近期，菜粕整體呈現(xiàn)振蕩走勢。市場人士表示，受益于加拿大菜籽豐產(chǎn)影響，全球油籽類供應開始轉(zhuǎn)入寬松格局，菜粕走勢跟隨國際油籽豐產(chǎn)趨弱。

弘業(yè)期貨菜粕分析師陶朝輝告訴期貨日報記者，菜粕走勢以跟隨豆粕價格波動為主。目前，市場關(guān)注的焦點集中在阿根廷干旱天氣所造成的大豆減產(chǎn)上。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部2月供需報告，不利天氣導致產(chǎn)量預估下調(diào)至4100萬噸，此前一月預估為4550萬噸，而阿根廷本國一些機構(gòu)的預測則低至3450萬噸。然而，阿根廷減產(chǎn)一定程度上為巴西大豆增產(chǎn)所抵消。當然，阿根廷后續(xù)的天氣發(fā)展還會令市場對國際大豆價格進行進一步的定價。

“進入2月以來，市場關(guān)注重心從阿根廷的不利天氣逐步轉(zhuǎn)向即將落地的巴西大豆豐產(chǎn)，偏寬松的原料供應將使得粕類整體承壓下行?！便y河期貨菜粕分析師陳界正對記者說。

據(jù)徽商期貨油脂油料分析師張應鋼介紹，從加拿大菜籽方面來看，加拿大谷物委員會（Canadian Grain Commission）1月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日當周，加拿大菜籽出口量較之前一周的22.73萬噸下降23.1%至17.47萬噸。2022年8月1日至2023年1月22日，加拿大菜籽出口量為411.49萬噸，較上一年度同期的326.65萬噸增加26%。而庫存方面，加拿大統(tǒng)計局2月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月31日，加拿大菜籽庫存為1135.6萬噸，遠遠高于上年同期的878.6萬噸。加拿大菜籽庫存大幅增加使加拿大菜籽期貨盤面承壓。

記者了解到,自去年11月起，菜籽月度進口量大增，增加了菜粕供應。陶朝輝分析稱，雖然從年度菜籽進口數(shù)據(jù)上看，去年國內(nèi)油菜籽進口量同比依然下滑，但月度數(shù)據(jù)卻顯示出菜籽進口迅速增加的趨勢。根據(jù)船期數(shù)據(jù)預估，2023年2月和3月，菜籽月度進口將延續(xù)此前的大增勢頭。

“進口菜籽大量到港，工廠維持較高開機率。1月國內(nèi)進口菜籽壓榨總量為50萬噸附近，環(huán)比極為接近，同比增加逾兩倍。隨著春節(jié)后榨企開機率逐步回升，菜粕產(chǎn)量、供應量逐步增加，菜粕庫存較春節(jié)前大幅攀升，疊加需求端仍處于季節(jié)性淡季，對菜粕價格構(gòu)成壓力。不過，菜粕盤面貼水、豆菜粕價差高企，菜粕對豆粕替代優(yōu)勢明顯，一定程度上也支撐菜粕價格。因此，短期內(nèi)菜粕或繼續(xù)維持高位振蕩運行?！睆垜撜f。

陳界正認為，目前，豆菜粕價差整體維持在較高水平，菜粕在飼用性價比上具有比較明顯的優(yōu)勢，飼料廠上調(diào)菜粕比例，因而當前菜粕提貨量也同樣處于較高水平，油廠采購和預售進度均相對較快，現(xiàn)貨及近月基差維持堅挺。從基本面來看，國內(nèi)菜粕將整體呈現(xiàn)供需兩旺態(tài)勢。雖然從全年來看，國內(nèi)菜籽進口量將明顯超過去年水平，但整體來看菜籽供應壓力主要集中在近月，季節(jié)性以及高價差對提貨的帶動將使得后續(xù)庫存壓力可能小于豆粕。因而菜粕走勢雖然跟隨國際油籽豐產(chǎn)趨弱，但實際表現(xiàn)或強于豆粕。

“此外，值得注意的是，1—2月國內(nèi)油菜籽主產(chǎn)區(qū)不利天氣也會影響菜籽產(chǎn)量?！碧粘x表示，今年1月，國內(nèi)油菜籽部分主產(chǎn)區(qū)降雨天氣較多，且據(jù)中國氣象局預報，2月南方地區(qū)仍然多陰雨天氣。江漢南部、江淮、江南、華南及貴州等地累計降水量有40—70毫米，江南部分地區(qū)有80—150毫米，大部地區(qū)降水量較常年同期偏多五成至兩倍。而低溫陰雨天氣會造成油菜長勢弱、授粉不良、病蟲害多等問題，進而導致減產(chǎn)。不過，目前阿根廷以及國內(nèi)菜籽產(chǎn)區(qū)的天氣影響還不明朗，菜籽進口增加的影響則已初步顯現(xiàn)，操作上建議關(guān)注為主，注意回落風險。