現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM訊，昨日現(xiàn)貨市場升貼水呈現(xiàn)先揚后抑之勢，早市隔月基差一度達到contango180-200元/噸左右吸引部分套利商入市反套收貨，外加市場貨源偏緊，早市平水銅始報于升水270-280元/噸，市場成交活躍，但下游消費在盤面高位外加高升水格局下，難見大量買盤，導致第二時段前后隨著隔月基差收窄至contango130元/噸左右，早市套利收貨商開始大量出貨，升貼水迅速下泄至升水240-260元/噸卻依舊難見接盤者，尾盤甚至聽聞少量220元/噸報價依舊難聞大量成交。好銅和濕法銅市場貨源較為稀缺，導致整體報價企穩(wěn)，好銅報至升水260-300元/噸之間，但性價比有限難聞大量成交，濕法銅則報至升水180-220元/噸，下游采購者寥寥，市場交投活躍度有限。

觀點：昨日市場相對平靜，美元指數(shù)小幅回落，而上周末央行降準的消息，雖然一度基于包括銅在內的有色金屬板塊些許支撐，但力度相對有限，與權益市場相比，有色金屬板塊內品種表現(xiàn)基本仍圍繞各自的基本面運行。而銅品種目前面臨供應偏向寬裕的壓力，但同時又有此前2季度因為價格高企而被抑制的需求在當下的回升，故此目前銅價仍然維持震蕩格局。

中長線看，宏觀方面，全球央行短時內仍將繼續(xù)維持目前超寬松的貨幣以及財政政策，雖然此次議息會議后，美元走勢強勁，但很大程度上也是對于未來經(jīng)濟增長的透支?；久娣矫?，目前TC價格持續(xù)回升，加之國內拋儲傳言落地，故此供應端對銅價影響較為負面，而需求端，中國目前對于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續(xù)對銅需求形成拉動，但由于當下市場美聯(lián)儲拋儲傳聞干擾以及全球范圍內央行流動性可能收緊的沖擊，因此總體而言，目前維持相對中性的態(tài)度。

策略：

1. 單邊：中性 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫緩；4. 期權：暫緩

關注點：

1.  美聯(lián)儲貨幣政策導向  2.美元指數(shù)走勢 3. 2季度需求是否能達預期 4.政策風險加劇