近日，期貨市場可以說是動(dòng)作不斷，短短兩天就迎來兩大重磅事件。

《期貨和衍生品法》審議通過！

期市迎來“基本法”

4月20日，備受市場關(guān)注的《期貨和衍生品法》通過審議，刷爆了期貨人的朋友圈。

據(jù)新華社報(bào)道，十三屆全國人大常委會(huì)第三十四次會(huì)議于20日表決通過《中華人民共和國期貨和衍生品法》（以下簡稱《期貨和衍生品法》），自2022年8月1日起施行。自此，發(fā)展了30余年的國內(nèi)期貨市場，終于迎來了屬于自己的“基本法”。

當(dāng)前，國內(nèi)期貨市場已頗具規(guī)模，商品期貨的交易規(guī)模連續(xù)多年位居全球第一，是全球最大的農(nóng)產(chǎn)品、有色金屬、焦炭、動(dòng)力煤和黑色建材期貨市場。2021年全市場的累計(jì)成交量、成交額均創(chuàng)下歷史新高。另據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，我國期貨市場保證金規(guī)模達(dá)到1.29萬億元，同比增長33.85%，環(huán)比增長2.53%。今年前3個(gè)月，全國期貨市場累計(jì)成交量為15.33億手，累計(jì)成交額為128.61萬億元，同比分別下降17.07%和9.02%。

一直以來，行業(yè)都在呼喚出臺(tái)一部專門的、基礎(chǔ)性的法律，旨在明確期貨市場發(fā)展方向、澄清期貨市場的基本規(guī)則。隨著國內(nèi)期貨市場的日益成熟和壯大，此次《期貨和衍生品法》的出臺(tái)可以說是完全滿足了市場的期待。

過程不易，歷時(shí)近30年

事實(shí)上，在國內(nèi)期貨市場建立初期，立法部門就高度重視期貨立法。20世紀(jì)90年代中期，八屆全國人大常委會(huì)就啟動(dòng)了期貨法立法，但因?yàn)榱⒎ㄙY源有限、立法條件不成熟等一系列原因，期貨法最終未能進(jìn)入八屆全國人大常委會(huì)議程。此后，期貨法又先后被列入十屆、十一屆、十二屆、十三屆全國人大常委會(huì)立法計(jì)劃，歷時(shí)近三十年，過程十分不易。

本輪期貨法的制定工作啟動(dòng)于2013年，由全國人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)負(fù)責(zé)組織草案起草的期貨法正式列入十二屆全國人大常委會(huì)立法規(guī)劃。

2014年5月，人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)期貨法起草領(lǐng)導(dǎo)小組舉行第二次全體會(huì)議，就期貨法草案第一稿進(jìn)行討論；11月，全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員尹中卿在鄭州舉行的期貨立法國際研討會(huì)上透露，期貨法草案已擬出第二稿。

2018年，期貨法被列為全國人大常委會(huì)2018年立法預(yù)備審議項(xiàng)目，并列入十三屆全國人大常委會(huì)立法規(guī)劃。

2020年3月，全國人大常委會(huì)工作報(bào)告提出，制定期貨法。

2021年4月，期貨法草案首次亮相，并于4月29日公開向社會(huì)征求意見。同年10月，經(jīng)過初次審議的期貨法在草案二審時(shí)，更名為“期貨和衍生品法”。

2022年4月18，期貨和衍生品法草案完成三讀，并于4月20日正式通過十三屆全國人大常委會(huì)第三十四次會(huì)議表決，自2022年8月1日起施行。

對市場和行業(yè)未來發(fā)展意義重大

市場普遍認(rèn)為，《期貨和衍生品法》的發(fā)布補(bǔ)齊了我國期貨和衍生品領(lǐng)域的法律“短板”，為促進(jìn)規(guī)范行業(yè)和市場發(fā)展，保護(hù)投資者權(quán)益，推動(dòng)市場功能發(fā)揮，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了強(qiáng)有力的法律保障。

南華期貨董事長羅旭峰認(rèn)為，該法從法律意義上明確了期貨交易的合法性和重要性，明確了期貨市場和經(jīng)營機(jī)構(gòu)的法律地位，為投資者未來開展期貨及衍生品相關(guān)業(yè)務(wù)奠定了法律基礎(chǔ)，也為司法機(jī)關(guān)未來審理期貨交易相關(guān)案件明確了法律依據(jù)，同時(shí)還有效突出了對普通投資者的保護(hù)，為其提供有力保障。

北京大學(xué)法學(xué)院教授郭靂表示，《期貨和衍生品法》審議通過，標(biāo)志著我國資本市場立法體系進(jìn)一步完善，期貨和衍生品市場交易有了基本的法律遵循，后續(xù)的規(guī)則制定、執(zhí)法司法活動(dòng)具備了更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，而投資者將能更有力地實(shí)現(xiàn)依法維權(quán)。

中國人民大學(xué)法學(xué)院教授葉林指出，期貨和衍生品法首次規(guī)定了衍生品交易，區(qū)別于狹義的期貨和期貨交易，這無疑填補(bǔ)了法律空白，明確了衍生品市場的地位，在這一點(diǎn)上，是創(chuàng)新性很強(qiáng)的一項(xiàng)立法，必然受到各界關(guān)注。該法規(guī)定了衍生品交易的基本規(guī)則。未來，需要針對衍生品制定具體的行政法規(guī)或者規(guī)章，更有針對性地回應(yīng)衍生品市場需求。

廣期所官網(wǎng)上線，16個(gè)品種引關(guān)注

在《期貨和衍生品法》通過的前一天，期貨市場才剛迎來一項(xiàng)重大事件，那就是廣州期貨交易所的官網(wǎng)正式上線運(yùn)行。同時(shí)，廣期所未來兩年將研發(fā)上市的16個(gè)期貨品種也引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。

未來兩年將研發(fā)上市16個(gè)期貨品種

4月19日，在廣期所揭牌成立一周年之際，廣期所官網(wǎng)正式上線，首次完整披露中國證監(jiān)會(huì)所批準(zhǔn)上市的16個(gè)期貨品種。

據(jù)廣期所官網(wǎng)顯示，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)：16個(gè)期貨品種將由廣州期貨交易所研發(fā)上市，包括碳排放權(quán)、電力、中證商品指數(shù)、能源化工、飼料養(yǎng)殖、鋼廠利潤、工業(yè)硅、多晶硅、鋰、稀土、鉑、鈀、咖啡、高粱、秈米、國際互掛等。

據(jù)廣期所總經(jīng)理朱麗紅透露，廣期所首批上市品種有兩個(gè)備選產(chǎn)品——工業(yè)硅和中證商品指數(shù)期貨。前者主要跟新能源、光伏發(fā)電有關(guān)，有著將填補(bǔ)中國期貨市場產(chǎn)品上的空白。

我國唯一混合所有制交易所

廣州曾是中國期貨行業(yè)的先行者，在中國的期貨發(fā)展史上有著舉足輕重的低位。

廣州曾誕生過中國首家期貨經(jīng)紀(jì)公司，也曾擁有過多家期貨交易所，包括從業(yè)人員和期貨交易量也都一度位居全國首位。但由于當(dāng)時(shí)市場制度不完善，甚至還出現(xiàn)了過度投機(jī)的現(xiàn)象，于是在1996年開始的全國期貨市場清理整頓中，廣州的期交所也被叫停。

一直到2015年，國務(wù)院關(guān)于印發(fā)《中國（廣東）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案的通知》，稱將研究設(shè)立以碳排放為首個(gè)品種的創(chuàng)新型期貨交易所，廣期所才迎來曙光。

2019年，廣期所的建設(shè)開始提速。當(dāng)年2月18日，中央引發(fā)的《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》明確提出，支持廣州建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，研究設(shè)立以碳排放為首個(gè)品種的創(chuàng)新型期貨交易所。后經(jīng)過一系列商討，次年10月9日，廣期所籌備組正式成立，廣期所的創(chuàng)建工作進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段。

2021年4月19日，廣州期貨交易所正式成立。作為中國第五家期貨交易所，廣期所自籌建以來，就定下了立足服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和綠色發(fā)展的基調(diào)。

從股東結(jié)構(gòu)來看，廣期所是我國唯一一家混合所有制的交易所，股東結(jié)構(gòu)十分多遠(yuǎn)，包括證監(jiān)會(huì)管理的4家期貨交易所、廣東國資企業(yè)、民營企業(yè)和境外企業(yè)。相關(guān)人士表示，引入境外資本及民營資本，在貫徹粵港澳經(jīng)濟(jì)融合發(fā)展理念的同時(shí)，有利于交易所在經(jīng)營理念、人才招聘、企業(yè)管理等多方面進(jìn)行市場化探索。廣期所將以服務(wù)綠色低碳發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)和“一帶一路”提議為宗旨，堅(jiān)持創(chuàng)新型、市場化、國際化的發(fā)展方向，打造一個(gè)具有國際影響力的綜合性期貨交易所。

6大交易所，94個(gè)期貨期權(quán)品種

隨著廣期所官網(wǎng)的正式上線，廣期所首批上市品種的腳步也越來越近，品種創(chuàng)新工作持續(xù)推進(jìn)。

目前，我國已經(jīng)有六大期貨交易所，分別是上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、中國金融期貨交易所、上海國際能源交易中心和廣州期貨交易所。

現(xiàn)階段，國內(nèi)期貨和衍生品市場呈現(xiàn)出逐漸成熟、場外高速發(fā)展的態(tài)勢，多家交易所都上市了期貨、期權(quán)兩類品種。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年，中國期貨市場全年共上市4個(gè)品種，包括2個(gè)期貨品種、2個(gè)期權(quán)品種。其中，上期所下屬上海國際能源交易中心上市了原油期權(quán)；鄭商所上市了花生期貨；大商所上市了生豬期貨和棕櫚油期權(quán)。

截至2022年3月底，中國期貨與衍生品市場上市品種數(shù)量達(dá)到94個(gè)，其中商品類84個(gè)（期貨64個(gè)、期權(quán)20個(gè)），金融類10個(gè)（期貨6個(gè)、期權(quán)4個(gè)）。涵蓋農(nóng)產(chǎn)品、有色金屬、黑色金屬、貴金屬、能源、化工等國民經(jīng)濟(jì)重要領(lǐng)域，除外匯期貨外，期貨品種門類基本做到全覆蓋。

后續(xù)，包括廣期所在內(nèi)的6家期貨交易所還將陸續(xù)推出更多品種。隨著期貨市場的發(fā)展，期貨品種的擴(kuò)容和期貨市場結(jié)構(gòu)的改善也將成為我國期貨市場的主要發(fā)展趨勢。

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