【導(dǎo)語(yǔ)】在原料震蕩上漲和消息面提振支撐下，7月焊管價(jià)格整體震蕩上漲，價(jià)格重心小幅上移。對(duì)于后期行情，短期成本支撐與需求偏弱博弈，價(jià)格或弱勢(shì)震蕩為主，中后期隨著政策落地傳導(dǎo)，需求有回暖預(yù)期，價(jià)格或?qū)⒃俅握鹗幧蠞q。

鋼管是鋼材的一種，體量占鋼材體量的6%-8%。焊管與鋼材的上下游產(chǎn)品一致，上游主要驅(qū)動(dòng)是鐵礦石、焦炭和鋼坯，下游主要驅(qū)動(dòng)是終端需求，驅(qū)動(dòng)因素和價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)一致性，本文主要通過(guò)分析焊管的趨勢(shì)變化來(lái)探討鋼價(jià)后期走勢(shì)。

7月焊管價(jià)格走勢(shì)整體呈現(xiàn)震蕩上漲的趨勢(shì)，價(jià)格重心小幅上移。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，7月焊管全國(guó)市場(chǎng)均價(jià)為4261.05元/噸，環(huán)比漲幅0.64%。分析來(lái)看，原料震蕩上漲和消息面提振帶動(dòng)的市場(chǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)是支撐價(jià)格上漲的主要驅(qū)動(dòng)因素，特別是對(duì)中下旬的行情提振較明顯，但終端需求仍偏弱，一定程度上制約了漲幅。

具體展開(kāi)來(lái)看，驅(qū)動(dòng)因素對(duì)價(jià)格的驅(qū)動(dòng)影響：

原料價(jià)格震蕩上漲  成本上移支撐管價(jià)

帶鋼是焊管的直接上游，占焊管成本90%以上，原料帶鋼價(jià)格變化對(duì)管價(jià)有較強(qiáng)的驅(qū)動(dòng)。7月部分焊管企業(yè)處于虧損，成本對(duì)價(jià)格的驅(qū)動(dòng)影響有所增強(qiáng)。7月帶鋼在自身市場(chǎng)庫(kù)存偏低，需求預(yù)期向好和鋼坯震蕩上漲支撐下，價(jià)格漲幅比較明顯，7月帶鋼市場(chǎng)月均價(jià)環(huán)比漲幅2.59%，成本上移，對(duì)焊管價(jià)格有較強(qiáng)的支撐，推動(dòng)管價(jià)上移。

消息面提振市場(chǎng)心態(tài)成交階段性放量對(duì)價(jià)格有支撐

7月24日中央政治局會(huì)議中提出要積極擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，發(fā)揮消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)作用，同時(shí)提出適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。政策面消息提振市場(chǎng)心態(tài)，商家對(duì)后期需求有改善預(yù)期，帶動(dòng)市場(chǎng)信心指數(shù)提升和成交階段性改善，7月底市場(chǎng)信心較6月底增加15.28個(gè)百分點(diǎn)至61.11%，7月津冀焊管樣本企業(yè)日均出貨量環(huán)比增幅3.04%，市場(chǎng)信心指數(shù)增加和成交階段性放量對(duì)價(jià)格有一定支撐。

需求偏弱  供需矛盾仍存對(duì)價(jià)格有一定制約

需求方面，焊管的主要應(yīng)用下游是基建、房地產(chǎn)、機(jī)械等領(lǐng)域，這三大用管行業(yè)占焊管用管量的50%以上。7月這三個(gè)用管行業(yè)運(yùn)行均呈現(xiàn)偏弱的趨勢(shì)，其中基建和機(jī)械兩類(lèi)用管行業(yè)下滑比較明顯。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，受制于地方收支矛盾和下游終端開(kāi)工下滑制約，7月基建和機(jī)械行業(yè)用管環(huán)比下降4.84%和6.67%，受此拖累，7月焊管用管量環(huán)比下降3.75%。需求萎縮，對(duì)價(jià)格有明顯制約。供應(yīng)方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，7月焊管產(chǎn)量為468.38萬(wàn)噸，環(huán)比增幅1.7%。對(duì)比來(lái)看供應(yīng)增加同時(shí)需求下降，供需矛盾仍存，對(duì)管價(jià)有一定的制約，制約價(jià)格上漲空間。

中后期預(yù)測(cè)：短期弱勢(shì)震蕩 中后期或震蕩上漲

對(duì)于后期行情，價(jià)格或弱勢(shì)震蕩后繼續(xù)上漲。

分析來(lái)看，短期價(jià)格或弱勢(shì)震蕩運(yùn)行。短期來(lái)看，政策落地以及傳導(dǎo)仍需時(shí)日，且目前天氣仍偏高溫，市場(chǎng)仍以成本支撐與需求偏弱博弈，價(jià)格或以弱勢(shì)震蕩整理為主。

中后期來(lái)看，8月中下旬隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)性反彈和政策面消息持續(xù)落地實(shí)施，市場(chǎng)對(duì)終端需求存好轉(zhuǎn)預(yù)期，加上隨著旺季來(lái)臨，終端開(kāi)工將回升，加上部分終端客戶提前備貨支撐，未來(lái)需求或呈現(xiàn)增加趨勢(shì)，對(duì)管價(jià)提供剛性支撐。同時(shí)，原料方面，焦炭已經(jīng)5輪提漲，粗鋼產(chǎn)量有減少預(yù)期，受此支撐，后期原料鋼坯仍趨強(qiáng)運(yùn)行，加上目前企業(yè)多處于盈虧邊緣，挺價(jià)意愿較強(qiáng)，成本對(duì)價(jià)格仍將持續(xù)支撐。最后，下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)修復(fù)性反彈，市場(chǎng)對(duì)后期行情謹(jǐn)慎偏樂(lè)觀，市場(chǎng)交投活躍度將提升，對(duì)價(jià)格有支撐。

綜合來(lái)看，短期弱勢(shì)需求與成本支撐博弈，價(jià)格或弱勢(shì)震蕩，夯實(shí)底部?jī)r(jià)格。中后期，即8月中下旬隨著終端開(kāi)工回升，需求回暖，疊加原料上漲和心態(tài)樂(lè)觀支撐，價(jià)格或震蕩上漲。

（卓創(chuàng)資訊 初曉）