隨著“五一”假期臨近，在需求提振疊加供應偏緊的作用下，昨日雞蛋期貨全線飄紅，結束自3月開始的下跌行情。其中，遠月合約表現(xiàn)強于近月合約，主力2309合約大幅拉升3.83%，報收于4389元/500千克。

在五礦期貨農產品分析師王俊看來，雞蛋盤面大幅走高，遠月合約走勢尤其偏強，主要是由兩方面因素引發(fā)的：一是節(jié)前備貨和補庫陸續(xù)開展，在偏低存欄的支撐下，現(xiàn)貨走勢偏強帶動期貨；二是近期飼料止跌回穩(wěn)，市場補欄情緒減弱。此外，有調研消息稱，今年開春后補欄總量并不大，前期遠月合約因擔憂補欄量大而提前下跌，但當前受消息影響出現(xiàn)修正。

不過，光大期貨研究所農產品分析師孔海蘭認為，當前雞蛋基本面并未發(fā)生顯著變化，期貨快速低位拉升或是資金及市場情緒導致。目前，雞蛋期貨2309合約基差處于歷史同期最高水平，存在一定的回歸需要。由于基本面穩(wěn)定，雞蛋現(xiàn)貨價格總體穩(wěn)中振蕩，期貨價格反彈使得基差向正常區(qū)間回歸。

一季度是雞蛋的消費淡季，隨著“五一”假期備貨提前拉動，需求將逐步好轉。不過，徽商期貨農產品分析師尉秀表示，受雨水天氣及雞蛋保存期限的約束，企業(yè)備貨量有限，現(xiàn)貨上漲空間有限。

“具體來看，4月下旬，受‘五一’假期提前備貨的拉動，商超及批發(fā)市場等下游環(huán)節(jié)采購積極性將有所提升，市場需求有望進一步好轉。不過，后期氣溫升高且南方降雨量增加，將一定程度上抑制下游備貨積極性，削弱節(jié)日效應對需求的提振作用，需求好轉程度或有限。數據顯示，近5年來，除2022年其余年份4月下半月較上半月銷區(qū)銷量均呈現(xiàn)增加走勢，但增幅不大，均在3%以內。因此，今年4月下旬需求提升空間或有限?！蔽拘阏f。

而供應端，尉秀介紹說，3月全國在產蛋雞存欄量為11.88億只，環(huán)比增幅0.25%。根據蛋雞生長周期及當前的淘雞日齡、前期的雞苗補欄數據，推斷4月在產蛋雞存欄量環(huán)比減幅在0.50%左右，存欄量下降，雞蛋供應收緊，對蛋價形成利多支撐。

“整體來看，當前雞蛋存欄偏低，庫存不大。同時，‘五一’前備貨補庫需求展開，未來現(xiàn)貨預期偏強能夠驅動盤面走出季節(jié)性反彈行情。值得注意的是，當前淘雞積累數量偏大，將限制現(xiàn)貨上行空間。因此，近月合約更多維持偏強振蕩走勢，遠月合約更多交易對未來供應的預期。當前，現(xiàn)貨價格反彈反而有利于補欄的進行，所以遠月合約短期以反彈思路對待，長期需要關注上方壓力?！蓖蹩》治稣f。

孔海蘭表示，受到養(yǎng)殖利潤的提振，2023年一季度養(yǎng)殖端補欄積極性增加。據卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，樣本點育雛雞補欄量環(huán)比延續(xù)增加。若按此數據進行推算，對應6月以后，在產蛋雞存欄量將出現(xiàn)趨勢性增加，對未來雞蛋價格形成壓力。在此預期背景下，雞蛋期貨2309合約將延續(xù)向下。

自3月初開始，在現(xiàn)貨以及成本下跌的帶動下，雞蛋盤面走勢偏弱，市場情緒不樂觀。王俊認為，當前的反彈代表了前期空頭情緒的改善，表明趨勢性下跌行情可能告一段落，雞蛋現(xiàn)貨和盤面均有展開季節(jié)性反彈的可能和空間。