上周棕櫚油強(qiáng)勢(shì)反彈，但本周走勢(shì)轉(zhuǎn)弱，整體仍延續(xù)盤整態(tài)勢(shì)。截至1月5日，內(nèi)盤棕櫚油主力合約從最高的8320元/噸跌至1月4日最低的8065元/噸，跌幅3.06%。BMD馬來西亞盤棕櫚油主力合約從4270林吉特/噸跌至昨日最低的4053林吉特/噸，跌幅5.08%。市場(chǎng)人士表示，棕櫚油下跌，究其原因在于宏觀面及原油層面對(duì)油脂的支撐有所減弱。

“上周能源市場(chǎng)一度反彈給予油脂支撐，但本周原油連續(xù)大幅下挫，市場(chǎng)再度交易歐美經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期。目前來看，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息仍是大概率事件，宏觀面偏空影響仍未發(fā)生根本性變化?！眹?guó)海良時(shí)期貨油脂油料分析師王晨希告訴期貨日?qǐng)?bào)記者。

南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，2022年12月馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)減少1.69%，出油率增加0.01%，產(chǎn)量減少1.68%。MPOA預(yù)計(jì)2022年12月前20日減產(chǎn)3.87%，UOB預(yù)計(jì)減產(chǎn)在1%—3%之間。華聯(lián)期貨油脂油料分析師鄧丹分析稱，由于2022年12月降雨也不理想，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量進(jìn)一步減少，直至今年一季度。

事實(shí)上，近期，印尼一系列舉措也給盤面帶來一定的支撐。王晨希表示，印尼從2023年1月1日起將其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)（DMO）的配套系數(shù)從8縮減到6，這意味著印尼棕櫚油企業(yè)在其國(guó)內(nèi)銷售1噸棕櫚油，可以獲得的出口額度從8噸降低到6噸，在一定程度上限制了印尼棕櫚油的出口能力。同時(shí)，印尼還將從2月1日起將生物柴油摻混率從30%（B30）提高到35%（B35），預(yù)計(jì)提升棕櫚油消費(fèi)量85萬—90萬噸。盡管這兩點(diǎn)之前市場(chǎng)已有預(yù)期，但消息獲得證實(shí)還是在一定程度上提振市場(chǎng)人氣。

此外，據(jù)鄧丹介紹，印度2022年12月棕櫚油進(jìn)口量較上年同期增加94%，創(chuàng)下該月同期歷史高位，因棕櫚油相較于其他植物油價(jià)格低令精煉商在季節(jié)性疲弱的冬季提高采購(gòu)量，不過，隨著棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)逐漸倒掛、豆油棕櫚油價(jià)差不斷縮小，印度國(guó)內(nèi)庫(kù)存寬松，后續(xù)印度買船速度或放緩。鄧丹認(rèn)為，在消費(fèi)持續(xù)低迷、供應(yīng)也收縮的情況下，預(yù)計(jì)油脂或繼續(xù)以低位振蕩為主。

“國(guó)內(nèi)方面，近期現(xiàn)貨跟隨盤面走強(qiáng)，但表現(xiàn)相對(duì)偏弱，基差繼續(xù)走低，目前已全線進(jìn)入負(fù)基差狀態(tài)，華南港口基差在-150元/噸左右?！蓖醭肯１硎?，從庫(kù)存方面來看，季節(jié)性累庫(kù)勢(shì)頭略有放緩。中華糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至1月2日，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為89.7萬噸，比上周下降3.5萬噸，去年同期為50.1萬噸。由于目前進(jìn)口仍處于倒掛狀態(tài)，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律，預(yù)計(jì)庫(kù)存進(jìn)一步增長(zhǎng)空間有限。

“綜合來看，目前棕櫚油驅(qū)動(dòng)邊際略有轉(zhuǎn)強(qiáng)，但外部影響仍趨于偏空，結(jié)合國(guó)內(nèi)庫(kù)存水平及基差結(jié)構(gòu)，棕櫚油延續(xù)橫盤振蕩的概率較大。”王晨希說。

在申銀萬國(guó)期貨油脂分析師聶波看來，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)棕櫚油底部明顯，7700元/噸附近仍是有效支撐。雖然市場(chǎng)預(yù)期國(guó)內(nèi)油脂消費(fèi)好轉(zhuǎn)，但是兌現(xiàn)仍需時(shí)日，后期棕櫚油上漲空間還視需求兌現(xiàn)程度而定。