【導(dǎo)語】7-8月份檢修、減量廠家集中，供應(yīng)減量。純堿貨源供應(yīng)持續(xù)偏緊，純堿廠家?guī)齑婕跋掠斡脩粼霞儔A庫存均下降至低位，現(xiàn)貨市場價格上漲。中長期來看，新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，供應(yīng)壓力增加，而需求增量有限，純堿市場仍承受一定下行壓力。

檢修、減量廠家集中，純堿市場貨緊價揚

夏季是純堿企業(yè)的傳統(tǒng)檢修季。2023年純堿生產(chǎn)企業(yè)利潤維持在高位，1-6月份純堿企業(yè)開工負(fù)荷率維持9成左右，檢修損失量明顯低于2022年水平。7-8月份檢修廠家集中，且計劃外減量、檢修企業(yè)增多，卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計7月份純堿檢修、減量損失量在53萬噸左右，較6月份增加23萬噸，較去年同期增加3萬噸。8月減量、檢修廠家仍較為集中，預(yù)計8月份純堿檢修、減量損失量42萬噸。

有廠家150萬噸純堿裝置6月底出產(chǎn)品，目前產(chǎn)量仍在提升中。7月份檢修廠家集中，供應(yīng)明顯減量。同時重堿需求持續(xù)增加，光伏玻璃產(chǎn)能穩(wěn)步增長，浮法玻璃產(chǎn)能見底回升，1-6月份浮法玻璃及光伏玻璃日熔量增加1.96萬噸。需求增長，供應(yīng)減量，純堿供需缺口擴(kuò)大，7月份貨源供應(yīng)緊張局面加劇。在此情況下，純堿廠家控制接單，新單報價上漲。當(dāng)前國內(nèi)重堿主流終端價格在2200-2300元/噸，較6月底價格上漲200元/噸左右。7-8月份純堿價格走勢符合季節(jié)性規(guī)律。

四季度供應(yīng)壓力大，純堿價格或再度承壓

8月供應(yīng)依舊偏緊，9月份之后供應(yīng)逐步增加。有廠家150萬噸裝置計劃8月份投產(chǎn)，但產(chǎn)能爬坡仍需一段時間。同時檢修、減量廠家集中，8月份國內(nèi)純堿市場仍存在一定缺口，行業(yè)庫存延續(xù)下降態(tài)勢。9-11月份有新投產(chǎn)計劃的產(chǎn)能在510萬噸，增幅在15%。9月計劃檢修廠家不多，前期檢修廠家有望恢復(fù)正常生產(chǎn)。9月份之后純堿行業(yè)開工負(fù)荷率或逐步提升，貨源供應(yīng)量增加，純堿行業(yè)庫存增長。進(jìn)口方面，因下半年國內(nèi)新投產(chǎn)壓力較大，終端用戶多對后期市場持悲觀態(tài)度，認(rèn)為價格有一定下行空間。而國外訂單船期長，到貨時間久，故三、四季度進(jìn)口純堿的優(yōu)勢不大。

純堿需求保持溫和增長態(tài)勢，光伏玻璃仍是純堿需求增長的主要驅(qū)動力。近期光伏玻璃市場交投情況有所好轉(zhuǎn)，庫存緩慢下降。年內(nèi)仍有部分光伏玻璃產(chǎn)線有新點火計劃，到年底光伏玻璃日熔量有望達(dá)到10萬噸左右。近期浮法玻璃價格持續(xù)上漲，產(chǎn)銷率維持在高位，浮法玻璃廠家盈利情況較好，仍有部分產(chǎn)線有復(fù)產(chǎn)計劃，8-9月份浮法玻璃產(chǎn)能有望進(jìn)一步增長。9-10月份是輕堿需求的傳統(tǒng)旺季，輕堿需求或有好轉(zhuǎn)的機會。出口需求方面，近期國內(nèi)純堿價格上漲且貨源供應(yīng)緊張，出口接單情況有所轉(zhuǎn)淡。

美聯(lián)儲加息進(jìn)入尾聲，國內(nèi)利好政策落地。宏觀方面，美國經(jīng)濟(jì)保持一定韌性，美聯(lián)儲9月份是否加息取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，且預(yù)計年內(nèi)不會降息，高利率環(huán)境下對需求造成一定影響。國內(nèi)1-6月份地產(chǎn)數(shù)據(jù)整體疲軟，“保交樓” 政策支撐下，竣工面積保持增長。7月政治局會議提到“適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”。近期一系列地產(chǎn)利好政策落地，市場情緒有所好轉(zhuǎn)。在此情況下，對浮法玻璃需求仍有一定支撐。

目前部分純堿廠家本月重堿訂單已經(jīng)接滿，目前多執(zhí)行前期訂單為主。8月中下旬純堿供應(yīng)量有望提升，貨源供應(yīng)緊張局面或有一定緩解。在新增產(chǎn)能逐步投放的背景下，終端用戶堅持剛需采購，貿(mào)易商多謹(jǐn)慎觀望市場為主。短期國內(nèi)純堿市場或難有大的變動。在新產(chǎn)能集中釋放壓力下，中長期純堿市場成交重心或下移。

（卓創(chuàng)資訊分析師 陳秋莎）