美國最大原油儲存中心——俄克拉荷馬州庫欣的原油庫存正急速下降，摩根大通認為，按照目前消耗速度，庫欣原油庫存幾周內(nèi)可能會枯竭。而上一次出現(xiàn)這種情況，還是2014年油價超過100美元/桶時。

交易商普遍共識是，庫欣油庫最少需要2000萬桶原油庫存來維持正常運作。然而，過去兩周，庫欣的原油庫存下降了400多萬桶——至3100萬桶；僅從上周五到本周二，當?shù)貛齑嫦木透哌_190萬桶。

這種情況與往年相比堪稱“反常”，與去年也形成了鮮明對比。原油供應(yīng)在去年疫情期間出現(xiàn)大量過剩，以至于貿(mào)易商當時不得不將石油儲存在海上油輪上。

當前能源危機加劇，全球一些最大石油貿(mào)易商認為，未來幾周庫欣的原油庫存會降至維持運營的低點水平，促使市場越發(fā)看漲油價。

全球五大石油貿(mào)易商之一摩科瑞(Mercuria)首席執(zhí)行官馬可·杜南德 (Marco Dunand)本周一表示，預計今年冬天油價運行區(qū)間為每桶80-90美元，但“有可能”達到100美元/桶。

俄羅斯總統(tǒng)普京（Vladimir Putin）本月也表示，隨著全球?qū)κ托枨蟪掷m(xù)飆升，而供應(yīng)繼續(xù)吃緊，石油價格可能會達到每桶100美元。當前WTI原油期貨價格運行在82美元/桶左右。

瑞穗證券表示，僅僅考慮庫欣庫存趨于耗竭這個因素，油價就可以輕而易舉地觸及下一個區(qū)間——這還“不用考慮能源轉(zhuǎn)型， OPEC+是否增產(chǎn)，以及美元貶值等等因素。如果庫欣的庫存繼續(xù)下滑，情況可能很快就會變得很糟?！?/p>

美國庫欣原油庫存的迅速下降，清楚表明全球石油供應(yīng)有多么緊張，并預示油價還會繼續(xù)走高。飆升的油價已經(jīng)推高各行各業(yè)的成本，并引發(fā)通脹走高，給疫情后的經(jīng)濟復蘇帶來威脅。

輕質(zhì)低硫原油吸引力上升

美國原油出口商的交易員表示，市場對美國庫欣原油的需求飆升，主要因為它是世界上最便宜的石油，而全球的原油庫存都下降得非?？?。他還表示，全球?qū)γ绹偷男枨蟊纫酝魏螘r候都高，并指出韓國11 月購買的美國原油將創(chuàng)歷史新高。

全球能源危機使得美國庫欣的輕質(zhì)低硫原油更具吸引力。咨詢公司Energy Aspects的油品研究主管羅伯特·坎貝爾表示，由于歐洲輕質(zhì)低硫原油的加工成本低于重質(zhì)高硫原油，歐洲對輕質(zhì)低硫原油的強勁需求正在吸引美國大量出口。

為了降低原油中的硫含量，必須使用煉油廠的加氫裂化裝置，而這種裝置需要用到由天然氣生產(chǎn)的氫氣，隨著天然氣價格走高，這種轉(zhuǎn)化成本越來越高。

“輕質(zhì)低硫原油市場是目前優(yōu)勢所在，而美國是全球最后一個真正的輕質(zhì)低硫原油供應(yīng)國?！?坎貝爾表示。

緊張態(tài)勢延續(xù)

庫欣是美國原油期貨的交割地點，對遠期油價曲線有很大的影響，而該曲線是衡量市場緊張程度的一個關(guān)鍵指標。目前，即期美油合約與一個月后交付的美油合約之間的價差處于3年多以來的最高點，這種現(xiàn)貨溢價現(xiàn)象通常被視為看漲的信號。

Energy Aspects公司對此表示，美油價差近期走勢意味著人們擔心庫欣原油庫存飛速下降的趨勢還將延續(xù)。