一家名不見經(jīng)傳的中概股,上市僅半月,股價(jià)就巨幅飆升超200倍!在這史詩(shī)級(jí)的暴漲背后,究竟是股市神話還是虛夢(mèng)幻影? 上市半月暴漲超200倍 美東時(shí)間7月15日,尚乘數(shù)科正式登錄美股,發(fā)行價(jià)為7.8美元,以約1.25億美元的募集資金成為2022年至今紐交所最大的中概股IPO。 上市當(dāng)日,尚乘數(shù)科便迎來拉升,漲幅達(dá)107%。隨后,公司股價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行了5個(gè)交易日。到了7月22日,尚乘數(shù)科再度飆升,上漲234%。而這,不過是尚乘數(shù)科“狂飆之路”的開始。在之后的7月26日到8月2日的6個(gè)交易日里,尚乘數(shù)科分別上漲28.42%、36.19%、134.71%、122.36%、8538%和126.28%,直接將股價(jià)推升至1679美元,較發(fā)行價(jià)大漲21400%! 尚乘數(shù)科股價(jià)走勢(shì) 有意思的是,尚乘數(shù)科的暴利上漲,在讓華爾街目瞪口呆的同時(shí),也激起了散戶們想要做空的強(qiáng)烈興趣,但目前市場(chǎng)上卻借不到做空的票。值得一提的是,尚乘數(shù)科的總股本為7401萬股,但流通股只有837萬股,占比僅11.3%,上市后的每日交易量也只有幾十萬股。市場(chǎng)人士認(rèn)為,流通股較少或許也是尚乘數(shù)科暴漲的原因之一,這樣很容易就會(huì)因?yàn)槎唐诘馁I賣盤差距拉升股價(jià)。 隨著股價(jià)的暴漲,尚乘數(shù)科的市值也來到了最新的3107億美元,一舉超過阿里巴巴(2453億美元)、京東(933億美元)、拼多多(619億美元)、網(wǎng)易(595億美元)、百度(479億美元)等熱門中概股,僅次于臺(tái)積電。 要知道,在美聯(lián)儲(chǔ)加息、通脹高企、企業(yè)盈利不及預(yù)期等多重因素的影響下,近期的美股表現(xiàn)并不樂觀,標(biāo)普500指數(shù)年內(nèi)跌幅接近15%。中概股的表現(xiàn)同樣不盡人意,過去半年,追蹤中概股的納斯達(dá)克金龍中國(guó)指數(shù)跌幅已經(jīng)超過20%。在低迷的市場(chǎng)環(huán)境下,能有一只中概股走出如此吸金的行情,也使得不少投資者精神一振。 背靠金融巨鱷李嘉誠(chéng) 那么,能在短短半個(gè)月里暴漲超200倍的尚乘數(shù)科,是什么來頭呢? 尚乘數(shù)科全名尚乘數(shù)字有限公司,據(jù)公司官網(wǎng)介紹,公司是亞洲最全名的數(shù)字解決方案平臺(tái)之一,業(yè)務(wù)跨越多個(gè)垂直領(lǐng)域,包括數(shù)字金融服務(wù)、蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)解決方案、數(shù)字媒體、內(nèi)容和營(yíng)銷以及數(shù)字投資。 另?yè)?jù)公開資料顯示,尚乘數(shù)科為尚乘集團(tuán)旗下企業(yè)。尚乘集團(tuán)是亞洲最大的民營(yíng)獨(dú)立投資銀行,也是香港領(lǐng)先的綜合性金融機(jī)構(gòu)集團(tuán)和最大的獨(dú)立非銀行資產(chǎn)管理公司和保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司之一,由李嘉誠(chéng)旗下的長(zhǎng)江實(shí)業(yè)集團(tuán)、和記黃埔創(chuàng)立,至今已有19年時(shí)間。 2019年8月,尚乘集團(tuán)分拆尚乘國(guó)際在紐交所上市,之后又在新交所二次上市,并成為新加坡第一家同股不同權(quán)的上市企業(yè)。而此次引發(fā)市場(chǎng)熱烈關(guān)注的尚乘數(shù)科則是尚乘集團(tuán)旗下第二家上市公司。據(jù)報(bào)道,尚乘集團(tuán)持有尚乘國(guó)際86.7%股權(quán),但其股權(quán)結(jié)構(gòu)尚未披露,因此并不清楚李嘉誠(chéng)在這場(chǎng)造福神話中獲益多少。 除了李嘉誠(chéng),尚乘數(shù)科背后還有一個(gè)傳奇人物,那就是正在與香港證監(jiān)會(huì)對(duì)剛的蔡志堅(jiān)Dr. Calvin Choi。在進(jìn)入尚乘之前,蔡志堅(jiān)曾在普華永道、花旗、瑞銀等機(jī)構(gòu)任職,于2016年攜多名瑞銀員工加盟尚乘。 2022年1月14日,香港證監(jiān)會(huì)對(duì)蔡志堅(jiān)發(fā)出紀(jì)律處罰令,因其在瑞銀時(shí)期參與的兩宗項(xiàng)目,香港證監(jiān)會(huì)調(diào)查認(rèn)為其違反了香港證券期貨持牌人操守準(zhǔn)則以及注冊(cè)金融分析師操守準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定,決定禁止其重投業(yè)界兩年。對(duì)此,蔡志堅(jiān)認(rèn)為處罰有失恰當(dāng)性,并提交了《復(fù)核申請(qǐng)通知書》,認(rèn)為自己參與的交易活動(dòng)不屬于香港證監(jiān)會(huì)規(guī)管,香港證監(jiān)會(huì)對(duì)事實(shí)的裁斷錯(cuò)誤。此外,蔡志堅(jiān)還向香港證監(jiān)會(huì)審裁處提出對(duì)此案所有聆訊進(jìn)行閉門審理。2022年4月29日,審裁處駁回了蔡志堅(jiān)閉門審理與禁止發(fā)表信息的申請(qǐng),并就此駁回決定單獨(dú)發(fā)布了裁決書。 強(qiáng)兵助陣,完善投資版圖 除了有兩位業(yè)內(nèi)傳奇人物的加持,尚乘數(shù)科的股東還包括大灣區(qū)共同家園基金、惠理資產(chǎn)、嘉御基金、貓眼娛樂、風(fēng)投和私募基金公司500Startups等多家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)。 尚乘集團(tuán)的戰(zhàn)略股東則包括恒基兆業(yè)地產(chǎn)有限公司主席李家杰、遠(yuǎn)東發(fā)展集團(tuán)主席丹斯里拿督邱達(dá)昌家族、富豪酒店集團(tuán)主席羅旭瑞等。 在強(qiáng)兵助陣下,尚乘數(shù)科逐步完善了投資版圖,包括互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)微醫(yī)、人工智能公司Appier的早期投資,收購(gòu)首家由新加坡金管局監(jiān)管沙盒成功孵化創(chuàng)立的數(shù)字保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)公司PolicyPal等。 另?yè)?jù)透露,未來尚乘集團(tuán)還會(huì)持續(xù)有資本動(dòng)作,旗下陸續(xù)會(huì)有公司在海外上市。 公司內(nèi)核能否撐起估值? 當(dāng)然,有市場(chǎng)大佬站臺(tái),或許可以讓一家公司贏在起跑線上,但真想要獲得資本的持續(xù)青睞,還是要看公司的內(nèi)核。 從基本面數(shù)據(jù)來看,在截至2022年4月30日的2019年、2020年、2021財(cái)年度,尚乘數(shù)科分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1455萬、1.675億、1.958億港元;同期利潤(rùn)分別為2154.4萬、1.58億、1.72億港元,營(yíng)收和利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)較快上漲。需要說明的是,公司2019財(cái)年利潤(rùn)高于營(yíng)收的主要原因是公允價(jià)值變動(dòng)。 其中,數(shù)字金融服務(wù)業(yè)務(wù)和蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)是尚乘數(shù)科的主要收入來源。據(jù)財(cái)報(bào)顯示,2021財(cái)年,蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)的收入貢獻(xiàn)占公司總營(yíng)收的80%。不過值得注意的是,目前上述兩大業(yè)務(wù)的增速已出現(xiàn)明顯放緩。 2022財(cái)年前十個(gè)月,數(shù)字金融服務(wù)業(yè)務(wù)的營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙下滑,其中利潤(rùn)下滑幅度達(dá)到18%,遠(yuǎn)大于營(yíng)收下滑的2.74%。與數(shù)字金融服務(wù)業(yè)務(wù)相比,雖然蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)在2022財(cái)年的前十個(gè)月保持了營(yíng)收增長(zhǎng),但卻陷入了增收不增利的局面,當(dāng)期利潤(rùn)同比下滑2.5%。 業(yè)務(wù)增速放緩,但公司的市盈率卻在持續(xù)飆升。在數(shù)百倍的大漲后,尚乘數(shù)科的滾動(dòng)市盈率已經(jīng)來到9400倍!要知道,標(biāo)普500指數(shù)的平均市盈率還不到20倍,而美國(guó)金融巨頭摩根大通市盈率不到9倍,摩根士丹利市盈率為10.7倍。相較之下,尚乘數(shù)科的估值高的可就不是一星半點(diǎn)了。 所以,在諸多投資者震驚于尚乘數(shù)科創(chuàng)造的“中概股神話”的同時(shí),也有不少市場(chǎng)人士對(duì)公司營(yíng)收能否支撐起持續(xù)高企的估值提出質(zhì)疑。確實(shí),公司主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)年限較短,同時(shí)疊加增速放緩,公司內(nèi)核是否夠硬還有待考驗(yàn)。如果未來不能拿出更具說服力的成績(jī),尚乘數(shù)科近期的股價(jià)暴漲,恐怕也只能是短暫的非理性行為。 面對(duì)瘋狂的股價(jià)波動(dòng),尚乘數(shù)科方面也進(jìn)行了回應(yīng):首先,感謝了投資者對(duì)公司的喜愛;其次,自IPO以來,股價(jià)出現(xiàn)了劇烈波動(dòng),但公司基本面沒有發(fā)生重大變化;最后,尚乘數(shù)科表示也會(huì)密切關(guān)注市場(chǎng),以防出現(xiàn)任何不尋常的交易活動(dòng)或異常情況。 注:以上內(nèi)容僅供參考,不作為投資建議,市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎! 七禾研究中心綜合整理自網(wǎng)絡(luò) 七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢電話:0571-88212938 更多精彩文章,請(qǐng)關(guān)注七禾網(wǎng)公眾號(hào)! 責(zé)任編輯:李燁 |
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