【導(dǎo)語(yǔ)】8月份華南浮法玻璃市場(chǎng)延續(xù)了7月中下旬的上漲，盡管供應(yīng)端產(chǎn)能仍有增加趨勢(shì)，但需求端支撐偏強(qiáng)，8月份市場(chǎng)漲價(jià)節(jié)奏明顯加快。預(yù)計(jì)在需求旺季強(qiáng)預(yù)期支撐下，華南玻璃價(jià)格三季度有望保持上漲趨勢(shì)。

市場(chǎng)成交良好，價(jià)格上行

7月中下旬起，華南地區(qū)前期點(diǎn)火產(chǎn)線產(chǎn)量已投放市場(chǎng)，市場(chǎng)供應(yīng)端壓力基本釋放落地。需求端隨著階段性補(bǔ)貨以及旺季前備貨陸續(xù)展開，華南玻璃價(jià)格進(jìn)入上行通道。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，至8月10日，華南浮法玻璃均價(jià)2104.8元/噸，同比上漲13.99%，較7月中旬低點(diǎn)上漲8.76%。8月份低點(diǎn)預(yù)期在月初，為1975.20元/噸，高點(diǎn)預(yù)期出現(xiàn)在8月底，月內(nèi)價(jià)格重心預(yù)期修復(fù)上移。

從成本端來看，華南浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)8月份仍處于盈利狀態(tài)，且月內(nèi)盈利有進(jìn)一步提升預(yù)期。盡管近期部分原料、燃料價(jià)格上漲導(dǎo)致成本小幅增加，但受玻璃價(jià)格上漲支撐，整體玻璃行業(yè)盈利有所上升。以天然氣為燃料產(chǎn)線為例，粗略測(cè)算，截至目前，華南玻璃企業(yè)綜合利潤(rùn)429.39元/噸，較2022年12月底的-144.52元/噸呈現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。行業(yè)維持盈利狀態(tài)下，成本端對(duì)價(jià)格的支撐及導(dǎo)向作用轉(zhuǎn)弱，供需結(jié)構(gòu)成為影響價(jià)格調(diào)整方向的重要指標(biāo)。

產(chǎn)能階段性企穩(wěn)，長(zhǎng)線存增加預(yù)期

根據(jù)玻璃產(chǎn)能投放周期，產(chǎn)線點(diǎn)火至出玻璃大約需要20-30天。華南地區(qū)7月僅廣東1條600T/D產(chǎn)線點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)，目前暫未出產(chǎn)品，8月暫無新出玻璃產(chǎn)線，整體市場(chǎng)供應(yīng)高位企穩(wěn)。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月8日，華南區(qū)域浮法玻璃企業(yè)日熔量在31550噸，月底1條產(chǎn)線存點(diǎn)火可能，預(yù)期至8月底，華南地區(qū)企業(yè)在產(chǎn)產(chǎn)能將達(dá)到32150T/D，較4月底產(chǎn)能低點(diǎn)增加14.62%。

就目前產(chǎn)量投放市場(chǎng)情況來看，當(dāng)前華南區(qū)域仍有部分產(chǎn)線產(chǎn)量即將落地，三季度市場(chǎng)預(yù)期面臨較大供應(yīng)壓力。預(yù)期8月中下旬，廣東一條600T/D產(chǎn)線產(chǎn)品將進(jìn)入市場(chǎng) ，月底預(yù)期點(diǎn)火600T/D產(chǎn)線，將于9月底出玻璃。整體看，后期計(jì)劃點(diǎn)火產(chǎn)能多于冷修產(chǎn)線，至4季度華南地區(qū)整體在產(chǎn)產(chǎn)能或高于去年同期，供應(yīng)壓力或轉(zhuǎn)化為價(jià)格上行阻力。

三季度需求支撐較強(qiáng)，長(zhǎng)期看持續(xù)性一般

從需求端來看，短期價(jià)格上行主要受到中下游階段性補(bǔ)貨以及旺季前備貨雙重支撐。中下游前期備貨量較低，且月初受到雨水天氣影響，隨著天氣好轉(zhuǎn)，中下游周期性補(bǔ)貨導(dǎo)致市場(chǎng)交投快速升溫。此外，7-8月為旺季前備貨階段，隨著備貨需求陸續(xù)展開，企業(yè)出貨提速，庫(kù)存下降將支撐三季度價(jià)格維持上漲。卓創(chuàng)資訊認(rèn)為，終端訂單表現(xiàn)一般以及資金壓力是導(dǎo)致當(dāng)前中下游備貨量偏低的重要原因之一，中下游持貨相對(duì)謹(jǐn)慎，或?qū)е鲁鲐洺掷m(xù)性有限，經(jīng)過階段性集中補(bǔ)貨后，出貨可能再次出現(xiàn)階段性放緩，影響漲價(jià)持續(xù)性。

從玻璃主要終端房地產(chǎn)數(shù)據(jù)看，1-6月，廣東房地產(chǎn)開發(fā)投資0.70萬億元，同比下降7.4%，降幅比一季度收窄0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，商品住宅投資下降5.9%。分區(qū)域看，珠三角核心區(qū)完成房地產(chǎn)開發(fā)投資下降6.6%，粵東西北地區(qū)下降11.7%。行業(yè)資金壓力依然較大，長(zhǎng)線看或難以對(duì)需求形成長(zhǎng)效支撐。

綜上所述，當(dāng)前需求好轉(zhuǎn)對(duì)華南玻璃價(jià)格起到較強(qiáng)支撐，上漲行情有望延續(xù)至“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季。但從終端訂單情況以及行業(yè)資金現(xiàn)狀來看，玻璃價(jià)格上漲空間以及漲價(jià)節(jié)奏可能受限。此外，供應(yīng)端產(chǎn)能投放預(yù)期對(duì)市場(chǎng)形成一定壓力，華南玻璃價(jià)格預(yù)期難以維持當(dāng)前的強(qiáng)節(jié)奏上漲趨勢(shì)，隨著中下游手中持貨增多，補(bǔ)貨節(jié)奏預(yù)期放緩，8月中下旬市場(chǎng)漲勢(shì)預(yù)期有所收斂，但預(yù)期三季度總體仍將維持上行趨勢(shì)，具體仍需關(guān)注投放產(chǎn)能落地情況以及終端訂單增量。

（卓創(chuàng)資訊 丁成）