近期，美麥、美玉米先漲后跌，種植期天氣及黑海谷物出口問題持續(xù)影響市場。4月中旬市場擔心美國新作谷物播種延遲，中國買家再度購買烏克蘭玉米，全球谷物市場緊張預(yù)期提振美麥、美玉米出口需求。本周初，因天氣預(yù)報顯示美國大平原出現(xiàn)降雨，美玉米種植期天氣改善，美麥、美玉米再度承壓下行。

全球貿(mào)易不確定性增加

4月18日，美麥漲至兩周高位，因作物生長情況轉(zhuǎn)差，歐洲多國暫停從烏克蘭進口谷物，全球谷物市場貿(mào)易格局再度生變。美國農(nóng)業(yè)部最新供需報告顯示，4月中旬美國冬小麥生長狀況歷史最差，疊加歐洲東部多國禁止從烏克蘭進口糧食，谷物市場擔憂情緒增加。近期據(jù)歐洲多個媒體報道，不久前波蘭農(nóng)業(yè)部宣布暫停從烏克蘭進口農(nóng)作物，一同被禁止入境的還包括從波蘭過境運往其他國家的烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品，而在波蘭之后，匈牙利以及斯洛伐克也先后宣布了對烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品的禁令，保加利亞農(nóng)業(yè)部也于日前宣布暫停進口烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品。作為回應(yīng)，上周五烏克蘭媒體表示，烏克蘭鐵路公司暫時禁止向斯洛伐克運送食品，包括谷物、豆類、油料作物、蔬菜、水果、糖、純酒精和蜂蜜。該禁令于4月19日生效，并將無限期實施。

除此之外，俄烏關(guān)系引發(fā)的黑海出口問題也在階段性影響市場。4月中旬，烏克蘭表示，俄羅斯禁止對土耳其水域參與交易的船只進行檢查，黑海糧食協(xié)議面臨“關(guān)閉”的危險。4月21日，烏克蘭官員表示，由于戰(zhàn)時保障黑海糧食安全運輸?shù)膮f(xié)議懸而未決，河港對烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品出口至關(guān)重要。但是俄羅斯方面態(tài)度也比較明確，鑒于西方國家對俄羅斯的限制與封鎖，5月18日黑海協(xié)議到期之后，目前沒有任何跡象表示俄羅斯計劃延長該協(xié)議。同時，俄羅斯為緩解本國糧食供應(yīng)壓力，也在主動調(diào)整出口配額的限制。根據(jù)外媒報道的一份草案，俄羅斯政府尋求最大限度地擴大出口，避免國內(nèi)供應(yīng)過剩。為此，俄羅斯谷物供應(yīng)商或可放棄部分出口配額，以便將配額重新分配給其他公司。俄羅斯2020年開始對出口設(shè)限，目的是確保有足以滿足國內(nèi)需求的谷物供應(yīng)。俄羅斯計劃在未來1—2年內(nèi)每年依企業(yè)以往的谷物出口量來向企業(yè)分配配額。

中國玉米采購需求回升

3月以來，中國對美玉米進口采購需求增加，玉米市場呈外強內(nèi)弱態(tài)勢。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自3月以來，美國累計對中國銷售397 萬噸玉米，超過1—2月對華玉米出口量235萬噸，中國抄底買入對市場心態(tài)有所提振。進入4月以后，中國對美玉米采購需求依舊穩(wěn)中向好。4月20日當周，美玉米出口銷售回升至73.44萬噸，較之前一周回升39%。中國需求恢復(fù)，采購42萬噸舊作及27.2萬噸新作玉米，墨西哥買家邊買新作玉米邊退舊作訂單，未知目的地買家也取消29. 18萬噸舊作訂單。隨著飼料、深加工消費領(lǐng)域的復(fù)蘇，國內(nèi)玉米市場對進口谷物的采購需求增加，這也為國際谷物市場帶來價格上行的基礎(chǔ)。

與CBOT谷物價格振蕩偏強表現(xiàn)不同的是，國內(nèi)小麥和玉米市場仍在消化來自國產(chǎn)、進口、替代等多渠道的供應(yīng)壓力。以小麥市場為例，因2023年一季度面粉企業(yè)開機率下降，下游消費市場囤貨需求降低，面粉企業(yè)隨采隨用，小麥報價大幅下調(diào)。自3月中旬開始，小麥價格累計下跌近300元/噸，小麥市場供應(yīng)壓力持續(xù)放大，以上利空因素對玉米形成下行拖累。4月第1周，飼料及養(yǎng)殖企業(yè)增加小麥采購，小麥企穩(wěn)并對玉米現(xiàn)貨起到托底作用。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，4月飼料企業(yè)加大小麥用量，在小麥報價與玉米持平的情況下，飼料及養(yǎng)殖企業(yè)考慮到蛋白優(yōu)勢，更樂于使用小麥。這一結(jié)構(gòu)性的轉(zhuǎn)化不利于豆粕和玉米的使用。同時，在南方消費市場，進口替代品集中到貨之后，國產(chǎn)玉米缺乏價格優(yōu)勢，這也是國內(nèi)玉米價格弱于外盤的主要因素。