2022年春節(jié)以后，新冠肺炎疫情再次多地暴發(fā)，疫情封鎖區(qū)域運(yùn)豬車、飼料車運(yùn)輸受限，銷區(qū)消費(fèi)也接連受到影響。尤其是廣東省政府4月13日首發(fā)本年度調(diào)運(yùn)新政，通知自5月1日起，暫停省外屠宰用生豬調(diào)入本省。生豬調(diào)運(yùn)站上風(fēng)口，也成為生豬期價(jià)出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈的導(dǎo)火索。

仔豬價(jià)格出現(xiàn)較大反彈

仔豬市場(chǎng)采購(gòu)積極性較前期有較大提升，反映了產(chǎn)業(yè)端堅(jiān)決看好后市的態(tài)度，也激發(fā)了市場(chǎng)較為明顯的做多情緒，對(duì)期貨盤面形成利多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自3月起，四川乃至全國(guó)仔豬價(jià)格顯現(xiàn)上漲跡象，進(jìn)入4月后上漲勢(shì)頭愈發(fā)明顯。四川15公斤外三元仔豬交易均價(jià)已由3月11日的422元/頭漲至4月14日的480元/頭，個(gè)別大場(chǎng)甚至已經(jīng)漲至485—500元/頭，而7公斤外三元仔豬價(jià)格亦是同步上漲，當(dāng)下7公斤仔豬價(jià)格報(bào)約335元/頭。

綜合來看，近日生豬期價(jià)的強(qiáng)勢(shì)反彈主要基于以下原因：其一，疫情影響帶動(dòng)市場(chǎng)出現(xiàn)囤貨的氛圍；其二，調(diào)運(yùn)檢疫票的嚴(yán)格管理影響了生豬調(diào)運(yùn)，導(dǎo)致南方豬價(jià)上漲，北方集團(tuán)場(chǎng)跟漲；其三，當(dāng)前生豬價(jià)格本身位于較低水平，前期持續(xù)壓制之后，給予市場(chǎng)價(jià)格向上反彈的空間；其四，4月18日公布的能繁母豬存欄基本回歸正常保有量水平4100萬頭，支撐市場(chǎng)預(yù)期，尤其是對(duì)遠(yuǎn)月09合約預(yù)期好轉(zhuǎn)支撐強(qiáng)勁。

生豬及能繁母豬存欄下降

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，一季度末生豬存欄42253萬頭，較2021年一季度末41595萬頭增長(zhǎng)658萬頭，同比增長(zhǎng)1.58%；但較2021年末的44922萬頭下滑2669萬頭，環(huán)比跌幅5.94%。一季度末，能繁殖母豬存欄4185萬頭，較2021年一季度末的4318萬頭下滑133萬頭，同比下滑3.08%；但較2021年末的4329萬頭下滑144萬頭，環(huán)比降幅3.33%。

4月20日，各地屠宰廠宰殺量出現(xiàn)不同程度的下降。從現(xiàn)貨端來看，屠宰量的縮減一是市場(chǎng)對(duì)高價(jià)有所抵觸，白條走貨難度加大，訂單下調(diào)，屠企主動(dòng)減少宰量。養(yǎng)殖端，有部分企業(yè)考慮延后到“五一”之后賣豬，但多數(shù)企業(yè)仍是按照正常出欄節(jié)奏，沒有調(diào)整出欄節(jié)奏。二是分割入凍庫(kù)量調(diào)減。

從歷年屠宰量數(shù)據(jù)分析來看，未來幾個(gè)月仍是生豬消費(fèi)比較平穩(wěn)的時(shí)間段。疫情會(huì)在不同時(shí)間對(duì)不同地區(qū)有不同程度的影響，但從長(zhǎng)期來看，生豬消費(fèi)仍可參照正常的季節(jié)性，短期將面臨屠宰降量與養(yǎng)殖延后的博弈。

從生豬及能繁母豬存欄量可以看出，生豬供大于需的核心邏輯不改，短期豬價(jià)持續(xù)上漲動(dòng)力不足，或仍一波三折。短期建議關(guān)注以下兩點(diǎn)：一是屠宰廠鮮銷訂單的變化，市場(chǎng)對(duì)于高價(jià)白條的接受度。由于未來5—8月也是養(yǎng)殖端出欄量環(huán)比下降時(shí)間段，需求端受疫情影響的變量是影響豬價(jià)的極大變量。二是養(yǎng)殖場(chǎng)是否考慮延后出欄等動(dòng)作。