01 干散貨市場(chǎng)概述

國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)的組成要素包括貨物、船舶、港口和航線。根據(jù)運(yùn)輸貨物的形態(tài)不同，可以分為集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)、干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)、特種設(shè)備運(yùn)輸市場(chǎng)和能源運(yùn)輸市場(chǎng)。從載重噸數(shù)角度來看，干散貨船占全行業(yè)18％，僅次于集裝箱船，為全球第二大航運(yùn)方式。波羅的海干散貨指數(shù)反映著世界幾條主要航線的即期運(yùn)費(fèi)變化，包含Capesize(海岬型/好望角型)、Panamax(巴拿馬型)、Supramax(超靈便型)三種船型運(yùn)價(jià)。

波羅的海干散貨指數(shù)反映著世界幾條主要航線的即期運(yùn)費(fèi)變化，包含Capesize(海岬型/好望角型)、Panamax(巴拿馬型)、Supramax(超靈便型)三種船型運(yùn)價(jià)。其中海岬型船只載重量17-18萬噸，主要用干鐵礦石和煤炭等工業(yè)物資的長(zhǎng)途運(yùn)輸，巴拿馬型船只載重量在8-12萬噸，主要運(yùn)輸谷物和糖等民生物資，超靈便型船只載重量在5-6萬噸，主要運(yùn)輸谷物、化肥、水泥等產(chǎn)品。

步入9月，全球干散貨市場(chǎng)火熱，各大指數(shù)維持上漲態(tài)勢(shì)。自9月1日起，截止9月21日收盤，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)收?qǐng)?bào)1746點(diǎn)，月內(nèi)漲幅超過80%；海岬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)收?qǐng)?bào)2021點(diǎn)，月內(nèi)飆升569%；巴拿馬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)收?qǐng)?bào)2021點(diǎn)，月內(nèi)飆升66%；超靈便型散貨船運(yùn)價(jià)指數(shù)收?qǐng)?bào)1605點(diǎn)，月內(nèi)也錄得1.1%的漲幅。

02 煤炭航運(yùn)市場(chǎng)近況

歐盟禁止從俄羅斯進(jìn)口煤炭，供應(yīng)模式的轉(zhuǎn)變將推高全球煤炭運(yùn)輸?shù)钠骄匠毯驼w散貨需求。俄羅斯煤炭很可能被從美國(guó)、澳大利亞、哥倫比亞和南非進(jìn)口的煤炭所取代。本月初澳大利亞紐卡斯?fàn)柛郜F(xiàn)貨煤炭創(chuàng)下歷史新高，幾乎是去年同期水平的三倍。與此同時(shí)，隨著煤炭需求向好，日益嚴(yán)重的港口擁堵問題也逐漸顯現(xiàn)，進(jìn)一步減少海岬型運(yùn)煤船的有效運(yùn)力。

03 鐵礦及糧食運(yùn)輸近況

鐵礦石價(jià)格企穩(wěn)也成為了重要推手。大連鐵礦石期貨價(jià)格步入9月持續(xù)反彈，供應(yīng)擔(dān)憂和需求強(qiáng)勁的跡象支撐了價(jià)格。

巴拿馬型船運(yùn)價(jià)上升則離不開全球糧食運(yùn)輸逐漸步入正軌的影響。8月俄羅斯、烏克蘭、十耳其和聯(lián)合國(guó)等多方達(dá)成了恢復(fù)烏克蘭谷物和化肥出口的過境程序，通過黑海出口烏克蘭糧食的船舶將受到10海里緩沖區(qū)的保護(hù)。聯(lián)合國(guó)高級(jí)官員預(yù)計(jì)，未來通過黑海出口烏克蘭糧食的船只數(shù)量將“大幅增加”這對(duì)于緩解全球糧食危機(jī)將發(fā)揮重要作用。

04 干散貨后市看法

短期來看，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力對(duì)一系列地區(qū)和商品的需求所帶來的重大影響不容忽略，但散貨船市場(chǎng)仍存在持續(xù)景氣的可能：需求面烏克蘭糧食出口已經(jīng)重啟；今年冬季歐洲的煤炭進(jìn)口需求因能源短缺而持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁；國(guó)慶前后中國(guó)發(fā)布新一輪基建刺激計(jì)劃短期有望提振運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)。運(yùn)力供給端，當(dāng)前散貨船手持訂單處于歷史低位，明年船隊(duì)增速將進(jìn)一步放緩；前期運(yùn)費(fèi)低價(jià)期間，船東紛紛召回閑置船舶回塢檢修，導(dǎo)致目前干散貨運(yùn)力持續(xù)緊張。

作為流通性最高的干散貨船板塊，其運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)波動(dòng)性極大，當(dāng)下疊加供需產(chǎn)生矛盾，容易走出大行情。