能源化工

渣打：餾分油需求可能阻礙石油需求的長期恢復(fù)，預(yù)計石油需求到2021年也無法恢復(fù)到之前的水平，市場可能忽略了疫情帶來的能源使用方式永久性變化導(dǎo)致的需求下降風(fēng)險。預(yù)計2021年美國石油需求為1906萬桶/日，低于EIA預(yù)測的1972萬桶/日，主要原因在于航煤和柴油需求恢復(fù)緩慢。

高盛：鑒于OPEC+減產(chǎn)已經(jīng)反映在價格上，預(yù)計未來幾周價格回落，Brent原油短期或跌至35美元/桶。需求預(yù)期正逐步恢復(fù)，但仍存在高度不確定性。國際油價上漲足以減緩中國的購買速度，同時將帶回一部分OPEC的原油產(chǎn)量。

RBC：平衡表和價格表明石油市場的復(fù)蘇比預(yù)期提前了4—6周，預(yù)計下半年WTI原油均價為39.5美元/桶，向上修正4.25美元/桶。OPEC+在削減供應(yīng)量方面做了很多工作，如果美國頁巖油供應(yīng)回升，短期內(nèi)供需平衡可能受到挑戰(zhàn)。美國煉油毛利糟糕，需要需求的提升來拉動利潤的回升。

農(nóng)產(chǎn)品

Conab：將2019/2020年度巴西玉米產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)下調(diào)130萬噸，至1.009億噸。其中，第二季度玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)160萬噸，至7420萬噸。巴西南部地區(qū)天氣干燥，是第二季度玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)的主要原因。

USDA：2020/2021年度中國小麥產(chǎn)量預(yù)計達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.36億噸，比上月預(yù)測值高出100萬噸或1%，比上年及5年平均水平高出2%。2020/2021年度中國小麥播種面積預(yù)計為2400萬公頃，與上月預(yù)測值相一致，比上年增加1%；單產(chǎn)預(yù)計達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5.67噸/公頃，比上年增加近1%。

高盛：農(nóng)產(chǎn)品和能源市場面臨下行風(fēng)險?？紤]到庫存大量過剩和需求低迷，近期這兩個市場的強勁走勢令人驚訝。在供需平衡沒有改變的情況下，現(xiàn)貨商品市場的任何反彈都不可持續(xù)。

IVPA：2020年，印度尼西亞的棕櫚油產(chǎn)量將會達(dá)到4647.5萬噸，同比提高3%；馬來西亞的棕櫚油產(chǎn)量將下降3%，為1921.1萬噸。

有色金屬

荷蘭國際集團(tuán)：銅價本輪上漲中存在“非理性情緒”的因素，因為這是基于對全球經(jīng)濟復(fù)蘇的希望，而這在數(shù)據(jù)中的表現(xiàn)尚不明顯。

Commerz?Bank：盡管銅價近期下滑，但銅價仍較3月所及的低位上漲25%。

瑞銀：第二季度的銅價遠(yuǎn)高于預(yù)期，并且市場并沒有出現(xiàn)大幅供應(yīng)過剩的跡象。對貿(mào)易信號的評估預(yù)示著銅市大體平衡，隨著全球經(jīng)濟復(fù)蘇，2021年銅價料反彈至3美元/磅（6614美元/噸）。

CRU：全球鋁庫存預(yù)計在今年年底前增加500萬噸，至1600萬噸，其中大部分存放在隱蔽倉庫。

貴金屬

Blue?Line：市場上的樂觀情緒認(rèn)為金價應(yīng)該上漲，股市將下跌，人們將尋求避險，金價將會突破高點。然而，現(xiàn)實總是令人失望，金價達(dá)到了1700—1800美元/盎司區(qū)間。

高盛：預(yù)計2021年金價達(dá)到1800美元/盎司，如果通脹加速幅度超出預(yù)期，金價有可能達(dá)到2000美元/盎司。