七禾網(wǎng)8、短線策略交易中滑點(diǎn)是非常重要的一環(huán)，請(qǐng)問(wèn)您的短線交易策略實(shí)盤交易時(shí)，滑點(diǎn)是如何控制的？

林曉勇：我前面也說(shuō)到，我的短線策略也不算特別短，而且在測(cè)試的時(shí)候一般都會(huì)做一些壓力測(cè)試，加兩跳滑點(diǎn)起，看看加了滑點(diǎn)之后策略會(huì)有一個(gè)什么樣的結(jié)果。

其次，我們?cè)诓呗栽O(shè)計(jì)時(shí)，有一些是左側(cè)出場(chǎng)的思路，對(duì)降低滑點(diǎn)是有一定幫助的。因?yàn)槲易龅亩叹€不是特別短，所以對(duì)我來(lái)說(shuō)滑點(diǎn)倒不是特別重要，當(dāng)然我們也會(huì)算一下，單筆利潤(rùn)和滑點(diǎn)之間的比例，這些方面達(dá)到一定指標(biāo)之后，從實(shí)盤看起來(lái)影響不是特別大。有些滑點(diǎn)的產(chǎn)生，并不是因?yàn)槲覀儾呗缘脑?，比如說(shuō)有時(shí)候開盤就要平或者開盤就要開，這個(gè)時(shí)候單子的變化很大。

七禾網(wǎng)9、對(duì)于中長(zhǎng)線交易策略而言，用指數(shù)合約出信號(hào)，映射交易主力合約這樣的交易方式，會(huì)造成實(shí)盤和回測(cè)有較大的誤差，您是如何看待和處理這個(gè)問(wèn)題的？

林曉勇：實(shí)際上這是我做程序化一兩年之后非常糾結(jié)的一個(gè)問(wèn)題，當(dāng)時(shí)還沒(méi)有特別好的解決方法，因?yàn)楫?dāng)時(shí)主力連續(xù)復(fù)權(quán)的數(shù)據(jù)還沒(méi)有，只能用指數(shù)。我后來(lái)發(fā)現(xiàn)，特別是農(nóng)產(chǎn)品，那些保質(zhì)期比較短的、庫(kù)存波動(dòng)比較大的品種，比如雞蛋、蘋果，有段時(shí)間我都停了。后來(lái)，我會(huì)先測(cè)一下指數(shù)和主力合約之間的相關(guān)系數(shù)，最好能達(dá)到0.9以上，我覺(jué)得這樣問(wèn)題就不大。畢竟指數(shù)也有指數(shù)的好處，指數(shù)會(huì)讓毛刺消去很多，如果相關(guān)系數(shù)低于0.9甚至低于0.8的，我肯定就不把策略加載到指數(shù)合約上，而會(huì)直接用主力合約去加載和交易。

七禾網(wǎng)10、2020年以來(lái)期貨行情波動(dòng)巨大，今年以來(lái)市場(chǎng)仍然保持著高波動(dòng)率，請(qǐng)問(wèn)您是否會(huì)考慮增加短線策略的配置比重？

林曉勇：這個(gè)我們會(huì)考慮，近期國(guó)家比以往更加長(zhǎng)期地關(guān)注大宗商品波動(dòng)的問(wèn)題，以前那種非常持續(xù)的日線級(jí)別的行情，可能比例會(huì)減少，所以我們會(huì)考慮增加短線策略方面的配置。

七禾網(wǎng)11、您有這樣一個(gè)觀點(diǎn)：長(zhǎng)期來(lái)看我們是賺對(duì)市場(chǎng)認(rèn)知的錢，只能做到局部有效。請(qǐng)您詳細(xì)闡釋一下這一觀點(diǎn)。

林曉勇：我剛做程序化交易時(shí)，哪怕像銅這樣的品種，都有策略，可以在歷史上做到每年都盈利。當(dāng)時(shí)我們就覺(jué)得很奇怪，為什么十幾年的數(shù)據(jù)都給你了，策略上實(shí)盤后還會(huì)虧錢呢？這是當(dāng)時(shí)自己不能理解的一件事情。

此外還有其他問(wèn)題不能理解，比如做銅的策略為什么在其他品種上面會(huì)虧錢，甚至有些年度還虧得比較多。后來(lái)我發(fā)現(xiàn)，不是策略有什么問(wèn)題，因?yàn)槿魏我粋€(gè)策略都是一個(gè)擬合，都是刻舟求劍。即使什么參數(shù)也沒(méi)有，其實(shí)已經(jīng)挑了兩次了，一是挑了品種，一是挑了時(shí)段，比如說(shuō)是做半個(gè)小時(shí)，還是一個(gè)小時(shí)的周期。所以就算再做魯棒性測(cè)試，實(shí)盤中也還是會(huì)有這些問(wèn)題存在，因?yàn)闅v史從來(lái)不會(huì)簡(jiǎn)單地重復(fù)。

另外，我認(rèn)為這個(gè)市場(chǎng)有點(diǎn)類似生物進(jìn)化的市場(chǎng)，當(dāng)大家都在這個(gè)市場(chǎng)去擬合、去猜測(cè)、去估算的時(shí)候，實(shí)際上我們就像一個(gè)里面的物種，我賺的錢足夠多，我就成為一個(gè)霸主了。

這些代表了什么呢？大家有各自的活法，這個(gè)世界到底是怎么樣的，我不知道，但是我只知道一部分，如果這一部分是跟人性、跟底層邏輯非常相關(guān)的、非常穩(wěn)定的，就抓住這一部分。還有就是去掉一些過(guò)分完美的指令，原來(lái)市場(chǎng)上有一段時(shí)間某個(gè)策略特別好，或者出現(xiàn)特別牛的機(jī)構(gòu)，把錢都賺了，他可能成為霸王，但實(shí)際上，我覺(jué)得生物界活得最穩(wěn)定的可能還是那些微生物。

比如像國(guó)外的一些公司，two sigma、千禧年等，在我看來(lái)實(shí)際上他們是自己給自己搭了個(gè)生態(tài)，里面有無(wú)數(shù)的小組去做這些事情，每一個(gè)小組不停地淘汰,新陳代謝。當(dāng)我們對(duì)這個(gè)市場(chǎng)有了一定的認(rèn)知，建立一部分信心的時(shí)候，你得把這部分認(rèn)知的錢賺透、賺牢、賺穩(wěn)了，后面再談其他的。但是你永遠(yuǎn)不可能知道這個(gè)市場(chǎng)到底是個(gè)什么樣的情況，這是我的一些粗淺的理解。

七禾網(wǎng)12、中短線策略的有效性是大部分程序化交易者比較關(guān)注的地方，請(qǐng)問(wèn)您如何判斷一個(gè)策略是否已經(jīng)失效？

林曉勇：我們的風(fēng)控方法是，如果一個(gè)策略達(dá)到了最大回撤，沒(méi)有特別意外的情況，我們會(huì)暫停，然后每一兩個(gè)星期去看一看它的表現(xiàn)，也會(huì)拿其他的策略去替代。實(shí)際上我們也知道這里面的很多東西都沒(méi)有絕對(duì)的，這只是一個(gè)簡(jiǎn)單的風(fēng)控措施。在我們看來(lái)，那些所謂淘汰的策略，絕大部分按年算后面都能賺回來(lái)。但是我們這樣做也是為了杜絕一些真的差的策略，而且在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，會(huì)有意無(wú)意地把某些品種的倉(cāng)位降低，這也算一個(gè)風(fēng)控措施。

七禾網(wǎng)13、就您看來(lái)，一個(gè)量化交易策略需要達(dá)到哪些條件、經(jīng)過(guò)哪些步驟，才有可能被您納入到實(shí)盤策略中？

林曉勇：一般市場(chǎng)上很多人在做的方式我們都在用，包括交叉測(cè)試、組合測(cè)試等，我們也會(huì)用一些壓力測(cè)試，就是放一些隨機(jī)數(shù)進(jìn)去，把行情的時(shí)間段打散，在k線上加一些隨機(jī)數(shù)，去看看策略的表現(xiàn)怎么樣。加了這幾條之后，至少我們的策略被篩掉了很多，至于效果到底怎么樣，沒(méi)有一個(gè)非常好的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。因?yàn)槲覀償?shù)據(jù)的長(zhǎng)度和豐度跟國(guó)外比起來(lái)還是非常有限的，人家動(dòng)不動(dòng)就是十幾二十年的數(shù)據(jù)，我們的行情數(shù)據(jù)還是比較短的，而且我們很多品種的相關(guān)系數(shù)非常高，很多品種很容易做到0.7以上的相關(guān)系數(shù)。這樣做了以后，我們的策略經(jīng)歷的波折就會(huì)比較少，所以也是給自己做一個(gè)質(zhì)量控制。