截止4月24日全國(guó)沿海區(qū)域豆粕市場(chǎng)價(jià)格在4450-4220元/噸，其中天津4450跌110元/噸，日照4380跌40元/噸，南通4340跌90元/噸，東莞4220跌50元/噸。南美大豆減產(chǎn)已成定局，全球大豆供應(yīng)仍偏緊，新季美豆還存在種植階段，期間天氣尤為重要，天氣炒作期間盤面預(yù)期波動(dòng)頻繁。目前CBOT大豆1700美分/蒲上下高位徘徊，進(jìn)口成本傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格易漲難跌，下游飼料對(duì)于雜粕替代品行情關(guān)注度較高，以下將做個(gè)簡(jiǎn)短分析。

據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示：2022年3月國(guó)內(nèi)棕櫚粕進(jìn)口量6.57萬噸，較2022年2月份增加1.31萬噸，環(huán)比增加25.01%；較2021年3月減少0.14萬噸，同比減少2.05%。其中3月份進(jìn)口均價(jià)為225.05美元/噸。截至2022年1-3月國(guó)內(nèi)棕櫚粕進(jìn)口累計(jì)18.01萬噸，較去年同期19.96萬噸減少1.75萬噸。

分國(guó)別來看，印度尼西亞2022年3月進(jìn)口量為1.53萬噸，較上月減少1.54萬噸，減幅100.3%，同比去年同期減幅66.41%。馬來西亞2022年3月進(jìn)口量為5.04萬噸，較上月增加2.86萬噸，增幅56.7%，同比去年同期增幅134.82%。從整體的進(jìn)口量來看，進(jìn)口來源國(guó)最多的還是印度尼西亞，占整體進(jìn)口量的60以上%。隨著印度尼西亞、馬來西亞棕櫚樹的大規(guī)模擴(kuò)種，棕櫚粕的產(chǎn)量已超出了當(dāng)?shù)氐娘曈昧浚霈F(xiàn)了剩余，供大于求價(jià)格也逐步下降。而國(guó)內(nèi)由于這幾年豆粕玉米(2982, -18.00, -0.60%)的價(jià)格高漲，進(jìn)口棕櫚粕用于飼料中行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力明顯提高。

棕櫚粕因其粗脂肪肪含量較高，蛋白含量21%以上，在替代植物蛋白飼料的同時(shí)也能替代一部分的能量飼料。在五年前，國(guó)內(nèi)棕櫚粕年用量在50萬噸以下，棕櫚粕并不是所有飼料均可用，比較適用于反芻動(dòng)物，也可用于家畜如豬、雞的飼料當(dāng)中，但要特別掌握添加比例。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，使用棕櫚粕在飼料中降低成本，提高產(chǎn)量，效益明顯。

豆粕價(jià)格高位運(yùn)行，一定程度上壓制了下游對(duì)豆粕的正常需求量。進(jìn)口棕櫚粕的逐步攀升，市場(chǎng)關(guān)注度也越來越高，在國(guó)內(nèi)近幾年來豆粕玉米原料的價(jià)格偏高帶動(dòng)下，下游飼料企業(yè)為控制成本利潤(rùn)，使用棕櫚粕替代某些飼料原料范圍也逐年增長(zhǎng)。4月22日夜盤前，印度尼西亞總統(tǒng)佐科表示，決定從4月28日起禁止食用油及其原材料的出口，具體日期待定。此舉令棕櫚油主力P09合約最高漲至12008，后期可能將影響到棕櫚粕出口，風(fēng)險(xiǎn)仍存。接下來重點(diǎn)關(guān)注：印尼出口政策以及豆粕價(jià)格能否繼續(xù)回落，令棕櫚粕性價(jià)比喪失。