【導(dǎo)語(yǔ)】二季度臨近尾聲，需求面的強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)的沖突之下，價(jià)格重心下移。鋼企利潤(rùn)受損，主動(dòng)檢修減產(chǎn)，積極縮減供應(yīng)產(chǎn)量來(lái)匹配需求偏弱的情況，供需矛盾有所緩和，進(jìn)入6月份價(jià)格止跌反彈。三季度市場(chǎng)預(yù)期表現(xiàn)較強(qiáng)，建筑鋼材價(jià)格或?qū)⑵珡?qiáng)運(yùn)行重心上移。

2季度全國(guó)螺紋鋼均價(jià)3769元/噸，較1季度均價(jià)環(huán)比下降9.55%，價(jià)格重心下移。二季度螺紋鋼價(jià)格走勢(shì)先弱后強(qiáng)，4-5月份價(jià)格偏弱走勢(shì)，需求弱勢(shì)，強(qiáng)預(yù)期遲遲得不到兌現(xiàn)，價(jià)格持續(xù)下行；6月中上旬價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，產(chǎn)量縮減，成本上升，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好等都對(duì)價(jià)格有所支撐。

需求端：終端需求持續(xù)偏弱

1—5月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資45701億元，同比下降7.2%；1—5月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積779506萬(wàn)平方米，同比下降6.2%。房屋新開(kāi)工面積39723萬(wàn)平方米，下降22.6%。房屋竣工面積27826萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)19.6%。在“保交樓”的影響下，房屋竣工面積增量顯著，但在該階段，房地產(chǎn)對(duì)建筑鋼材的需求帶動(dòng)是十分有限的。而房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額以及房屋新開(kāi)工面同比下降，就足以顯示出房地產(chǎn)表現(xiàn)仍舊偏弱，對(duì)建筑鋼材新增需求并不是那么樂(lè)觀，由房地產(chǎn)需求測(cè)算模型預(yù)測(cè)二季度房地產(chǎn)對(duì)建筑鋼材需求量較一季度下降15.39%，同比下降39.03%。市場(chǎng)對(duì)后期的行情預(yù)期偏弱。

產(chǎn)量：鋼企主動(dòng)減產(chǎn)緩解供需矛盾

二季度建筑鋼材產(chǎn)量先降后增，4-5月份市場(chǎng)對(duì)行情的強(qiáng)預(yù)期遲遲得不到兌現(xiàn)，建材價(jià)格震蕩偏弱走勢(shì)，鋼企利潤(rùn)不斷被擠壓，虧損更加嚴(yán)重，從4月中旬開(kāi)始，鋼企逐漸自主檢修減產(chǎn)，或者鐵水傾向其他高利潤(rùn)產(chǎn)品，縮減供應(yīng)端來(lái)匹配需求端，4-5月份建筑鋼材產(chǎn)量持續(xù)縮減，6月中下旬鋼企利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，驅(qū)動(dòng)部分鋼企結(jié)束檢修減產(chǎn)以及鐵水傾向回歸，產(chǎn)量呈現(xiàn)增加趨勢(shì)。

4-5月份建筑鋼材產(chǎn)量持續(xù)縮減，產(chǎn)量大幅度下降成為支撐6月份價(jià)格上行的重要因素，進(jìn)入6月份價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，6中旬開(kāi)始鋼企利潤(rùn)逐漸修復(fù)，生產(chǎn)積極性提高，產(chǎn)量增加，對(duì)價(jià)格上行造成壓力，6月底價(jià)格上行走勢(shì)受阻呈現(xiàn)小幅偏弱態(tài)勢(shì)。

成本：先弱后強(qiáng)，成為支撐6月份價(jià)格上行的重要因素

二季度螺紋鋼成本先下降后回漲，4-5月份持續(xù)下降，6月份回漲。4月中下旬開(kāi)始鋼企螺紋鋼利潤(rùn)持續(xù)下行，虧損加劇，鋼廠主動(dòng)檢修減產(chǎn)或鐵水傾向于其他高利潤(rùn)產(chǎn)品，對(duì)原料需求減弱，成本對(duì)價(jià)格難有支撐，后續(xù)隨著價(jià)格上行，鋼企利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，高爐開(kāi)工增加，對(duì)原料需求明顯增加，原料價(jià)格上漲，成本支撐力度增強(qiáng)，截止到6月25日，螺紋鋼噸鋼成本3662元/噸，較5月底漲3.38%，降幅收窄6.8個(gè)百分點(diǎn)，成本上漲對(duì)價(jià)格支撐力度較強(qiáng)。

社會(huì)庫(kù)存：持續(xù)消耗，遠(yuǎn)低于去年同期

二季度建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降，遠(yuǎn)低于去年同期水平。截止到6月21日，建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存788.39萬(wàn)噸，同比降21%，遠(yuǎn)低于去年同期水平。市場(chǎng)貿(mào)易商大多以積極出貨為主，保持低位庫(kù)存，采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)意愿較低，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降。

預(yù)期三季度建材價(jià)格先弱后強(qiáng)，反彈力度有限

成本方面，7-8月份高溫天氣下，用電壓力較大，對(duì)煤炭需求增加，煤炭?jī)r(jià)格預(yù)期偏強(qiáng)走勢(shì)，建材成本預(yù)期上漲，對(duì)建材價(jià)格上漲有支撐。

市場(chǎng)心態(tài)方面：市場(chǎng)從業(yè)者對(duì)宏觀及房地產(chǎn)方面存預(yù)期，整體心態(tài)好轉(zhuǎn)。

供應(yīng)方面，鋼企利潤(rùn)情況稍有好轉(zhuǎn)，部分鋼企結(jié)束檢修減產(chǎn)，鐵水傾向其他產(chǎn)品的情況有所減弱，預(yù)期7-9月份產(chǎn)量逐漸增加。

需求方面，7月份下游需求或仍舊表現(xiàn)偏弱，北方高溫、南方汛期，對(duì)需求產(chǎn)生不利的影響，8月份南方降雨天氣逐步過(guò)去，為9月份需求旺季的到來(lái)，市場(chǎng)提前采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)的意愿或?qū)⒃黾樱袌?chǎng)交投積極性或有所好轉(zhuǎn)，9月份天氣好轉(zhuǎn)，加之政策落地、資金流通好轉(zhuǎn)，需求或有增量，但房地產(chǎn)現(xiàn)有情況來(lái)看，對(duì)建材需求帶動(dòng)幅度有限。

綜合分析來(lái)看，7月份成本預(yù)期上漲，市場(chǎng)心態(tài)較好，但供應(yīng)增加、需求偏弱拖累，預(yù)期價(jià)格震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，但漲幅有限；8月份市場(chǎng)或有提前趁低價(jià)補(bǔ)庫(kù)的意愿，偏強(qiáng)走勢(shì)；9月份終端需求或有好轉(zhuǎn)，價(jià)格或延續(xù)漲勢(shì)。整體來(lái)看，三季度建筑鋼材價(jià)格震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

（卓創(chuàng)資訊建筑鋼材分析師 王蕓）