6月7日午盤收盤，國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，甲醇跌超3%、紙漿、尿素、工業(yè)硅、純堿跌超2%。漲幅方面，20號膠（NR）漲超2%，橡膠漲近2%，白糖、滬鋅漲超1%。

煤化工回歸跌勢，甲醇底在哪里？

周二一則浙江興興裝置船只改港的消息，提升了下游MTO停車的預(yù)期，昨日午盤的跌勢延續(xù)今日，甲醇領(lǐng)跌化工板塊，盤中跌幅近3%。成本端來看，盡管6月以來的高溫天氣令電廠日耗增速回升，但庫存去化較慢，坑口煤的價格跌勢仍未停止，甲醇成本線同樣存在下滑的可能，估值對盤面的支撐作用相對較弱。供需方面，前期甲醇價格反彈后，內(nèi)地煤制利潤修復(fù)，或帶來部分煤制裝置的回歸。并且6月甲醇有3套新裝置投產(chǎn)計劃，配合進口持續(xù)高壓，甲醇港口的壓力仍然較大。然而，甲醇現(xiàn)貨市場情緒略顯低迷，西北主流廠家競拍大部分流拍，貿(mào)易商低價出貨為主，下游整體剛需采購，難以承接未來的供給增量，市場情緒偏弱。在累庫預(yù)期逐漸落地后，甲醇下行驅(qū)動或依然較強。

紙漿保持供強需弱格局

宏觀層面壓力仍然存在，海外新增產(chǎn)能逐漸投放，紙漿發(fā)運量明顯抬升，國內(nèi)港口庫存壓力增加，而下游需求情況維持弱勢運行，紙漿供強需弱格局持續(xù)。從周期角度來看，由于原料成本大幅下降，造紙及紙制品業(yè)利潤進入修復(fù)階段，但是終端產(chǎn)成品價格在需求淡季階段難以企穩(wěn)回升，企業(yè)成品庫存也有待進一步消耗，下游壓力仍會向上游傳導(dǎo)，紙漿短期將維持低位區(qū)間振蕩，中期不排除再度刷新前低的可能性。