近期的日本股市一飛沖天，吸引了全球投資者的目光。

日經(jīng)225指數(shù)年初至今上漲17%，在全球主要股票市場(chǎng)排名靠前。今日指數(shù)更是突破31500點(diǎn)，創(chuàng)下了1990年日本股市泡沫破裂后的新高。在全球主要股指中，漲幅僅次于美國(guó)納斯達(dá)克100指數(shù)。

另外還有一個(gè)數(shù)據(jù)，日本股市總市值增加額達(dá)到中國(guó)2倍。根據(jù)QUICK FactSet的各地區(qū)指數(shù)，按美元計(jì)算對(duì)比了納入企業(yè)的總市值。日本截至5月19日為5.8萬億美元，比2022年底增加4000億美元，增長(zhǎng)率為7%。雖然在總市值的絕對(duì)額上低于包括上海和深圳市場(chǎng)在內(nèi)的中國(guó)大陸，但從增幅來看，日本占有優(yōu)勢(shì)。還超過臺(tái)灣和香港的股市，在亞太地區(qū)排在首位。

日本股市的總市值在整個(gè)亞太地區(qū)所占的比例為18%左右。2022年6月曾降至16%以下，但現(xiàn)在反彈至1年半以來的最高水平。

日本股市為何一飛沖天？

為何日本股市能漲破31500點(diǎn)？業(yè)內(nèi)專家表示主要與兩方面因素相關(guān)。

第一，宏觀上說，股市大漲的直接原因在于一季度日本GDP的穩(wěn)步復(fù)蘇，剔除價(jià)格因素，日本一季度實(shí)際GDP錄得137.24萬億日元，同比和環(huán)比分別增長(zhǎng)1.3%和0.4%。雖然從表面數(shù)字看，這個(gè)增長(zhǎng)并非十分驚人，但要知道，進(jìn)入21世紀(jì)以來，日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期處于低迷狀態(tài)，甚至一度負(fù)數(shù)，所以，這個(gè)增速已經(jīng)相當(dāng)不錯(cuò)。

第二，短期效應(yīng)看，主要是巴菲特“帶貨”，全球買家涌入。4月12日，巴菲特到訪日本時(shí)就表示，將進(jìn)一步增持兩年前購(gòu)買的日本五大商社（伊藤忠、丸紅、三菱、三井物產(chǎn)和住友商事）的股票。此番操隨后推高市場(chǎng)情緒，并將全世界價(jià)值投資擁躉吸引到了日本。一個(gè)月后，這五大商社各自的財(cái)報(bào)顯示，合計(jì)凈利潤(rùn)超過4.2萬億日元，相比巴菲特開始大量持股的2020財(cái)年增長(zhǎng)了4倍以上。

面對(duì)日本股市本輪上漲，華爾街投行普遍對(duì)后市樂觀。包括英仕曼、摩根大通和摩根士丹利等在內(nèi)的機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，日股后市進(jìn)一步的上行空間依然很大。高盛策略師在報(bào)告中寫道：我們注意到，與海外市場(chǎng)的股票相比，日本的基本面很穩(wěn)固，對(duì)結(jié)構(gòu)性改革的預(yù)期可能會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)日本股市上漲。

資本大佬紛紛下注日本

長(zhǎng)期以來，日本被冠以“價(jià)值陷阱”的標(biāo)簽，而如今這里卻迎來了春天，被全球資本市場(chǎng)中投資大佬們一致瞄準(zhǔn)。

除了巴菲特“帶貨”，今年以來，黑石、KKR、對(duì)沖基金Point72、Citadel、LV等資本大鱷紛紛下注日本。

正所謂，風(fēng)浪越大，魚越貴！在大變局下押注，一旦成功，收益自然不菲。

3月31日，美國(guó)大型資產(chǎn)管理公司黑石集團(tuán)的首席執(zhí)行官史蒂芬·施瓦茨曼拜訪了日本首相岸田文雄。兩年前，該公司因收購(gòu)了包括投資公寓、辦公樓和數(shù)據(jù)中心等超過一萬億元的日本不動(dòng)產(chǎn)，還有之前斥資600億日元收購(gòu)京都八條都酒店等8處酒店成為話題而備受矚目。

與此同時(shí)，曾在40多年前推動(dòng)并購(gòu)基金實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的傳奇人物——私募股權(quán)基金KKR的創(chuàng)始人亨利·克拉維斯，也在日本進(jìn)行了一系列商業(yè)交流活動(dòng)。

金融界重量級(jí)人物對(duì)沖基金巨頭肯?格里芬的對(duì)沖基金城堡投資計(jì)劃在今年晚些時(shí)候重新開設(shè)東京辦事處，而此前它在15年前金融危機(jī)期間關(guān)閉了日本業(yè)務(wù)。據(jù)透露，這家管理著540億美元資產(chǎn)的對(duì)沖基金正在申請(qǐng)?jiān)谌毡臼袌?chǎng)運(yùn)營(yíng)的牌照，預(yù)計(jì)將在今年年底前獲得批準(zhǔn)。

4月上旬，92歲的巴菲特時(shí)隔12年再度到訪日本，并表示，已經(jīng)將其對(duì)五大商社的持股比例提升至7.4%，計(jì)劃持有這些投資10-20年，并打算增加對(duì)日本股票的投資。

4月24日消息，LVMH集團(tuán)旗下全球最大消費(fèi)品私募基金L Catterton計(jì)劃擴(kuò)大在日本投資，希望利用LVMH集團(tuán)的經(jīng)驗(yàn)提高目標(biāo)公司營(yíng)收。該公司聯(lián)合首席執(zhí)行官M(fèi)ichael Chu表示“公司看好日本市場(chǎng)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)沒有畏懼”，但并未透露更多細(xì)節(jié)。Michael Chu指出，L Catterton計(jì)劃投資于具有高增長(zhǎng)潛力的中型公司，旨在通過利用集團(tuán)的專業(yè)知識(shí)擴(kuò)大收益。

日本龍頭企業(yè)紛紛宣布股票回購(gòu)

近日，日本龍頭企業(yè)財(cái)報(bào)紛紛發(fā)布，包括軟銀、豐田汽車、三菱商事等在內(nèi)的企業(yè)紛紛宣布了新的股票回購(gòu)計(jì)劃。

據(jù)消息，軟銀將斥資1000億日元回購(gòu)不超過1.19%的股份。豐田汽車在公布最新第四財(cái)季業(yè)績(jī)的同時(shí)也宣布了一項(xiàng)1500億日元的股票回購(gòu)計(jì)劃。

此外，本周巴菲特投資的日本五大商社最新財(cái)報(bào)均已披露，除伊藤忠商事受上一財(cái)年高基數(shù)影響，另外四家商社的2022財(cái)年（截至2023年3月）凈利潤(rùn)均創(chuàng)下歷史新高。

五家商社2022財(cái)年合計(jì)凈利潤(rùn)約4.2萬億日元，是2020財(cái)年的約4.3倍。此前巴菲特投資日本五大商社，持股比例已從2020年的5%左右上升至7.4%，成為伯克希爾哈撒韋在美國(guó)以外的最大投資。

近年來，在政府和股東要求提高回報(bào)并進(jìn)行公司治理的推動(dòng)下，日本上市公司逐步意識(shí)到回饋股東的必要性。

2022財(cái)年日本企業(yè)的股票回購(gòu)規(guī)模超過9萬億日元（約合670億美元），超過2006財(cái)年創(chuàng)下的歷史記錄。

隨著日本上市公司股息和回購(gòu)的增加，越來越多的海外資金紛紛想通過低成本日元融資押注高股息日元資產(chǎn)。

日本國(guó)內(nèi)投資者也在紛紛回歸

日本財(cái)務(wù)省數(shù)據(jù)顯示，2022年包括銀行、信托、保險(xiǎn)在內(nèi)的投資者凈買入3.6萬億日元（約合260億美元）的證券，凈賣出23萬億日元（約合1700億美元）的外國(guó)債券。

今年以來拋售的趨勢(shì)略有逆轉(zhuǎn)，前四個(gè)月日本投資者凈買入9.5萬億日元海外債券。

3月歐美銀行危機(jī)爆發(fā)以來，在動(dòng)蕩的市場(chǎng)中，日元資產(chǎn)展現(xiàn)出了一定的避險(xiǎn)屬性，這一背景下日本國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的吸引力得到增強(qiáng)。

此外，根據(jù)日本建設(shè)業(yè)聯(lián)合會(huì)在4月27日發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)查，2022年度日本國(guó)內(nèi)建設(shè)訂單同比增長(zhǎng)8.4%，達(dá)到16.260977萬億日元(約合人民幣8338億元)，創(chuàng)過去20年來新高。

本國(guó)內(nèi)建設(shè)訂單的增長(zhǎng)，意味著工廠基礎(chǔ)建設(shè)的增加，也意味著制造業(yè)回流加快。隨著供應(yīng)鏈回歸，日本國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體等大型設(shè)備投資增加。

從全球投資大鱷紛紛下注日本，再到日本自身的發(fā)展驅(qū)動(dòng)，資本世界暗流涌動(dòng)，國(guó)內(nèi)投資者值得關(guān)注。

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