元旦過(guò)后，橡膠期貨價(jià)格沖高回落，現(xiàn)貨價(jià)格基本同步。分析人士表示，因?yàn)楹暧^面和基本面的預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈，所以橡膠期貨價(jià)格振蕩，短期難現(xiàn)趨勢(shì)性行情。

“從宏觀面分析，美國(guó)加息放緩以及我國(guó)防控政策優(yōu)化，給市場(chǎng)增添了信心。受此影響，橡膠期貨2305合約2022年12月16日最高漲至13300元/噸。然而，由于下游需求受到?jīng)_擊，資金降溫，橡膠價(jià)格受到牽制而走弱。”東海期貨高級(jí)分析師馮冰介紹說(shuō)。

國(guó)泰君安期貨能化分析師高琳琳向期貨日?qǐng)?bào)記者表示，從節(jié)奏上看，元旦過(guò)后，受?chē)?guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的帶動(dòng)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以及消費(fèi)恢復(fù)預(yù)期向好，橡膠價(jià)格應(yīng)聲上漲。結(jié)合基本面來(lái)看，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)橡膠停割，東南亞產(chǎn)區(qū)即將進(jìn)入減產(chǎn)期，原料炒作也支撐橡膠價(jià)格上行。雖然需求端的輪胎企業(yè)開(kāi)工略有反彈，但因訂單量不足，走貨困難，成品庫(kù)存偏高。橡膠以成品形式積壓在終端，壓制反彈空間，價(jià)格回落調(diào)整。

“目前來(lái)看，橡膠基本面改善空間有限。下游終端需求恢復(fù)速度依然遲緩，輪胎企業(yè)漲價(jià)不利于出貨。臨近春節(jié)，補(bǔ)庫(kù)基本告一段落，原料采買(mǎi)放量和增量受限?！备吡樟照J(rèn)為，行業(yè)集中度及流通倉(cāng)單量對(duì)市場(chǎng)仍存影響，預(yù)計(jì)橡膠價(jià)格波動(dòng)回升。雖然盤(pán)面依然關(guān)注可交割品減量的邏輯，但是做多資金也非常謹(jǐn)慎。海外需求自高位回落，強(qiáng)現(xiàn)實(shí)轉(zhuǎn)向弱預(yù)期。雖然國(guó)內(nèi)需求預(yù)期轉(zhuǎn)好，但弱現(xiàn)實(shí)猶存。因此，兩個(gè)市場(chǎng)疊加來(lái)看，并沒(méi)有特別強(qiáng)的脈沖，還是弱穩(wěn)格局。此外，深色膠后期到港量增加及海外回流也相對(duì)確定，深淺色膠細(xì)分市場(chǎng)的強(qiáng)弱關(guān)系短期暫難改變。

東證期貨橡膠分析師曹璐表示，今年市場(chǎng)交易重心仍在于需求端。外需方面，即便今年美聯(lián)儲(chǔ)停止加息，利率水平短期仍將處于高位。在此背景下，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大。2022年下半年以來(lái)，外需走弱已經(jīng)開(kāi)始體現(xiàn)在輪胎出口訂單中。內(nèi)需方面，市場(chǎng)普遍預(yù)期國(guó)內(nèi)防疫政策放松后內(nèi)需將出現(xiàn)復(fù)蘇，目前內(nèi)需修復(fù)空間大于外需，后市仍需觀察內(nèi)需復(fù)蘇進(jìn)度。

“短期來(lái)看，需求復(fù)蘇程度預(yù)計(jì)不及預(yù)期，橡膠價(jià)格依然承壓。中期來(lái)看，國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇可期，并從二季度開(kāi)始成為全球需求增長(zhǎng)的主要引擎，屆時(shí)疊加供應(yīng)端季節(jié)性低產(chǎn)，預(yù)計(jì)二季度橡膠會(huì)有一波反彈行情。”曹璐分析說(shuō)。

在高琳琳看來(lái)，春節(jié)前橡膠將維持振蕩偏弱格局，在“金三銀四”的季節(jié)性消費(fèi)旺季預(yù)期下，盤(pán)面重心有望階段性回升。

馮冰認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看，受需求端預(yù)期向好的影響，橡膠價(jià)格有修復(fù)空間，但短期趨勢(shì)仍要關(guān)注需求兌現(xiàn)程度。節(jié)奏上，春節(jié)前需求觸底，橡膠價(jià)格預(yù)計(jì)偏弱為主；春節(jié)后隨著企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，資金流入，橡膠價(jià)格或有所修復(fù)。