向美洲靠近，關(guān)注是否會對棉花產(chǎn)生影響。另外，得州干旱預期依然存在，天氣變化仍需重點關(guān)注。中國市場上，由新疆天氣引發(fā)的大漲行情有所降溫，受價格上漲的影響，現(xiàn)貨價格也有抬升但幅度不及預期，隨后關(guān)注期現(xiàn)價差情況，預計現(xiàn)貨補漲概率較大?；久嫔峡矗藁ㄩL期利好因素不變，仍以多頭操作為主。

建信期貨認為，長線來看，國家儲備棉庫存持續(xù)減少，產(chǎn)不供需的矛盾更加突出，預期看漲。短期來看，目前現(xiàn)貨庫存壓力仍在，但通過倉單將壓力推遲到9月，給做多者留下了一個區(qū)間。同時近期天氣多變，炒作仍在，且目前市場對于棉花價格大漲的熱情已經(jīng)被點燃，預計短期內(nèi)價格難以大幅回落。

“此前棉花價格振幅不大，目前減產(chǎn)消息正好契合了市場壓抑已久的挺價意愿，因此炒作氛圍明顯?！敝觳湃赫J為，棉花期貨走強出現(xiàn)在蘋果期貨熱炒之后，不排除資金介入對市場形成影響。他表示，近幾年棉花減產(chǎn)消息幾乎每年都會被提及，只是今年受到市場關(guān)注而已。國儲棉對市場調(diào)控力度很大，棉花價格不會出現(xiàn)過度偏離基本面的行情，投資者應警惕棉花熱潮后的價格回調(diào)。