鋅：

現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨貼水24.50美元/噸，前一交易日貼水26.00美元/噸。根據(jù)SMM，昨日上海0#鋅主流成交于21590~21700元/噸，0#鋅普通對2104合約報(bào)升水40~50元/噸報(bào)價(jià)，進(jìn)口鋅對2104合約平水到貼水10元/噸。下游拿貨好轉(zhuǎn)，市場貿(mào)易商普通鋅錠升水報(bào)價(jià)至對2104合約升水40~50元/噸；進(jìn)入第二時(shí)段，鋅價(jià)震蕩運(yùn)行后拉升，現(xiàn)貨升水保持對2104合約升水40~50元/噸。鋅價(jià)高位回調(diào)后，進(jìn)一步刺激下游買盤，下游點(diǎn)價(jià)買貨的意愿環(huán)比改善，貿(mào)易市場交易平平，市場整體交投清淡。

根據(jù)SMM訊，3月8日，國內(nèi)鋅錠庫存23.85萬噸，較上周減少0.27 萬噸。 

觀點(diǎn)：隨著美國長端利率整體運(yùn)行重心的不斷抬高，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格始終承壓受限，鋅價(jià)近期進(jìn)入高位盤整階段。但從基本面上來看，供應(yīng)端鋅精礦持續(xù)緊張，昨日內(nèi)蒙地區(qū)要求當(dāng)?shù)劂U鋅礦企以及冶煉企業(yè)當(dāng)年能耗不能超過去年同期，預(yù)計(jì)導(dǎo)致Q2減產(chǎn)1.6-3.2萬噸，TC的不斷下行也擠壓了煉廠利潤，導(dǎo)致部分煉廠出現(xiàn)減產(chǎn)的情況大概率仍將延續(xù)，消費(fèi)端下游企業(yè)積極復(fù)工復(fù)產(chǎn)，上周累庫速度已經(jīng)明顯放緩，隨著近期交割完畢，后續(xù)去庫拐點(diǎn)可能已經(jīng)臨近。對于價(jià)格仍有較強(qiáng)支撐。 

策略：單邊：謹(jǐn)慎看漲。套利：買近拋遠(yuǎn)，內(nèi)外反套。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。2、累庫超預(yù)期。

鋁：

現(xiàn)貨方面，LME鋁現(xiàn)貨貼水25.25美元/噸，前一交易日貼水16.50美元/噸。根據(jù)SMM，

昨日華東市場現(xiàn)貨鋁錠成交集中17510-17550元/噸，現(xiàn)貨貼水集中當(dāng)月貼水40-20元/噸，一方面鋁錠持貨商逢高出貨意愿仍足，鋁錠現(xiàn)貨市場流通性相對充裕，另一方面，下游采購觀望情緒仍存，入場仍以按需為主。

中原市場方面下游逢低采購為主，期鋁回落后，下游進(jìn)場略有增加，持貨商順勢收窄貼水，早盤對華東貼水150元/噸附近，但隨著下游以長單提貨為主，持貨商出貨壓力增加，順勢調(diào)低對當(dāng)月貼水190元/噸附近。 

根據(jù)我的有色，3月11日，國內(nèi)鋁錠社會庫存較周一增加1.2萬噸至123.3萬噸。

觀點(diǎn)：近期“碳中和”概念依然火熱，可能引發(fā)的減產(chǎn)預(yù)期持續(xù)對電解鋁行業(yè)的供給端產(chǎn)生利好，需求端上，雖然政府工作報(bào)告指出要穩(wěn)定增加汽車和家電等老百姓日常大眾消費(fèi)，但初級加工端由于鋁價(jià)前期快速拉升，觀望情緒較大，恢復(fù)相對緩慢，所以鋁價(jià)整體呈現(xiàn)高位震蕩的態(tài)勢。最新公布的庫存數(shù)據(jù)也顯示鋁錠依然處于累庫通道，預(yù)計(jì)去庫拐點(diǎn)將在3月中下旬出現(xiàn)。 

策略：單邊：謹(jǐn)慎看漲。套利：買近拋遠(yuǎn)，內(nèi)外反套。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。2、累庫超預(yù)期。