【導(dǎo)語】4月以來國內(nèi)棉花價(jià)格進(jìn)入上行通道，持續(xù)上漲近4個(gè)月，根本原因來自棉花有效供應(yīng)以及有效供應(yīng)預(yù)期收緊。但近日相關(guān)部門先后發(fā)布儲(chǔ)備棉輪出公告及近期將發(fā)放2023年棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額的公告，棉花供應(yīng)將增多，而當(dāng)前正處于需求淡季，供需關(guān)系將由偏緊轉(zhuǎn)向?qū)捤?，棉價(jià)上漲動(dòng)能將減弱。

4月份以來，先后在植棉面積下降、新疆低溫異常天氣、商業(yè)庫存快速下降等因素導(dǎo)致有效供應(yīng)偏緊的驅(qū)動(dòng)下，棉花價(jià)格持續(xù)上漲。截止到7月21日，國內(nèi)3128B級(jí)皮棉均價(jià)上漲至17859元/噸，較3月底上漲19.55%。但近日儲(chǔ)備棉輪出公告及近期將發(fā)放2023年棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額的公告相繼公布，棉花有效供應(yīng)將增多，前期驅(qū)動(dòng)棉花價(jià)格上漲的“有效供應(yīng)偏緊”這一因素將不再利多棉花價(jià)格。

儲(chǔ)備棉輪出及發(fā)放進(jìn)口棉滑準(zhǔn)稅配額的公告相繼公布，棉花有效供應(yīng)將增多

7月18日，儲(chǔ)備棉輪出政策落地，公告稱7月下旬開始輪出，每個(gè)國家法定工作日掛牌銷售，而當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入下旬，所以本周大概率將啟動(dòng)輪出，市場(chǎng)預(yù)期本周三（7月26日）輪出。儲(chǔ)備棉輪出將增加市場(chǎng)有效供應(yīng)，一定程度上緩解現(xiàn)貨資源偏緊的現(xiàn)狀，供應(yīng)端利好減弱。但國內(nèi)現(xiàn)貨棉價(jià)持續(xù)上漲，尤其是6月份之后，紡企對(duì)高價(jià)原棉采購有限，隨著原棉庫存下降，紡企對(duì)下旬將開始輪出的儲(chǔ)備棉或比較青睞，預(yù)計(jì)成交率偏高，成交價(jià)格較現(xiàn)貨價(jià)格難有明顯價(jià)差，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格影響不大。

另外，7月20日中華人民共和國國家發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)布公告，將于近期發(fā)放2023年棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額，本次發(fā)放棉花非國營貿(mào)易進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額75萬噸，不限定貿(mào)易方式。這是繼儲(chǔ)備棉輪出之后又一增加市場(chǎng)有效供應(yīng)的方式，一方面可以緩解市場(chǎng)對(duì)于有效供應(yīng)偏緊的擔(dān)憂，另外也能為滿足出口型企業(yè)進(jìn)口棉需求提供保障。

二季度隨著加工收尾，棉花去庫存進(jìn)度加快。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，全國棉花商業(yè)庫存降至264.04萬噸，且降至近5年同期最低位，庫存快速下降引發(fā)市場(chǎng)對(duì)本年度有效供應(yīng)偏緊的擔(dān)憂，利多棉花價(jià)格，但儲(chǔ)備棉輪出及滑準(zhǔn)稅配額下發(fā)后將增加皮棉有效供應(yīng)，預(yù)期后期商業(yè)庫存去庫存節(jié)奏將放緩。

需求淡季皮棉需求階段性偏弱

隨著高溫、高濕的傳統(tǒng)淡季深入，棉紗成交放緩，下游布廠采購積極性持續(xù)下降，棉紗累庫速度加快，企業(yè)現(xiàn)金流趨緊，部分企業(yè)開工負(fù)荷下降。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，截止到7月20日，當(dāng)周山東地區(qū)棉紡企業(yè)開工負(fù)荷67%，較上月下降1個(gè)百分點(diǎn)，較6月初下降8個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)隨著淡季深入，棉紗需求將季節(jié)性回落，棉紡企業(yè)開工負(fù)荷或?qū)⒗^續(xù)下降，下游處于淡季，棉花需求預(yù)期減少。

綜上所述，儲(chǔ)備棉輪出及進(jìn)口棉滑準(zhǔn)稅配額下發(fā)均將增加國內(nèi)棉花市場(chǎng)有效供應(yīng)，且當(dāng)前國內(nèi)下游處于淡季，棉紗庫存累升以及紡紗虧損雙重影響，棉花需求維持弱勢(shì)，前期有效供應(yīng)偏緊的局面將逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?，市?chǎng)情緒也趨于謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)9月前棉價(jià)繼續(xù)上漲空間有限，或震蕩整理。但中長期仍需要關(guān)注新棉減產(chǎn)和籽棉搶收帶來的利好，新棉上市前后棉花價(jià)格仍存在上漲預(yù)期。

（卓創(chuàng)資訊 陳彩娟）