受基本面偏強(qiáng)影響，雞蛋期貨盤面價(jià)格自8月中旬開始出現(xiàn)一波上漲行情，尤其是近兩周加速上行，昨日雞蛋期貨2311合約盤中最高觸及4678元/500千克的階段性高點(diǎn)，本輪累計(jì)漲幅超17%。

“按照正常規(guī)律，雞蛋期貨價(jià)格一般在7月底或8月初達(dá)到全年高點(diǎn)后開始回調(diào)。但是不同于往年的是，今年雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格在自身基本面以及高成本的支撐下，持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，目前雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格高于去年同期。而在現(xiàn)貨價(jià)格走高及飼料原料價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)的支撐下，今年8月中旬，雞蛋期貨價(jià)格仍延續(xù)上行趨勢(shì)?！惫獯笃谪浹芯克r(nóng)產(chǎn)品分析師孔海蘭表示。

期貨日?qǐng)?bào)記者注意到，今年以來，雞蛋期貨各合約基差一直處于歷史同期偏高位置，盤面價(jià)格長期受到壓制?！?月之后，雞蛋期貨價(jià)格開始從底部上行，主要原因在于現(xiàn)貨超預(yù)期強(qiáng)勢(shì)導(dǎo)致基差走擴(kuò)，疊加現(xiàn)貨季節(jié)性下跌時(shí)間推遲，期貨向上回歸現(xiàn)貨，基差高位回落。另外，期貨空頭交割無利可圖，空方力量有所衰減，盤面價(jià)格重心整體上移?！币坏缕谪浬r品事業(yè)部分析師侯曉瑞說。

9月14日，央行公告全面降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，伴隨穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力，在宏觀因素作用下，商品市場(chǎng)普遍表現(xiàn)較好。“由于雞蛋期貨深度貼水現(xiàn)貨，央行宣布全面降準(zhǔn)次日雞蛋期貨價(jià)格漲幅大于其他商品。需要注意的是，目前雞蛋期貨主力2311合約對(duì)現(xiàn)貨貼水仍超600元/500千克。”孔海蘭說。

“在期貨盤面大幅貼水背景下，現(xiàn)貨價(jià)格下跌遲遲未兌現(xiàn)，期貨開始向上回歸，是近一個(gè)月來雞蛋期貨價(jià)格一路上行的主要邏輯。此外，飼料價(jià)格不斷上漲，高成本支撐蛋價(jià)并抬高遠(yuǎn)月估值，雙節(jié)備貨需求好于預(yù)期，以及前期市場(chǎng)過分謹(jǐn)慎導(dǎo)致庫存偏低，均支撐雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格高位偏強(qiáng)運(yùn)行，也是雞蛋盤面價(jià)格向上的原因。”五礦期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王俊表示。

不過，隨著雙節(jié)備貨高峰期接近尾聲，雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)的供需格局可能會(huì)面臨一些變化。據(jù)王俊介紹，當(dāng)前雞蛋處于供應(yīng)逐步恢復(fù)，備貨需求偏強(qiáng)但接近尾聲的階段，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)季節(jié)性下跌行情即將展開，但由于成本偏高和存欄偏低的支撐，下方空間也相對(duì)有限。

孔海蘭表示，從供應(yīng)端看，根據(jù)歷史補(bǔ)欄數(shù)據(jù)進(jìn)行推算，未來產(chǎn)蛋雞存欄量大概率繼續(xù)增加。隨著氣溫的逐漸降低以及雞齡結(jié)構(gòu)逐漸年輕化，蛋雞產(chǎn)蛋率將逐漸增加，雞蛋供給大概率延續(xù)上行態(tài)勢(shì)。按照正常季節(jié)性規(guī)律，在中秋節(jié)、國慶節(jié)過后，雞蛋需求將出現(xiàn)回調(diào)。從成本方面看，飼料成本大概率不會(huì)超過9月初的高點(diǎn)，成本對(duì)蛋價(jià)的支撐作用減弱?！翱傮w看，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格存在回調(diào)的可能。但從目前期貨盤面表現(xiàn)看，短期多頭情緒仍占主導(dǎo)，建議關(guān)注雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)及市場(chǎng)情緒變化?！笨缀Ｌm說。

“從基本面看，蛋雞新開產(chǎn)量增長趨勢(shì)不變，前期受天氣等因素影響產(chǎn)蛋率偏低，近期會(huì)逐步好轉(zhuǎn)。當(dāng)前養(yǎng)殖利潤下，市場(chǎng)主動(dòng)淘汰熱情不高，老雞淘汰量較少，四季度雞蛋供應(yīng)會(huì)有明顯增加。年內(nèi)雞蛋的節(jié)日備貨需求表現(xiàn)較好，尤其是近期的雙節(jié)備貨表現(xiàn)超預(yù)期，但目前備貨已基本結(jié)束，后續(xù)蛋價(jià)有回落預(yù)期，直至明年春節(jié)前需求啟動(dòng)對(duì)現(xiàn)貨產(chǎn)生提振。因此在供應(yīng)長期增長趨勢(shì)下，現(xiàn)貨價(jià)格面臨一定壓力，但由于飼料成本偏高，下方亦有一定支撐。”侯曉瑞認(rèn)為。

對(duì)于今年雙節(jié)備貨的超預(yù)期表現(xiàn)，王俊表示，今年是新冠肺炎疫情防控平穩(wěn)轉(zhuǎn)段后第一個(gè)中秋和國慶長假，各方數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)旅游和消費(fèi)市場(chǎng)火熱，備貨需求旺盛也對(duì)蛋價(jià)形成明顯支撐。目前已經(jīng)進(jìn)入9月下旬，季節(jié)性下跌遲遲沒有展開，對(duì)盤面價(jià)格的支撐較明顯。

“當(dāng)前至國慶節(jié)期間，我們認(rèn)為雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)有一輪幅度不大的季節(jié)性下跌，但節(jié)后尤其是10月份降溫以后，需求端將再度發(fā)力，蛋價(jià)仍有再度上漲的可能。整體看，下半年存欄將出現(xiàn)趨勢(shì)性恢復(fù)，飼料等成本的價(jià)格高峰也大概率過去，蛋價(jià)盡管有季節(jié)性上漲空間，但同比看價(jià)格波動(dòng)重心將有所降低?！蓖蹩”硎尽?/p>