導(dǎo)語：端午節(jié)后歸來，聚丙烯市場延續(xù)節(jié)前窄幅震蕩態(tài)勢。假期間庫存雖有累積，但節(jié)后供應(yīng)端整體壓力并不大。而需求端表現(xiàn)依舊疲軟，正值季節(jié)性需求淡季，業(yè)者對需求有效轉(zhuǎn)變?nèi)狈π判亩僮髭呌谥?jǐn)慎。在實質(zhì)性助推動力不足的情況下，后續(xù)聚丙烯市場向上阻力仍較大。

PP裝置集中檢修　供應(yīng)對價格有所支撐

6月份，聚丙烯停車裝置逐步增多，行業(yè)停車比例從月初12.88%上升至中旬的20%以上。PP裝置集中檢修，無疑令前端市場現(xiàn)貨供應(yīng)出現(xiàn)明顯縮量，從而有效減緩供應(yīng)端壓力并對PP價格階段性觸底形成一定支撐。節(jié)后歸來，主要生產(chǎn)企業(yè)庫存雖出現(xiàn)累積，但庫存水平仍處于中等偏下，較去年同期低11.67%。

庫存是反映供需綜合變化的一個比較直觀的指標(biāo)，企業(yè)庫存低位支撐廠價上調(diào)，對PP貨源成本支撐走強，從而帶動聚丙烯市場報盤跟隨調(diào)整。但下游需求持續(xù)不佳對價格壓制仍存，限制價格上漲空間。總體來看，供需僵持博弈之下，聚丙烯市場向上阻力仍存而價格呈現(xiàn)窄幅震蕩小漲之勢。節(jié)后歸來，60%的業(yè)者對下游需求仍心存擔(dān)憂，因此對后市行情能否發(fā)生轉(zhuǎn)折并無信心。還有一部分業(yè)者表示后市期貨有望帶動現(xiàn)貨上漲，但漲幅有限，畢竟此時處于需求淡季，實質(zhì)性動力還得看需求。

正值季節(jié)性淡季　需求壓制無法回避

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，6月份下游塑編行業(yè)開工負(fù)荷較上月環(huán)比低2百分點，較去年同期低6個百分點；6月份下游BOPP行業(yè)開工負(fù)荷較上月環(huán)比低2百分點，較去年同期低13個百分點；6月份下游注塑行業(yè)開工負(fù)荷較上月環(huán)比低4百分點，較去年同期低4個百分點。通過數(shù)據(jù)對比可見，下游需求表現(xiàn)并不理想。而對于供需主導(dǎo)的市場而言，弱需求對價格的壓制無法回避。

基本面支撐不足　聚丙烯價格反彈阻力較大

談及后市，供需基本面仍是影響聚丙烯市場走向的關(guān)鍵因素。6月下旬部分停車裝置重重啟疊加7月新裝置投產(chǎn)及裝置檢修減少，預(yù)計后續(xù)供應(yīng)量將會明顯增加。此外正值需求季節(jié)性淡季，需求改善預(yù)期不強。據(jù)業(yè)內(nèi)人士反映，部分區(qū)域五一假期至今，部分下游工廠一直處于停車狀態(tài)；同時近日端午假期歸來，假期間停車的下游裝置仍有部分在節(jié)后未開工。據(jù)悉下游原料庫存普遍不高，但工廠開工負(fù)荷和經(jīng)濟效益已受到訂單較少和制品庫存累積的影響?；诖?，預(yù)計短期內(nèi)聚丙烯市場將延續(xù)窄幅整理態(tài)勢，不排除階段性利好消息提振價格小漲，但基本面支撐不足將較大程度限制向上空間。

（卓創(chuàng)資訊聚丙烯分析師 孟榮華）