市場人士認(rèn)為，在政策底已現(xiàn)的前提下，對A股已無需悲觀，即便未來還有可能出現(xiàn)所謂的市場底，也不能否認(rèn)政策底對于多頭而言性價比較高的配置價值?？梢钥紤]在期指整體多頭倉位不是很重的前提下，逢陰線開多單的策略，增加對A股寬基指數(shù)的配置。

目前俄烏局勢仍處于僵持狀態(tài)，在關(guān)鍵問題上還未取得有效的進(jìn)展，俄烏沖突對能源供應(yīng)造成擾動，大宗商品價格上漲。與此同時，全球經(jīng)濟(jì)仍未從疫情中恢復(fù)，通脹上行，全球市場面臨滯脹的風(fēng)險。國內(nèi)方面，3月16日，國務(wù)院金融委重磅發(fā)聲，有力地提振了市場的信心，打破了此前下跌—減倉—再下跌的負(fù)向反饋。

在新湖期貨研究員霍柔安看來，上周市場主要呈現(xiàn)一個先揚后抑的態(tài)勢，當(dāng)前小微企業(yè)仍然面臨生產(chǎn)經(jīng)營壓力，為了緩解這一情況，財政部、商務(wù)部等多部門出臺了相關(guān)政策支持小微企業(yè)和制造業(yè)等行業(yè)的主體信心，激發(fā)市場主體活力。短期來看，市場情緒整體較前期有所好轉(zhuǎn)，但是仍需要警惕一些不確定性因素，除俄烏沖突與疫情的影響之外，近日，中美關(guān)系也面臨考驗，美方一方面宣布重新豁免352項中國進(jìn)口商品關(guān)稅，但另一方面也將中國電信、中國移動等企業(yè)列入“國家威脅”清單。中長期來看，待市場回歸基本面主導(dǎo)，穩(wěn)增長政策對市場預(yù)計會繼續(xù)產(chǎn)生支撐，消費、新基建、新能源等戰(zhàn)略支持板塊預(yù)計依然會表現(xiàn)較好。從微觀層面來看，三大股指當(dāng)前處于低位，中證500ERP近期走勢背離明顯，業(yè)績改善但指數(shù)調(diào)整，操作建議可以逢低做多中證500。

在政策底已現(xiàn)的前提下，海通期貨股指期貨研究員許青辰認(rèn)為，對A股已無需悲觀，即便未來還有可能出現(xiàn)所謂的市場底，也不能否認(rèn)政策底對于多頭而言性價比較高的配置價值。當(dāng)下A股盈利端的關(guān)注核心問題是通脹壓力是否得到明顯的緩和，在俄烏沖突使得原油持續(xù)走高的背景下，2月國內(nèi)PPI同比下滑幅度持續(xù)走弱，環(huán)比則是出現(xiàn)上行，顯然2022年一季度通脹壓力以及疫情的短期擾動將拖累上市公司盈利端的表現(xiàn)。所以，對A股的中期觀點由謹(jǐn)慎調(diào)為謹(jǐn)慎樂觀。信心恢復(fù)的初期市場往往較為脆弱，有著波動較大的特點，故可以考慮在期指整體多頭倉位不是很重的前提下，逢陰線開多單的策略，增加對A股寬基指數(shù)的配置，而且現(xiàn)在IF和IC的遠(yuǎn)月合約對多頭還有一定程度的貼水保護(hù)，對于期指的多頭替代策略也是較為合適的。

據(jù)一德期貨股指期貨研究員陳暢介紹，上周主要指數(shù)維持振蕩態(tài)勢，截至上周五收盤，上證綜指和上證50跌至3月17日小箱體下沿，滬深300開始回補3月17日跳空缺口，創(chuàng)業(yè)板指則完全回補3月17日跳空缺口。隨著兩市成交額收縮至萬億元之下，市場層面的波動也開始隨之收斂。目前兩融余額處于年內(nèi)低位，北上資金繼續(xù)外流（全周凈賣出約128億元），新發(fā)基金發(fā)行緩慢，說明市場情緒依然偏向謹(jǐn)慎。因此，當(dāng)前市場處于大跌修復(fù)之后的觀望階段。3月16日，政策面對市場關(guān)切的問題一一做出回應(yīng)，貨幣政策以及房地產(chǎn)等領(lǐng)域的支持政策相比前期更為積極，疫情的管控也在動態(tài)調(diào)整，對于中概股和平臺經(jīng)濟(jì)問題也做出積極回應(yīng)。該舉措有力提振了市場信心，打破了“下跌—減倉—下跌”的負(fù)向反饋。

但從基本面角度來看，陳暢認(rèn)為，由于大宗商品漲價對中下游盈利的擠壓、房地產(chǎn)景氣度偏弱以及疫情背景下消費仍然受到壓制，基本面拐點尚未出現(xiàn)，當(dāng)前市場的預(yù)期還不夠清晰平穩(wěn)，盤面輪動較快、主線并不明顯?？紤]到政策層面的積極表態(tài)和依然偏弱的基本面狀況，可以認(rèn)為政策底已經(jīng)出現(xiàn)，市場底還需等待確認(rèn)。就短期操作而言，單邊層面預(yù)計短線市場可能仍有反復(fù)，建議投資者輕倉操作。市場結(jié)構(gòu)方面，上周價值成長輪動效應(yīng)明顯，考慮到穩(wěn)增長預(yù)期仍存，預(yù)計市場風(fēng)格會趨向均衡，IH/IC價差中樞有望繼續(xù)振蕩回升。操作上，建議投資者繼續(xù)關(guān)注多IH空IC跨品種套利，注意風(fēng)控。