近期，貴金屬維持承壓調(diào)整走勢，隨著美聯(lián)儲6月份利率決議出爐，貴金屬波動加大，投資者需要做好風險控制。

市場人士普遍認為，貴金屬走強的邏輯并未改變，長期逢低做多策略依然是主線。

國泰君安期貨貴金屬分析師劉雨萱認為，在此前市場不斷糾正下半年降息預(yù)期、向美聯(lián) 儲前瞻指引靠攏導(dǎo)致黃金價格回落之后，幾乎沒有很大的邊際預(yù)期差，如果后期點陣圖 顯示今年終端利率會進一步上調(diào)，或者2024年降息空間進一步拉大，則可能對黃金有邊 際上向下或者向上的風險。

山金期貨貴金屬資深分析師林振龍認為，從貨幣屬性方面來看，美國通脹壓力逐步放緩，但PCE顯示通脹壓力仍存，美國5月CPI為2021年3月以來最小的同比增幅，但核心物價壓力依然強勁。另外，最新數(shù)據(jù)也顯示美國5月就業(yè)增長加快但失業(yè)率升至7個月高點，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)飆升至一年半高點，勞動力市場失去動能。從避險屬性方面來看，近期美國股市標普500指數(shù)和納斯達克指數(shù)周二創(chuàng)下14個月收盤高位，VIX指數(shù)連續(xù)下降，避險需求有所消退。從商品屬性方面來看，世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，全球一季度黃金總供應(yīng)增加1%，需求喜憂參半，多國央行持續(xù)購入黃金，中國消費需求復(fù)蘇，與ETF流出和印度市場疲軟帶來的負面影響形成鮮明對比，全球黃金需求同比下滑13%。世界白銀協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，全球白銀2023年總供應(yīng)預(yù)計增加2%，總需求預(yù)計同比回落6%。

展望貴金屬行情，方正中期期貨宏觀與貴金屬分析師史家亮分析稱，目前，倫敦金再度回到1950—1970美元/盎司（450元/克）下方，當前趨勢性上漲行情發(fā)生可能性小，上方關(guān)注2000美元/盎司（457/克）阻力，下方繼續(xù)關(guān)注1900美元/盎司（435元/克）支撐，仍存在調(diào)整空間。未來受美聯(lián)儲政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購金持續(xù)、經(jīng)濟衰退擔憂加劇以及避險需求等因素影響，黃金續(xù)刷歷史新高可能性依然較高。白銀再度回到24美元/盎司整數(shù)（5600元/千克）下方，短期持續(xù)上漲可能性小，上方關(guān)注24.5美元/盎司阻力（5750元/千克），仍有調(diào)整空間，但是跌破22美元/盎司（5100元/千克）的可能性暫時偏小。未來上方關(guān)注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位。

在史家亮看來，近期影響貴金屬行情調(diào)整的因素依然存在，美聯(lián)儲官員仍在降低年內(nèi)降息預(yù)期，經(jīng)濟衰退預(yù)期暫無更明顯的預(yù)期變化，美國銀行業(yè)危機暫時緩解，貴金屬仍存在調(diào)整的空間，短期暫時難以出現(xiàn)持續(xù)性上漲行情，更多是高位寬幅振蕩行情。后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟下行風險、央行購金持續(xù)等宏觀因素下，貴金屬逢低做多依然是核心。

“疫情3年以來，倫敦金周線歷史波動率HV5均值為29.93%，目前最新值已經(jīng)跌至16.41%，位于3年低點附近。貴金屬短期波動率放大概率較高，但中線回調(diào)壓力仍存，長期振蕩上行概率偏大?！绷终颀堈f。

在劉雨萱看來，后期的大方向上，金銀買興已經(jīng)難以被輕易打破。只要各類經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)走軟，交易加息結(jié)束—經(jīng)濟向衰退運行—降息周期開啟的大邏輯就會不斷驅(qū)使金銀表現(xiàn)強勢，新高可期。此外，一些風險點，例如終端利率進一步上抬可能只會延后貴金屬上漲的節(jié)奏。不過，倘若來自銀行業(yè)的風險持續(xù)超預(yù)期發(fā)酵，那么此前預(yù)計的振蕩回調(diào)機會可能逐漸收窄，黃金將一直保持易漲難跌的狀態(tài)。