6月10日凌晨，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布6月月度供需報(bào)告，這是自5月美國(guó)農(nóng)業(yè)部首次公布新一期作物產(chǎn)需數(shù)據(jù)之后的第一次月度調(diào)整報(bào)告。在6月報(bào)告中，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將根據(jù)這一個(gè)月之內(nèi)作物生長(zhǎng)期天氣情況對(duì)作物單產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整，也將為9—10月的定產(chǎn)報(bào)告做好鋪墊。

美麥供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì)緩解

在5月供需報(bào)告公布之后，美麥因單產(chǎn)預(yù)期下降，新年度美麥產(chǎn)量預(yù)期隨之下調(diào)。但是在其后的一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，美麥天氣預(yù)期逐步改善，市場(chǎng)對(duì)美麥單產(chǎn)預(yù)期也隨之提升。在本周公布的6月供需報(bào)告中，市場(chǎng)預(yù)期美麥單產(chǎn)較5月報(bào)告增加，美麥供應(yīng)緊張預(yù)期也將隨之減弱。

回顧本輪自5月末開(kāi)始的美麥、美玉米價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲行情，其主要驅(qū)動(dòng)因素是美玉米和美豆。因6月初美豆產(chǎn)區(qū)干旱比例增加至28%，未來(lái)15天美國(guó)中西部、大平原東部和三角洲地區(qū)的降雨低于正常、溫度高于正常。這一天氣情況不利于大豆的播種和出芽，且與此前市場(chǎng)預(yù)期的厄爾尼諾存在差異，也是導(dǎo)致6月初美豆、美玉米等品種天氣炒作升溫的主要原因。

同時(shí)，我國(guó)作為世界主要小麥生產(chǎn)國(guó)，在最近兩周時(shí)間內(nèi)，小麥主產(chǎn)區(qū)遭遇連續(xù)陰雨天氣，新麥品質(zhì)下降，陳麥價(jià)格上漲。

美玉米出口數(shù)據(jù)不佳

5月末6月初，美玉米期價(jià)自低位反彈，玉米上漲帶動(dòng)小麥跟漲。5月最后一周，美國(guó)中西部作物種植帶的干旱天氣成為引領(lǐng)美玉米期價(jià)上漲的主要因素。根據(jù)作物生長(zhǎng)的季節(jié)性規(guī)律，每年在大豆、玉米進(jìn)入到收割期之前，天氣炒作影響逐步升溫并左右交易商心態(tài)。截至5月28日，美玉米播種進(jìn)度為92%，高于去年同期和5年均值。目前美玉米出苗率超過(guò)70%，高于5年均值的63%，這說(shuō)明美玉米生長(zhǎng)進(jìn)度較往年提前。進(jìn)入6月以后，在美豆干旱天氣威脅之下，美玉米因干旱天氣影響作物優(yōu)良率下降至69%，這是過(guò)去6年以來(lái)生長(zhǎng)評(píng)級(jí)第二低的位置。雖然5月最后一周天氣炒作預(yù)期升溫，但是對(duì)于有作物生長(zhǎng)經(jīng)驗(yàn)的中長(zhǎng)線投資者來(lái)說(shuō)，還是較為樂(lè)觀的。對(duì)于他們來(lái)說(shuō)，玉米生長(zhǎng)進(jìn)入到關(guān)鍵期之前，降雨和干旱的影響會(huì)交替出現(xiàn)。尤其是玉米苗期結(jié)束之后，這時(shí)偏干燥的天氣相比因降雨過(guò)度導(dǎo)致的澇災(zāi)更有利于作物生長(zhǎng)。通常來(lái)說(shuō)，玉米作物生長(zhǎng)初期，干燥的環(huán)境利于作物根系深入，這樣在階段性的干旱與多雨交替出現(xiàn)的情況下，作物優(yōu)良情況短期也會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng)。

考慮到天氣炒作存在較大的不確定性，對(duì)于舊作價(jià)格來(lái)說(shuō)，影響最直接的因素還是美玉米出口情況。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周五公布的出口銷售數(shù)據(jù)顯示，5月25日當(dāng)周，美國(guó)當(dāng)前年度玉米出口銷售凈增18.67萬(wàn)噸，較之前一周和前四周均值顯著減少，市場(chǎng)預(yù)估凈減10萬(wàn)噸至凈增40萬(wàn)噸，顯然5月這一銷售進(jìn)度仍難以令人滿意。另外，上周五美國(guó)債務(wù)上限協(xié)議通過(guò)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)歡預(yù)期重新回歸市場(chǎng)，支撐美股走高，帶動(dòng)商品轉(zhuǎn)強(qiáng)。

圖為美玉米產(chǎn)量及出口情況（單位：千噸）

但需要注意的是，美元反彈限制了美國(guó)谷物在全球市場(chǎng)的出口競(jìng)爭(zhēng)力，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖對(duì)于出口商品來(lái)說(shuō)是一把雙刃劍。尤其是考慮到今年巴西玉米面積增加、產(chǎn)量增加，美國(guó)高價(jià)谷物面臨巴西市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。如果7—8月巴西二茬玉米集中供應(yīng)市場(chǎng)且物流運(yùn)輸環(huán)節(jié)較為順暢，預(yù)計(jì)2023/2024年度美國(guó)新作玉米一樣面臨來(lái)自巴西市場(chǎng)的新增供應(yīng)壓力。