【導(dǎo)語(yǔ)】8月中旬，紙廠相繼發(fā)出漲價(jià)函，欲拉漲市場(chǎng)價(jià)格，下游經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)價(jià)上漲，終端需求表現(xiàn)雖有所恢復(fù)，但整體對(duì)市場(chǎng)價(jià)格支撐有限，實(shí)單價(jià)格上行遇阻。隨著山東地區(qū)新增產(chǎn)能的釋放，雙膠紙市場(chǎng)供應(yīng)環(huán)境逐漸寬松，并且受紙廠挺價(jià)運(yùn)行影響，預(yù)計(jì)9月上旬市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主，或有個(gè)別探漲動(dòng)作。

8月中旬紙廠聯(lián)發(fā)漲價(jià)函，計(jì)劃拉漲市場(chǎng)價(jià)格，并積極跟進(jìn)訂單落實(shí)情況。各地經(jīng)銷(xiāo)商多有跟進(jìn)漲價(jià)動(dòng)作，出貨報(bào)價(jià)上調(diào)100-200元/噸，但市場(chǎng)交投氛圍一般。經(jīng)銷(xiāo)商出貨節(jié)奏較前期有所放緩，下游業(yè)者對(duì)漲價(jià)函反響一般，市場(chǎng)價(jià)格上行幅度有限。如圖1所示，截至8月28日，8月木漿雙膠紙市場(chǎng)均價(jià)為5551元/噸，較7月上漲2.55%，較去年8月下跌10.67%。

供需博弈態(tài)勢(shì)有所顯現(xiàn)

8月隨著華南地區(qū)產(chǎn)線的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)環(huán)境逐漸寬松。并且福建地區(qū)前期所釋放的新產(chǎn)能已穩(wěn)定生產(chǎn)，部分社會(huì)訂單流向新增產(chǎn)能。紙廠因月內(nèi)接單向好，開(kāi)工積極性較高，目前開(kāi)工水平處于相對(duì)高位，產(chǎn)量也有所增加。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月18-24日雙膠紙產(chǎn)量為20.71萬(wàn)噸，企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率為69.55%，較上周下降1.05個(gè)百分點(diǎn)，較去年8月同期上升12.23個(gè)百分點(diǎn)。

需求方面，前期部分延后的圖書(shū)、本冊(cè)訂單的釋放，使得紙廠排產(chǎn)較滿，利好紙廠出貨，故而紙廠發(fā)出漲價(jià)函后多挺價(jià)運(yùn)行。貿(mào)易商多表示出貨較前期節(jié)奏放緩，社會(huì)訂單支撐減弱，雖然報(bào)價(jià)上漲，但市場(chǎng)實(shí)單價(jià)格落實(shí)遇阻。

市場(chǎng)供需依舊表現(xiàn)出緊平衡的狀態(tài)，并且由于部分業(yè)者對(duì)后市價(jià)格有看漲預(yù)期，受市場(chǎng)心態(tài)影響，部分經(jīng)銷(xiāo)商有備庫(kù)補(bǔ)貨行為。在供需共同作用下，企業(yè)庫(kù)存量持續(xù)減少。截至8月24日，雙膠紙樣本企業(yè)庫(kù)存天數(shù)在20.57天左右，較上周下降1.30%，較去年同期減少14.78%。

紙廠發(fā)出漲價(jià)函，短期或以挺價(jià)為主

山東地區(qū)新增產(chǎn)能已成功上卷，目前處于生產(chǎn)試機(jī)紙階段。按以往新增產(chǎn)能的調(diào)試節(jié)奏，9月或開(kāi)始生產(chǎn)雙膠紙合格品，屆時(shí)將對(duì)華東、華北地區(qū)雙膠紙市場(chǎng)供應(yīng)方面產(chǎn)生較大影響。目前紙廠開(kāi)工積極性較高，加之9月也將逐漸進(jìn)入文化紙傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，紙廠暫無(wú)檢修計(jì)劃。預(yù)計(jì)9月上旬企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷在70%左右，供應(yīng)環(huán)境仍有寬松態(tài)勢(shì)。另外新增產(chǎn)能開(kāi)機(jī)后，試機(jī)紙率先流入市場(chǎng)，對(duì)偏低端的雙膠紙市場(chǎng)形成短期利空影響。

需求方面，圖書(shū)訂單仍有釋放，利好紙廠出貨。并且經(jīng)銷(xiāo)商看漲后市，亦多有備貨補(bǔ)庫(kù)行為。紙廠庫(kù)存水平降至低位，加之9月有部分出版訂單釋放，為穩(wěn)定招標(biāo)價(jià)格，紙廠亦有挺價(jià)拉漲意愿。但經(jīng)銷(xiāo)商方面多反饋出貨不佳，短期內(nèi)社會(huì)訂單支撐力度略顯不足。

整體而言，目前紙廠排產(chǎn)依舊向好，挺價(jià)意愿較為強(qiáng)烈，近期漲價(jià)函的相繼發(fā)出亦表明紙廠的挺價(jià)態(tài)度。但社會(huì)需求面對(duì)雙膠紙市場(chǎng)的支撐相對(duì)有限，貿(mào)易商出貨節(jié)奏放緩，局部出現(xiàn)低價(jià)搶單現(xiàn)象，疊加華東地區(qū)新增產(chǎn)能的釋放，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格上行形成制約。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，9月上旬雙膠紙價(jià)格以穩(wěn)為主，受紙廠挺價(jià)運(yùn)行影響，市場(chǎng)或有個(gè)別探漲動(dòng)作，上漲幅度偏窄。

（卓創(chuàng)資訊 張巖）