【導語】2018-2021年，非洲豬瘟導致國內(nèi)生豬供應(yīng)缺口增大，豬價快速攀升帶來高額的養(yǎng)殖利潤，推動規(guī)模養(yǎng)殖場積極投資產(chǎn)能，隨著產(chǎn)能的逐漸釋放，其出欄量占比亦迅速提高。規(guī)?；降奶嵘龓由i產(chǎn)能波動趨勢亦發(fā)生差異，存欄量波動頻率提高，但幅度收窄。未來一年基于產(chǎn)能基數(shù)充足的背景下，產(chǎn)能波動頻率仍或不減，豬價高頻轉(zhuǎn)換概率降低。

1.盈利驅(qū)動產(chǎn)能投資，促進行業(yè)規(guī)?；潭忍嵘?/span>

2018年非洲豬瘟發(fā)生后，國內(nèi)生豬市場產(chǎn)能損失明顯，生豬出欄量急劇下滑，支撐生豬價格快速上漲，養(yǎng)殖端盈利亦升至高位。如圖1所示，自繁自養(yǎng)及仔豬育肥盈利維持高位長達近兩年時間。高額盈利驅(qū)動養(yǎng)殖端加速投產(chǎn)，根據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，規(guī)模養(yǎng)殖場加大西南、華東等地投資金額，隨著投資產(chǎn)能釋放，其出欄量占比迅速提升。截止到2022年年底，TOP20養(yǎng)殖企業(yè)出欄量占比達24.17%，較2018年提高17.35個百分點；能繁母豬存欄量在200頭以上的中大型養(yǎng)殖企業(yè)按照能繁母豬存欄量占比達74%，散戶占比逐年減少，行業(yè)規(guī)?；?、集中度迅速提升。

2.生豬產(chǎn)能波動頻率提高，波動幅度收窄

規(guī)?；潭鹊奶嵘龓由i產(chǎn)能波動趨勢發(fā)生變化。如圖3顯示，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測生豬及能繁母豬存欄量環(huán)比變化顯示，2021年前生豬產(chǎn)能波動頻率不及2021年后，但波動幅度小于現(xiàn)階段水平。究其內(nèi)在原因，一方面，非洲豬瘟加速了國內(nèi)的規(guī)模化進程，養(yǎng)殖端投資產(chǎn)能釋放，市場占有率提升，限制了產(chǎn)能波動幅度；另一方面，非洲豬瘟發(fā)生后，養(yǎng)殖端疫情防控能力逐漸增加，疫情逐漸趨于常態(tài)化，但是仍持續(xù)階段性發(fā)生，導致豬群穩(wěn)定性變?nèi)酢Ｒ?guī)?；潭鹊奶嵘a(chǎn)能波動頻率增加，但在基礎(chǔ)產(chǎn)能上形成的邊際調(diào)整空間受限，豬價高頻轉(zhuǎn)換概率逐漸減少。

3.產(chǎn)能基數(shù)充足，未來一年產(chǎn)能波動頻率或不減，但幅度或進一步收窄

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測生豬及能繁母豬存欄量顯示，截止到2023年二季度末，全國能繁母豬存欄量為4296萬頭，同比微漲0.5%，且高于正常保有量4100萬頭的基線；生豬存欄量為43517萬頭，同比上漲1.1%。8月份農(nóng)業(yè)農(nóng)村部進一步發(fā)布生豬產(chǎn)能調(diào)控實施方案（2023年修訂）征求意見稿，意下調(diào)能繁母豬存欄量保有目標，設(shè)為3900萬頭左右，進一步充分說明目前生豬供應(yīng)較為寬松。在供大于求的市場格局下，規(guī)模養(yǎng)殖集團產(chǎn)能占比提升，其產(chǎn)能波動頻率仍或不減，但因規(guī)模集團受預(yù)期波動影響較小，邊際調(diào)整空間有限，因此產(chǎn)能波動幅度或進一步收窄，價格漲跌調(diào)整次數(shù)亦減少。

綜上所述，非洲豬瘟的發(fā)生，促使豬價快速攀升，高額盈利帶動規(guī)模集團積極擴產(chǎn)，隨著投資產(chǎn)能釋放，養(yǎng)殖規(guī)?；潭妊杆偬岣?，從而帶動國內(nèi)生豬產(chǎn)能波動發(fā)生差異，波動頻率提高但幅度收窄。后期隨著規(guī)?；潭冗M一步提高，且產(chǎn)能基數(shù)充足的背景下，未來一年產(chǎn)能波動頻率或不減，但幅度或進一步收窄，且價格高頻波動概率亦逐漸降低。