【導(dǎo)語】今年上半年黑色市場整體表現(xiàn)不佳，行業(yè)利潤低位。今年已然過半，但終端需求起色并不明顯，市場供需不斷博弈，擾動因素增加，對于7月份廢鋼價格將何去何從？

今年以來黑色市場整體表現(xiàn)不佳，終端需求釋放緩慢，行業(yè)利潤低位，致使鋼企用廢積極性下降，電爐企業(yè)開工率有所下滑，廢鋼價格下跌，1-6月份全國重廢均價2732元/噸，同比下跌幅17.5%。而2023年6月份廢鋼價格整體小幅上揚(yáng)，上漲幅度不大，截至2023年6月28日，卓創(chuàng)資訊全國6厚重廢市場價格為2599.3元/噸，環(huán)比漲128.1元/噸，漲幅5.18%，較去年同期下跌341.54元/噸，跌幅11.61%。

6月份價格雖然上漲，但漲幅有限。主要原因還是受到基本面供需以及鋼企利潤的影響。

供應(yīng)減少支撐廢鋼價格上漲。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研的180家鋼企6月到貨總量為938.41萬噸，較2023年5月份降幅為6.76%， 2023年累計供應(yīng)量為5343.47萬噸，較去年同期降幅9%。首先，資源端來看，隨著五一節(jié)后市場廢鋼資源的逐漸釋放，場地庫存維持偏低位水平。疊加高溫多雨天氣影響下，廢鋼產(chǎn)出、加工以及運(yùn)輸阻力較大，廢鋼到貨量明顯減少。尤其是月中至今，由于成材走勢受消息面影響出現(xiàn)階段性提振，場地出貨積極性有限，市場供應(yīng)端動力表現(xiàn)不佳。其次，節(jié)日影響。本月受端午假期影響，廢鋼加工以及運(yùn)輸、交投積極性有限。再次，需求端來看，目前部分鋼企觀望下游成材交投情況，采購較為謹(jǐn)慎，個別地區(qū)鋼企存在限量收貨情況，廢鋼到貨量受到影響。

鋼企利潤不佳制約廢鋼需求。2023年1-6月份鋼鐵行業(yè)整體表現(xiàn)景氣度不高，行業(yè)利潤有所下降，長短流程鋼企利潤均有所下滑。2023年1-6月長流程鋼企噸鋼毛利均值為-0.4元，同比縮窄65.98元，降幅100.6%；短流程鋼企噸鋼毛利均值為-99.9元，同比縮窄6.27元，降幅5.7%。6月長流程企業(yè)噸鋼毛利均值為25.2元，較上月毛利擴(kuò)大12.7元/噸；短流程企業(yè)噸鋼毛利均值為-162元，較上月毛利縮小15.7元/噸。鋼企利潤低迷，加之目前鐵廢差為-99元/噸，廢鋼價格高于鐵水，廢鋼經(jīng)濟(jì)性一般，加之目前鋼企成品庫存去庫緩慢，終端需求不佳，鋼企用廢積極性不高。

需求不佳制約廢鋼價格漲幅。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研的180家鋼企6月總消耗量為919.81萬噸，較2023年5月份減少131.82萬噸，降幅為12.53%。2023年1-6月份累計需求量為5346.16萬噸，較去年同期降幅11%。廢鋼消耗減少主要集中在短流程鋼企的消耗，由于利潤不佳，部分地區(qū)個別電爐企業(yè)停爐，廣東、廣西地區(qū)部分電爐企業(yè)主動降耗，川渝地區(qū)電爐企業(yè)基本維持單班生產(chǎn)，貴州電爐企業(yè)停爐現(xiàn)象較多，電爐開工率整體低位。卓創(chuàng)資訊調(diào)研國內(nèi)49家獨(dú)立電爐6月平均開工率為38.42%，較上月下跌約1.5個百分點(diǎn)，較去年同期幾乎持平。1-6月平均開工率為38.3%，同比去年下跌3個百分點(diǎn)。廢鋼消耗量的下降制約了6月廢鋼價格的上漲幅度。

對于7月份行情判斷，我們需要從以下幾點(diǎn)去看。

價格循環(huán)周期看上漲概率較大。從過去8年的7月份去看，其中有6年的該月份廢鋼鐵價格出現(xiàn)上漲，上漲概率75%，從價格循環(huán)周期規(guī)律去看的話，7月份的價格上漲概率還是比較大的，但是價格漲跌還是需要根據(jù)基本面的情況去判斷。

供應(yīng)方面資源或仍會緊張。7月廢鋼鐵鋼廠到貨量預(yù)計偏低于正常水平。一方面，雨水天氣增加，將會影響部分區(qū)域的廢鋼鐵交投情況，導(dǎo)致鋼廠收貨節(jié)奏放緩；此外，目前場地方面普遍庫存不高，加之7月份市場整體心態(tài)偏向樂觀，中間商出貨意愿總體較上月或有所減弱，因此綜合造成7月份廢鋼鐵供應(yīng)略顯緊張。

需求方面或變動不大，有潛在增加的可能。7月份廢鋼鐵的消費(fèi)量預(yù)計變動不大。從電弧爐排產(chǎn)角度來看，7月份全國用電壓力或增加，以保障民生用電為主，部分區(qū)域企業(yè)用電或受到限制，使得其廢鋼消耗量下降；在下游產(chǎn)品需求預(yù)期好轉(zhuǎn)的情況下，鋼廠會主動開啟備貨操作，增加潛在的廢鋼鐵需求。

成材方面市場交易或有所活躍。由于短期利潤處于小幅盈利的狀態(tài)，生產(chǎn)企業(yè)開工有所增加，加之對于旺季存預(yù)期的情況下，生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)積極性較高；需求情況，下游需求表現(xiàn)一般，預(yù)期需求量或無較大變化，但在進(jìn)入施工周期前，貿(mào)易商或提前備貨，市場交易活躍度或有所增加；庫存情況，從歷史規(guī)律來看，預(yù)期社會庫存小幅增加；市場心態(tài)方面，市場從業(yè)者對宏觀及房地產(chǎn)方面存預(yù)期，整體心態(tài)好轉(zhuǎn)。

綜合來看7月廢鋼鐵價格有一定支撐，價格上漲的可能性較大，但由于目前終端復(fù)蘇還需要時間，價格上漲幅度有限，且目前市場擾動因素較多，仍存一定風(fēng)險。

（卓創(chuàng)資訊 陳釗）