“金融大鱷”索羅斯退休了！

　　近日，現(xiàn)年92歲的索羅斯宣布將把250億美元（約合人民幣1800億元）的金融帝國的控制權移交給37歲的兒子亞歷克斯。索羅斯曾經說過："作為一個原則問題，我不希望基金會被我的一個孩子接管。我認為應該由最適合的人管理。"這也引起了外界的關注和猜測。

　　為什么選兒子作為接班人？

索羅斯育有5名子女，分別是羅伯特、安德烈婭、喬納森、亞歷克斯和格雷戈里。其中，喬納森曾經被認為是索羅斯的繼承人，因為他有著金融背景和管理經驗，曾經在索羅斯基金管理公司擔任總裁，并穩(wěn)定了公司的運營。但是，由于他和父親在一些高級雇員的選擇上發(fā)生了分歧，導致父子關系緊張，最終在2011年離開了公司。他現(xiàn)在從事公共利益項目，與父親保持著良好但不親密的關系。

　　喬納森

　　而索羅斯最終選擇了亞歷克斯作為他的繼承人。亞歷克斯是索羅斯與第二任妻子蘇珊·韋伯兩個兒子中的老大，出生于1985年。他大學畢業(yè)于紐約大學歷史系，并在加州大學伯克利分校獲得博士學位。他日常喜歡戴厚框眼鏡，喜歡聽嘻哈音樂，還是橄欖球隊“紐約噴氣機”（New York Jets）的忠實球迷，經常出現(xiàn)在比賽現(xiàn)場。

亞歷克斯

　　他從小就受到父親的影響，對金融和慈善事業(yè)都有濃厚的興趣。他是索羅斯基金管理公司投資委員會中唯一的索羅斯家族成員，該公司負責管理著250億美元的資產，其中大部分將交給開放社會基金會。亞歷克斯也是開放社會基金會的主席，去年12月被董事會成員選舉接替了父親。他表示，他將繼續(xù)沿著父親繪制的道路前進，持續(xù)擴大基金會目前的優(yōu)先事項，包括投票權、墮胎權以及性別平等等事項。

　　除了金融和慈善事業(yè)，亞歷克斯還是一位活躍的政治參與者和捐款人。他是索羅斯為美國競選人捐款的超級政治行動委員會（Super PAC）的總裁，負責該機構的政治活動。與他的父親一樣，亞歷克斯在政治上也傾向于左派。他在采訪中說，阻止前總統(tǒng)、共和黨人唐納德·特朗普再度競選美國總統(tǒng)是他的主要目標，將力保索羅斯“金融帝國”的各機構在2024年總統(tǒng)選舉中“發(fā)揮關鍵作用”。他也曾經在社交媒體上公開批評特朗普和其他保守派政治人物，引發(fā)了一些爭議和反對。

是“天才”，也是“魔鬼”

　　值得注意的是，5月份市場再次傳出了大鱷索羅斯去世的烏龍消息。

　　5月15日，一位社交媒體平臺用戶寫道，“金融大鱷”喬治·索羅斯據稱因嚴重的心臟疾病去世。這一消息迅速在推特上流傳開來，成為了互聯(lián)網上的熱門話題。雖然推特上也有一些“事實核查”的帖文，但鑒于索羅斯已經92歲，大多數的網友更傾向于“即不完全相信，也不完全不信”的立場。

　　但事態(tài)在五小時前出現(xiàn)了變化。“喬治·索羅斯”官方推特賬號發(fā)文表示，“有謠言說我心臟病發(fā)作，這完全是錯誤的。我還活著，且很健康?！遍_放社會基金會的賬號也轉載了這一推文。

　　雖然該事件最后被證為謠言，但是喬治·索羅斯的健康狀況還是備受外界關注。

　　索羅斯被認為是“天才”，也被認為是“魔鬼”。據媒體報道，索羅斯的財富至少要比聯(lián)合國中42個成員國的國內生產總值還要高，富可敵42國。

　　1930年，索羅斯出生于匈牙利，1953年進入金融業(yè)，最初主要從事黃金等商品和股票套利，1973年創(chuàng)立索羅斯基金。他根據自己對經濟和政治變化的預測，在全球股票、債券和貨幣市場上投資，事前要篩選了大量的信息，包括來自政治和商業(yè)聯(lián)系網絡的情報。他有著敏銳的市場嗅覺和靈活的投資策略，能夠在關鍵時刻做出正確的決定，并及時調整自己的倉位。他也有著強大的心理素質和風險承受能力，能夠在市場波動中保持冷靜和理性。

狙擊英鎊，凈賺10億

　　1992年，德國經濟的發(fā)展如火如荼，德國的官方貨幣馬克兌美元的匯率也因此不斷攀升。德國春風得意，英國經濟卻一直處于不景氣的境地，它需要實行低利率政策，以刺激經濟的增長。但德國政府卻因為財政上出現(xiàn)了巨額赤字，擔憂引發(fā)通貨膨脹，于1992年7月把貼現(xiàn)率升為8.75%。

　　但英國政府卻受到歐洲匯率體系的限制，必須勉強維持英鎊對馬克的匯價。而一場英鎊的曠世危機的導火索也由此被點燃：過高的德國利息率引起了外匯市場出現(xiàn)拋售英鎊而搶購馬克的風潮。在過去的200年間，英鎊一直是世界的主要貨幣。然而到了1992年9月，投機者開始進攻歐洲匯率體系中那些疲軟的貨幣，英鎊首當其沖。

　　1992年9月15日，索羅斯出場了。他開始大舉放空英鎊，英鎊對馬克的比價一路狂跌，英國政府也因此亂了陣腳。到了16日清晨，英國政府無奈宣布提高銀行利率2個百分點，幾小時后又宣布提高3個百分點，將當時的基準利率由10%提高到15%，并同時大量購進英鎊，希望可以吸引國外短期資本的流入，以增加對英鎊的需求以穩(wěn)定英鎊的匯率。然而，就在英國央行布局的同時，索羅斯早已開始對英鎊的空襲。大量英鎊被拋出，大量德國馬克被買進。

　　盡管英國央行購入了約30億英鎊以力挽狂瀾，但未能阻擋英鎊如雪崩般的跌勢。16日收市，英鎊對馬克的比價在一天之內大幅下挫約5%，英鎊與美元的比價也跌到1英鎊等于1.738美元的低位。此后的一個月內，又再度下挫約20%。英國政府不得不宣告這場貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)以失敗告終，并同時宣布英鎊將退出歐洲匯率體系，開始自由浮動。索羅斯和他的量子基金則在此次英鎊危機中獲取了逾十億美元的暴利。

　　做空泰銖，百億入賬

　　在英鎊危機爆發(fā)的5年后，索羅斯將他的目標鎖定在了東南亞。1997年的東南亞，大部分國家都沉浸在一場資產的盛宴中，對自身經濟體制的漏洞并無察覺。索羅斯再次抓住了機會。由于泰銖具有在東南亞各國流通性良好、風險較小、資產泡沫巨大等特點，這種貨幣很快就成為索羅斯中意的突破目標。

　　1997年3月，泰國央行宣布國內數家財務公司及住房貸款公司存在資產質量不高以及流動性不足等問題。索羅斯將其視為采取行動的信號，下令拋售泰國銀行和財務公司的股票，導致泰國銀行儲戶在泰國所有財務及證券公司發(fā)生擠兌。

　　就在大家因為突如其來的崩盤不知所措陷入慌亂時，以索羅斯為代表的空頭們開始大量拋售泰銖。5月，泰國政府動用了300億美元的外匯儲備和150億美元的國際貸款試圖挽救這場危機，但這筆數字相比數量龐大的游資而言，無異于杯水車薪。1997年6月，索羅斯再度出兵，下令旗下基金組織出售美國國債以籌集資金，擴大“空襲戰(zhàn)”資金規(guī)模，并于當月下旬再度向泰銖發(fā)起了猛烈進攻。

　　然而，在擊破泰銖城池之后，索羅斯并不以此為滿足，他斷定，如果泰銖大貶，其他貨幣也會隨之崩潰，因此下令繼續(xù)擴大戰(zhàn)果，全軍席卷整個東南亞。這股颶風瞬間席卷了印尼、菲律賓、緬甸、馬來西亞等國家。然而，與泰國類似的是，這些地區(qū)央行的救援再度陷入“彈盡糧絕”的境地。此后的局勢發(fā)展開始變得有些無法控制：泰國宣布放棄固定匯率機制，實行浮動匯率機制，當日，泰銖兌美元匯率暴挫逾17%，外匯及其他金融市場陷入混亂。在泰銖波動的影響下，菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為國際炒家的攻擊對象。

　　1998年2月11日，印尼政府宣布將實行印尼盾與美元保持固定匯率的聯(lián)系匯率制，以穩(wěn)定印尼盾。此舉遭到國際貨幣基金組織及美國、西歐的一致反對。國際貨幣基金組織揚言將撤回對印尼的援助。印尼陷入政治經濟大危機。受其影響，東南亞匯市再起波瀾，新元、馬幣、泰銖、菲律賓比索等紛紛下跌。

　　閃襲香港，遭遇慘敗

　　1997年7月中旬，港幣遭到大量投機性的拋售，港幣匯率受到沖擊，一路下滑，已跌至1美元兌7.7500港幣的心理關口附近；香港金融市場一片混亂，各大銀行門前擠滿了擠兌的人群，港幣對始多年來的首度告急。香港金融管理當局立即入市，強行干預市場，大量買入港幣以使港幣兌美元匯率維持在7.7500港元的心退關口之上。

　　剛開始的一周時間里，確實起到了預期的效果。但不久，港廳兌美元匯率就跌破了7.7500港元的關口。香港金融管理局動用外匯儲備，全面干預市場，將港幣匯率重又拉升至7.7500措元之上，顯示了強大的金融實力。索羅斯第一次試探性的進攻在香港金融管理局的有力防守中就這樣失敗了。

　　這時候的索羅斯剛剛打完一場漂亮的“掃蕩戰(zhàn)”，掃蕩了整個東南亞金融市場，這次出手甚至波及到了整個世界的金融市場，但是索羅斯絕不是那種肯輕易罷休的人，他開始對港幣進行大量的遠期買盤，準備再重視英格蘭和東南亞戰(zhàn)役的輝煌。

　　1997年7月21日，索羅斯開始發(fā)動新一輪的進攻。當日，美元兌港幣3個月遠期升水250點，港幣3個月同業(yè)拆借利率從5.575%升至7.06%。香港金融管理局立即于次日精心策劃了一場反擊戰(zhàn)。香港政府通過發(fā)行大筆政府債券，抬高港幣利率，進而推動港幣兌美元匯率大幅上揚。

　　同時，香港金融管理局對兩家涉嫌投機港幣的銀行提出了口頭警告，使一些港幣投機商戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，最后選擇退出港幣投機隊伍，這無疑將削弱索羅斯的投機力量。當港幣又開始出現(xiàn)投機性拋售時，香港金融管理局又大幅提高短期利率，使銀行間的隔夜貸款利率暴漲。一連串的反擊，使索羅斯的香港征戰(zhàn)未能討到任何便宜，據說此舉使索羅斯損失慘重。這次出手也是索羅斯為數不多的“敗仗”之一。

　　中國政府也一再強調，將會全力支持香港政府捍衛(wèi)港幣穩(wěn)定。必要時，中國銀行將會與香港金融管理局合作，聯(lián)手打擊索羅斯的投機活動。這對香港無疑是一種強心劑，但對索羅斯來說卻絕對是一個壞消息?！八髁_斯所聽到的”壞消息還遠不止這些。

　　1997年7月25日，在上海舉行的包括中國、澳大利亞、香港特別行政區(qū)、日本和東盟國家在內的亞太11個國家和地區(qū)的中央銀行會議發(fā)表聲明：亞太地區(qū)經濟發(fā)展良好，彼此要加強合作共同打擊貨幣投機力量。這使索羅斯感到投機港幣賺大錢的希望落空，只得悻悻而歸。

　　做空日元，狂賺10億美金

　　與之前做空英鎊和泰銖不同，做空日元的手法似乎更加狡猾和老到。近幾年全球經濟的不景氣，讓索羅斯瞄準了日本這個動蕩的肥肉。一位業(yè)內投資人士認為日元遭到對沖基金做空的根本原因，還在于其經濟體制內部的病因。

　　過去的十年間，日本政府大力推銷國債，日本財政收入對于舉債的依賴已經使得日本國債如滾雪球般地越滾越大，幾乎達到收不抵支的情況。有數據顯示，與歐債危機中心地帶各國債務/GDP接近150%的比值相比，日本的這一數字竟高達200%，但仍能靠著借新錢還舊賬的“龐氏騙局”維持。

　　于是，“做空日元”成為當時華爾街最熱門的投機交易。據了解，從2012年11月到2013年2月，日元兌美元匯價已經下跌近20%，2013年2月更是創(chuàng)下33個月新低，為1985年來同期表現(xiàn)最差。索羅斯當然不會錯過這樣的掘金機會，不過，主導那次做空的是跟隨他20多年的得意門生斯科特-貝森特。

　　2012年夏，貝森特正式接掌索羅斯基金。當遭遇9級地震的日本開始大量進口原油時，他便預測日元會貶值并積極尋找機會做空。直到2012年10月，貝森特前往日本調研，在得知“渴望”日元進一步量化寬松的安倍晉三當選首相幾率最大的同時，他也發(fā)現(xiàn)大量日本資金從澳元高息資產撤回國內后，他感覺時機已經來臨。

　　為了籌集巨額建倉資金，索羅斯大量拋售股票。根據美國證券交易委員會的文件顯示，索羅斯賣出通用汽車與通用電氣的股份。并且其基金在上一季度售出了110萬股LinkedIn、26萬股亞馬遜以及250萬股Groupon的股票。

　　若大手筆做空日元，必定會引發(fā)日本金融監(jiān)管部門“注意”，貝森特的主要策略是通過日元利差交易放大杠桿融資，大量買進押注日元貶值與日股上漲的衍生品投資組合。一位接近索羅斯基金的人士透露，貝森特主要做空的日元頭寸，集中在執(zhí)行價格為90-95區(qū)間的日元看跌期權，并以杠桿融資買漲日股作為“掩護”。

　　這也是索羅斯慣用的手法—做空外匯市場，做多股票和指數。所以，索羅斯除了增加日元空倉外，還買漲日股，日本股票占該公司內部投資組合的10%。因為索羅斯認為日本解決經濟困局的方法只有一個，就是貨幣貶值，而貨幣貶值會引發(fā)另一個現(xiàn)象，就是短暫的股指繁榮，注定這是一筆穩(wěn)賺不賠的生意。的確，日經225指數從2012年11月份8619的低點上漲幅度達到33%，這又讓索羅斯大撈一筆。

　　索羅斯的哲學家夢想和反身性理論

　　索羅斯喜愛哲學，甚至還曾嘗試寫一本哲學書——《意識的重負》，由于種種原因，這本書未能出版。但哲學思想卻被索羅斯應用到金融市場。

　　1978年，索羅斯出版了自己的第一本書《金融煉金術》，書中他提出自己的投資原則之一“反身性原理”。反身性理論其實是一個社會學概念，此前由他人提出，而索羅斯則將這一理論推向發(fā)展高潮。

　　反身性是索羅斯對認知與現(xiàn)實市場聯(lián)動關系的總結，簡單地說，就是兩者之間是雙向反饋關系。

　　反射理論解釋了投資者與市場的聯(lián)動關系：投資者依據不對稱的資訊形成對市場帶有偏見的預期，并作出相應的投資決策；這些決策會進一步改變市場原有的發(fā)展方向，形成新的資訊，并反射出一種新的市場形態(tài)。

　　第一，任何投資者都無法完全準確地了解整個市場，更不用說精準的預測市場。投資者依據不對稱的資訊形成對市場帶有偏見的預期，并作出相應的投資決策

　　第二，雖然無法完全準確觀測市場，但是每個投資者身在其中，必然會借助自己了解的情況作出判斷買或賣的決定。而這些決策可能會進一步改變市場原有的發(fā)展方向，形成新的資訊，并反射出一種新的市場形態(tài)。別人又從已經扭曲的市場觀測到信息，再進行下一步操作，層層疊加，從而導致金融市場總是在極端高估和極端低估之間徘徊。

　　索羅斯認為，較長時間來看，金融市場存在一種由反身性形成的基本模型，他將這種基本模型稱為“盛衰序列”，或叫繁榮-蕭條序列。用中國智慧解釋，就是盛極而衰，物極必反。

　　索羅斯認為，一個典型的盛衰過程具有如下特征。

　?。?）市場走勢尚不明朗，難以判斷。這個時候往往多空雙方不相上下，沒有明顯的趨勢；

　?。?）開始過渡到自我推進過程。這時跟風者出現(xiàn)，多頭的認識開始自我強化，看多成為流行偏見；

　?。?）成功地經受了市場方向的測試。這時流行偏見越來越偏離實際情況，空頭的批評越來越猛烈，其他參與者觀望；

　?。?）市場確認度不斷增強；

　?。?）在現(xiàn)實與觀念之間出現(xiàn)偏離。這時價格與基本面的鴻溝越拉越大，空頭再次投入戰(zhàn)斗，多頭的理論廣受質疑，跟風者開始減少，市場陷入重重疑慮；

　?。?）發(fā)展到顛峰階段；

　?。?）然后，出現(xiàn)與自我推進過程相反的步驟。這時賣空趨勢，價格下跌，空頭的認知自我強化，價格加速下跌，比之前的加速上漲還要快，市場迅速崩盤。

　　索羅斯認為，盛衰序列并不是時時都有，也不是每個盛衰序列都能走完六個階段。他的取勝法則是：認識到形勢變化的不可避免性，去發(fā)現(xiàn)那些進入加速階段的盛衰序列，及時確認發(fā)生逆轉的臨界點，在市場的大起大落中賺個盆滿缽滿。

　　例如，索羅斯于1997東南亞金融危機就是他利用此理論賺錢的著名案例。

　　至今，提到索羅斯，人們首先想到的依然是投機、吸血鬼，罪魁禍首等等詞匯。他的名言是，洞悉混亂，你就可能變得富有。但人們更傾向于認為，他就是那個制造混亂的人。索羅斯的退休也標志著華爾街一個時代的結束。

七禾研究中心綜合整理自網絡

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