上周的單邊上漲在本周受到一定阻力，雖然周一和周二收出下影線彰顯抵抗力，但是周三卻沒(méi)能顯示很強(qiáng)支撐，收出實(shí)體陰線，收盤滬深300、上證50和中證500指數(shù)漲跌幅分別為-0.74%、-0.43%、-0.53%，對(duì)應(yīng)股指期貨當(dāng)月合約漲跌幅分別為-0.61%、-0.36%、-0.32%，對(duì)應(yīng)升貼水為3.7點(diǎn)、2.86點(diǎn)、0.71點(diǎn)，三大期指均略微小于現(xiàn)貨指數(shù)跌幅，三大期指當(dāng)月合約全線小幅升水，說(shuō)明期指投資者情緒比較穩(wěn)定。

期指周三再度全線增倉(cāng)，IF增倉(cāng)7267手，IH增倉(cāng)5107手，IC增倉(cāng)5577手。增倉(cāng)收跌，顯示短線空方占據(jù)主動(dòng)。從分時(shí)圖看，IF和IH午后增倉(cāng)過(guò)程中指數(shù)振蕩下行，顯示有下行壓力，而IC先抑后揚(yáng)，顯示多空博弈中多頭抵抗較強(qiáng)。如果拉長(zhǎng)周期分析，上周五開(kāi)始連續(xù)三天期指以減倉(cāng)為主，資金離場(chǎng)拖累了上行步伐，如果不增倉(cāng)下跌，那么可以視為上行中的正常調(diào)整，但是如果持續(xù)增倉(cāng)下跌，那么就可能出現(xiàn)頭部形態(tài)，當(dāng)然這只是第一天增倉(cāng)下跌，后續(xù)還需驗(yàn)證空頭力量的持續(xù)性。

分析周三交易所公布的前20席位持倉(cāng)數(shù)據(jù)，IF多頭增倉(cāng)4487手，小于空頭增倉(cāng)5405手；IH多頭增倉(cāng)3054手，小于空頭增倉(cāng)3677手；IC多頭增倉(cāng)3363手，也小于空頭增倉(cāng)5418手。最終三大期指凈空頭寸繼續(xù)擴(kuò)大，IF凈空從4032手?jǐn)U大到6199手，IH凈空從4136手?jǐn)U大到4838手，IC凈空從9710手?jǐn)U大到12917手。從絕對(duì)數(shù)看，IC凈空頭寸最大。從變動(dòng)趨勢(shì)看，IH凈空在9月2日到最小1167手后就逐步擴(kuò)大，IF和IC都出現(xiàn)一定反復(fù)，IF轉(zhuǎn)變最慢。不過(guò)從歷史數(shù)據(jù)分析，凈空開(kāi)始擴(kuò)大并不一定是行情結(jié)束的標(biāo)志，通常要凈空重新回到高位，才可能是行情的拐點(diǎn)。因此，目前雖然期指凈空呈現(xiàn)趨勢(shì)擴(kuò)大，但還不能確定行情頂部特征。

從主力席位數(shù)據(jù)分析，IF亮點(diǎn)是華泰席位減多147手、加空626手，五礦經(jīng)易席位加多619手，也明顯小于加空1174手，有一定轉(zhuǎn)空力量，不過(guò)中信席位多空都在減倉(cāng)，而且空頭減倉(cāng)力度略大；IH多空相對(duì)均衡，亮點(diǎn)是國(guó)泰君安席位加空1029手；IC的亮點(diǎn)是中信席位加空2466手，而且永安席位減多440手、加空342手，申萬(wàn)席位也減多加空，呈現(xiàn)出明顯的空頭力量。從主力席位數(shù)據(jù)看，IF和IC都顯示出一定的短線做空力量。

綜合分析，增倉(cāng)下跌顯示短線壓力猶存；凈空頭繼續(xù)擴(kuò)大，主力席位呈現(xiàn)明顯空頭力量，顯示空頭阻擊意愿增強(qiáng)；不過(guò)升貼水顯示市場(chǎng)情緒穩(wěn)定，而且凈空持倉(cāng)絕對(duì)數(shù)還不大。預(yù)計(jì)短線市場(chǎng)仍有壓力，但中線上漲未必結(jié)束。