花生期貨經(jīng)過上周的振蕩上行后，本周前兩個交易日連續(xù)下跌。截至周二收盤，花生期貨主力2310合約報收于10286元/噸，跌幅為0.89%。

現(xiàn)貨市場方面，目前河南地區(qū)白沙通米價格在5.6—5.7元/斤，大花生通米主流價格在5.5—5.6元/斤；山東地區(qū)?；ㄍ變r格在5.3—5.5元/斤；遼寧地區(qū)308通米價格在5.6—5.8元/斤；吉林地區(qū)308通米價格在5.6—5.8元/斤。整體產(chǎn)區(qū)上貨量不大，詢價增多，價格整體偏強振蕩。

進口花生米方面，蘇丹精米港口報價10300—10400元/噸，港口庫存不多，且后期到港量有限，價格平穩(wěn)偏強。

“當(dāng)前花生市場漲跌兩難?！币坏缕谪洰a(chǎn)業(yè)投資部高級分析師鄭楠表示，供應(yīng)方面，產(chǎn)區(qū)余貨量有限?，F(xiàn)貨價格經(jīng)過春節(jié)后的大幅上漲和回落，產(chǎn)區(qū)上貨量未見明顯放大，雖然后期仍有出貨時間節(jié)點，但也可以在一定程度上反映產(chǎn)區(qū)余貨量和持貨商的心態(tài)。需求方面，花生油和花生粕價格不斷回落，油廠壓榨利潤收窄。當(dāng)前規(guī)模油廠的收購意愿不佳，春節(jié)前停收后至今仍未開收，導(dǎo)致篩選廠花生米通貨加工后的下料米沒有得到有效消化，在一定程度上壓制篩選廠收購的積極性。當(dāng)前，油廠到貨以進口花生米為主，多執(zhí)行前期合同。食品需求方面，春節(jié)后花生現(xiàn)貨價格上漲促使下游環(huán)節(jié)增量補庫，這在一定程度上透支了需求，疊加當(dāng)前終端處于消費淡季，需求尚未完全打開，庫存仍需時間消化。不過，從近期的調(diào)研情況來看，終端和下游環(huán)節(jié)走貨速度在逐漸加快。

方正中期期貨花生研究員王一博告訴期貨日報記者，目前花生基本面呈現(xiàn)供需雙弱格局。從供給端來看，產(chǎn)區(qū)花生庫存余量較常年明顯偏低，預(yù)估在兩成以內(nèi)。非洲進口花生3—4月到港季節(jié)性偏高，對國內(nèi)花生供給有所補充。從需求端來看，花生粕價格跟隨豆粕現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱，壓榨廠散油壓榨利潤持續(xù)虧損，收購積極性不佳，部分大型壓榨廠至今仍未入市收購。

數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前油廠日度壓榨利潤在-861.25元/噸。原料花生米價格處在高位運行，而下游壓榨產(chǎn)品需求清淡，油廠出于壓榨利潤的考慮，備貨心態(tài)謹慎。據(jù)記者了解，目前正處在收購階段的部分油廠多為執(zhí)行前期合同，并且部分油廠下調(diào)原料收購價格，貿(mào)易商及市場信心受挫。

展望后市，王一博認為，4月隨著天氣轉(zhuǎn)暖，水分偏高以及油料花生有一定的銷售需求，塞內(nèi)油料到港階段性偏多，新作花生種植面積預(yù)期增加，但春季花生種植面積的增量或相對有限?！?—6月，在巴西大豆大量到港的背景下，花生粕價格依舊承壓。在花生散油壓榨利潤虧損背景下，壓榨廠油料花生需求仍將低迷，油料花生價格預(yù)計承壓，但食品花生價格受供給偏緊支撐或走強，食品花生和油料花生走勢將分化，可考慮做多食品花生基差。”他說，在天氣轉(zhuǎn)暖的季節(jié)性銷售以及非洲花生到港高峰過后，國內(nèi)花生庫存較常年明顯偏低，疊加產(chǎn)區(qū)天氣不確定性仍存，花生將重回交易主線，10合約價格中期或呈現(xiàn)偏強走勢。

在鄭楠看來，花生后期需要關(guān)注幾個節(jié)點：一是規(guī)模油廠全面開收。當(dāng)前，下料米積壓是制約篩選廠收購積極性的主要因素之一，篩選廠是引導(dǎo)產(chǎn)區(qū)通貨價格的主要力量。二是關(guān)注河南產(chǎn)區(qū)余貨情況。近期隨著氣溫升高，部分不打算入冷庫的貨源要及時銷售。接著在麥?zhǔn)罩埃糠只鶎邮召徤桃惨鲆徊糠重浽?，為小麥?zhǔn)召徸鲑Y金準(zhǔn)備。不過，如果這兩個時間節(jié)點仍未見到有效的供應(yīng)上升，則可以推斷河南產(chǎn)區(qū)余貨量十分有限。三是關(guān)注下游環(huán)節(jié)庫存消耗情況。以目前的走貨速度來看，較難出現(xiàn)集中性的補庫行為，但如果終端需求打開，下游各環(huán)節(jié)走貨速度加快，后期則有可能出現(xiàn)市場集中性的補庫需求。

國信期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師覃多貴表示，目前油廠到貨多為前期合同花生米，其他渠道采購不多，部分貿(mào)易商持惜售情緒，國內(nèi)貨源上貨量有限。油廠壓榨利潤仍處于虧損狀態(tài)，下游需求表現(xiàn)清淡，預(yù)計花生沖高受阻，區(qū)間振蕩概率較大。