【導(dǎo)語(yǔ)】2023年8月，聚酯市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)健，市場(chǎng)價(jià)格和盈利水平雙雙回升，行業(yè)整體仍處于去庫(kù)存周期。進(jìn)入9月，聚酯下游剛性需求將繼續(xù)好轉(zhuǎn)，聚酯工廠出貨壓力相對(duì)較小，疊加上游原料市場(chǎng)或窄幅偏強(qiáng)運(yùn)行，成本驅(qū)動(dòng)影響下，預(yù)計(jì)9月聚酯市場(chǎng)或仍呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的格局。

2023年8月，聚酯市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。聚酯市場(chǎng)最大下游紡織市場(chǎng)需求溫和回升，且另一下游軟飲料等包裝市場(chǎng)尚處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，加之臨近“金九”，后續(xù)下游需求預(yù)期向好，所以聚酯工廠仍維持高開工負(fù)荷，且行業(yè)庫(kù)存壓力相對(duì)較小。9月，聚酯主要下游紡織市場(chǎng)需求預(yù)期向好疊加聚酯開工負(fù)荷或溫和回落，聚酯市場(chǎng)供需格局有望進(jìn)一步改善。與此同時(shí)9月成本推動(dòng)作用偏強(qiáng)，將共同推動(dòng)聚酯市場(chǎng)行情偏暖。

8月，聚酯市場(chǎng)價(jià)格和盈利水平雙雙回升

8月，雖然聚酯新增產(chǎn)能繼續(xù)釋放，但是成本驅(qū)動(dòng)加之下游需求溫和恢復(fù)，共同刺激下游工廠適量采購(gòu)原料，推動(dòng)聚酯市場(chǎng)價(jià)格和利潤(rùn)雙雙回升。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，7月聚酯市場(chǎng)新投產(chǎn)能146萬噸/年，8月聚酯市場(chǎng)新投產(chǎn)能100萬噸/年，僅低于3月聚酯新投產(chǎn)數(shù)量，聚酯市場(chǎng)供應(yīng)增長(zhǎng)較為明顯。但8月國(guó)際油價(jià)先漲后跌，且前期漲勢(shì)較為明顯，而聚酯原料PTA市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，月均價(jià)重心上移，成本驅(qū)動(dòng)因素增強(qiáng)。另外，雖然8月聚酯下游紡織服裝出口承壓，但是國(guó)內(nèi)紡織服裝需求溫和恢復(fù)，織造工廠8月未交付訂單數(shù)量較7月小幅增長(zhǎng)3天附近，截止8月29日，織造月均綜合開機(jī)率也較7月小幅上升1.6個(gè)百分點(diǎn)。受此影響，8月聚酯工廠積極跟漲原料，聚酯市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，行業(yè)盈利水平溫和回升。

8月，聚酯高開工負(fù)荷和低庫(kù)存格局延續(xù)

8月，聚酯下游需求溫和恢復(fù)，聚酯工廠維持高開工負(fù)荷和低庫(kù)存狀態(tài)。截至8月29日，聚酯主要下游加彈、織造月均開機(jī)率分別較上月上升1.6個(gè)百分點(diǎn)、1.78個(gè)百分點(diǎn)，紗線開工負(fù)荷率較上月上升1.8個(gè)百分點(diǎn)。8月初，內(nèi)銷紡織服裝市場(chǎng)秋冬訂單緩慢啟動(dòng)，8月中下旬，外貿(mào)紡織市場(chǎng)春夏訂單少量下達(dá)，共同推動(dòng)織造市場(chǎng)噴水、經(jīng)編和圓機(jī)開機(jī)率穩(wěn)步提升。另外，8月成本驅(qū)動(dòng)影響因素增強(qiáng)，且9月市場(chǎng)預(yù)期向好，因此8月下游工廠原料備貨積極性較高，個(gè)別工廠備貨至9月下旬，多數(shù)工廠備貨至9月中上旬。受此影響，聚酯滌綸工廠庫(kù)存未出現(xiàn)顯著累庫(kù)，而聚酯PET工廠下游處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，8月微幅去庫(kù)。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截至8月29日，滌綸長(zhǎng)絲工廠累庫(kù)1.17天，滌綸短纖工廠累庫(kù)1.1天，聚酯切片工廠去庫(kù)2.4天，聚酯瓶片工廠去庫(kù)0.37天，整體來看，聚酯工廠庫(kù)存仍處于合理水平。除庫(kù)存壓力較小外，9月亞運(yùn)會(huì)召開，部分聚酯工廠聚酯裝置負(fù)荷或存一定下降空間，也提振聚酯工廠8月維持高開工負(fù)荷。

9月聚酯下游需求預(yù)期回升，聚酯工廠將再次去庫(kù)存

9月聚酯下游需求向好訂單恢復(fù)有望支撐聚酯工廠去庫(kù)存，聚酯市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步改善。9月，中國(guó)宏觀政策加碼帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期向好。近期國(guó)家多部委明確將進(jìn)一步支持新基建投資，全國(guó)多地也在全力支持政策加速落地；另外各地也陸續(xù)出臺(tái)支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策措施，為企業(yè)減負(fù)擔(dān)、找資金、降成本，將民營(yíng)經(jīng)濟(jì)作為政策惠及的主體。宏觀政策利好有望進(jìn)一步帶動(dòng)9月國(guó)內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇。另外，9月國(guó)內(nèi)紡織市場(chǎng)需求將明顯好轉(zhuǎn)。8月中旬以來，外貿(mào)紡織訂單緩慢下達(dá)，多數(shù)織造工廠表示市場(chǎng)新訂單數(shù)量在增加，個(gè)別織造工廠表示部分品種可以做到四季度中后期。8月末以來，內(nèi)銷市場(chǎng)噴水織機(jī)的春亞紡、桃皮絨等面料，經(jīng)編織機(jī)的超柔、平布、法蘭絨等面料，以及圓機(jī)的汗布等面料出貨速度提升，織造常規(guī)坯布庫(kù)存下降。疊加9月上旬內(nèi)銷市場(chǎng)雙十一訂單將陸續(xù)下達(dá)，后續(xù)國(guó)內(nèi)購(gòu)物節(jié)爆款翻單以及外貿(mào)春夏紡織訂單也將相繼下達(dá)。預(yù)計(jì)9月聚酯主要下游紡織市場(chǎng)需求將明顯好轉(zhuǎn)，加彈和織造開機(jī)率繼續(xù)回升，織造未交付訂單也將較8月上漲。而聚酯另一下游軟飲料包裝將進(jìn)入旺季行情的尾聲，預(yù)計(jì)聚酯下游軟飲料工廠開工負(fù)荷或微幅下降。受蕭山地區(qū)個(gè)別聚酯工廠停工搬遷影響，9月聚酯開工負(fù)荷將較8月微幅下降。因?yàn)?月聚酯及下游開工變化趨勢(shì)不同步，且9月僅30萬噸聚酯瓶片裝置計(jì)劃投產(chǎn)，所以9月聚酯工廠或再次去庫(kù)存，聚酯市場(chǎng)價(jià)格存底部支撐。

9月成本驅(qū)動(dòng)，聚酯市場(chǎng)價(jià)格或偏暖

9月聚酯原料市場(chǎng)價(jià)格或偏強(qiáng)運(yùn)行。另外，國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格9月或?qū)⒊尸F(xiàn)高位波動(dòng)行情。雖然短期面臨一定回調(diào)壓力，但是在原油價(jià)格回落之后，依然將恢復(fù)震蕩偏強(qiáng)行情走勢(shì)。同時(shí)，聚酯原料PTA在原油偏強(qiáng)運(yùn)行及需求穩(wěn)定的預(yù)期下，9月市場(chǎng)價(jià)格或上漲，且9月月均價(jià)或高于8月。整體來看，9月成本推動(dòng)作用偏強(qiáng)，或推動(dòng)聚酯市場(chǎng)價(jià)格偏暖運(yùn)行。

整體來看，9月聚酯市場(chǎng)價(jià)格或延續(xù)上漲。9月宏觀面偏暖，且國(guó)際原油或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，疊加聚酯原料PTA市場(chǎng)或上漲，成本驅(qū)動(dòng)影響因素增強(qiáng)。另外，聚酯市場(chǎng)供應(yīng)增長(zhǎng)或放緩，下游需求將逐步恢復(fù)，供需格局有望進(jìn)一步改善。受此影響， 9月聚酯市場(chǎng)整體運(yùn)行較為穩(wěn)健，聚酯市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中上漲概率較大。

（卓創(chuàng)資訊 張曉楠）