【導(dǎo)語(yǔ)】9月鋼材出口量略有下滑但仍然處于年內(nèi)第三水平，同時(shí)高于歷史平均水平。結(jié)合歷史水平、極值現(xiàn)狀和季節(jié)性等綜合因素預(yù)測(cè)未來(lái)三個(gè)月的出口量變化或傾向于震蕩減少。

對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車來(lái)說(shuō)，出口量一直是一個(gè)重要的參與指標(biāo)。2005-2023年時(shí)間維度內(nèi)，鋼鐵的出口量高于歷史平均水平。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年9月份鋼材出口量806.3萬(wàn)噸，較2005年1月份的149.2萬(wàn)噸增幅超過(guò)4倍有余。之所以選擇2005年起始的數(shù)據(jù)，是因?yàn)橥瑯釉诘谑畟€(gè)五年計(jì)劃末期，我國(guó)鋼鐵面臨過(guò)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，通過(guò)出口來(lái)解決一部分需求的釋放，成為當(dāng)時(shí)的一個(gè)策略。

鋼材出口對(duì)外依存度處于歷史中位偏低水平

鋼材出口水平較上月略有回落，但整體依然處于年內(nèi)較高水平，累計(jì)出口量較去年同期增幅超過(guò)三成。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1-9月份，中國(guó)出口鋼材6681.80萬(wàn)噸，同比增31.8%。今年前9個(gè)月中國(guó)鋼材出口額累計(jì)658.6億美元，同比降10.7%。據(jù)此測(cè)算，1-9月中國(guó)鋼材出口均價(jià)為985.72美元/噸，同比降32.2%。9月份，中國(guó)出口鋼材806.30萬(wàn)噸，環(huán)比降2.6%，同比增61.8%；出口額為65.6億美元，環(huán)比降2.2%，同比降5.9%；據(jù)此測(cè)算出口均價(jià)為814.2美元/噸，環(huán)比增0.4%，同比降41.8%。

通過(guò)商品的行業(yè)延伸，按照經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯，采用一個(gè)指標(biāo)——出口依存度，來(lái)說(shuō)明出口和產(chǎn)量的關(guān)系。本次選取鋼材的出口依存度=出口量/產(chǎn)量*100%作為測(cè)算模型。樣本數(shù)據(jù)中選取2005年1月至2023年9月的出口量和產(chǎn)量數(shù)據(jù)。其中2009年6月鋼材的出口依存度谷值在2.34%，2008年8月鋼材的出口依存度峰值是在16.06%。而經(jīng)過(guò)近些年我國(guó)鋼鐵行業(yè)的整體發(fā)展，產(chǎn)品升級(jí)換代，重要零部件國(guó)有化優(yōu)勢(shì)增強(qiáng)，2023年9月鋼材的出口依存度在6.84%，處于歷史中位略偏低的水平；年內(nèi)來(lái)看則略低于8月份的7.11%和5月份的7.05%，居于第三位。

鋼材出口量繼續(xù)高于歷史平均水平

從近年來(lái)鋼材出口量運(yùn)行情況來(lái)看，短周期角度，9月處于季節(jié)性回升階段，近期受到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇差異化的影響，發(fā)展中國(guó)家的需求減弱，鋼材出口量要弱于今年的5月份和8月份。長(zhǎng)周期來(lái)看，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份鋼材的出口量在806.3萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于歷史平均水平533.74萬(wàn)噸；主要也是因?yàn)榻?jīng)過(guò)特殊事件之后，全球經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入恢復(fù)性增長(zhǎng)階段，通過(guò)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）10月份發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》顯示，未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)增速或有繼續(xù)放緩趨勢(shì)，尤其2023和2024年的全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)在3.0%和2.9%，均低于2022年的3.5%。從鋼材出口量的歷史極值表現(xiàn)來(lái)看，2021年4月達(dá)到出口量的峰值144.28萬(wàn)噸，而2005年10月份則是出口量的谷值3.67萬(wàn)噸。

備注：2005至今鋼材出口量平均水平選取2005年1月至今鋼材出口量的連續(xù)算術(shù)平均值。

鋼材出口量高于平均水平

通過(guò)對(duì)比分析鋼材出口量數(shù)據(jù)的位置來(lái)看，2023年前9個(gè)月鋼材出口量均高于平均值水平。同時(shí)通過(guò)趨勢(shì)表現(xiàn)來(lái)看，未來(lái)三個(gè)月的出口量大概率不會(huì)超過(guò)5月份的年內(nèi)最高水平，整體呈現(xiàn)震蕩趨弱的態(tài)勢(shì)。具體預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)可參見(jiàn)表1。

備注：此次歷史極值和平均值不包括2023年數(shù)據(jù)。

鋼材出口量季節(jié)性表現(xiàn)更強(qiáng)

卓創(chuàng)資訊通過(guò)近18年鋼材出口量的季節(jié)性數(shù)據(jù)作圖，從中可以發(fā)現(xiàn)2023年2、5、8月的走勢(shì)高于季節(jié)性指數(shù)， 6、9月份的走勢(shì)明顯低于季節(jié)性指數(shù)，振幅略有放大，前三季度的表現(xiàn)來(lái)看趨勢(shì)除6月份和-9月份之外多數(shù)月份符合近18年的季節(jié)性表現(xiàn)。

未來(lái)鋼材供需變化值得關(guān)注

未來(lái)三月來(lái)看，預(yù)計(jì)鋼材的出口量水平震蕩減少，對(duì)于價(jià)格的影響因素或趨弱。屆時(shí)鋼材價(jià)格的影響因素將會(huì)逐步由基本面轉(zhuǎn)向政策面的導(dǎo)向，鋼材市場(chǎng)價(jià)格則會(huì)維持筑底反彈的進(jìn)程。

從鋼材的供應(yīng)量數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，9月份鋼材供應(yīng)量在11845.5萬(wàn)噸，11-12月份略有降溫。從表觀消費(fèi)量的數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，9月份鋼材表觀消費(fèi)量在11039.2萬(wàn)噸，10-12月份同樣有所減少。

從行業(yè)角度來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)未來(lái)增速仍存在一定不確定性。尤其是美聯(lián)儲(chǔ)11月份加息與否尚無(wú)定論，大宗商品市場(chǎng)表現(xiàn)壓力較大。而我國(guó)出口的鋼材更多以普通地產(chǎn)和基建為主，流入新興國(guó)家建設(shè)。未來(lái)伴隨各地的地緣政治差異化進(jìn)一步凸顯，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐依然決定了鋼鐵需求的釋放進(jìn)度。

未來(lái)三年來(lái)看，考慮到國(guó)內(nèi)鋼鐵第十四個(gè)五年計(jì)劃在2025年結(jié)束，同時(shí)有2035年愿景目標(biāo)綱要的引領(lǐng)，未來(lái)鋼材整體供需格局繼續(xù)處于供應(yīng)先增后降和供需緊平衡的狀態(tài)。而我國(guó)的鋼材出口量將會(huì)面臨兩方面的影響。一方面，伴隨人口紅利逐漸消失，各方資金在國(guó)際新興市場(chǎng)紛紛建廠投產(chǎn)鋼鐵生產(chǎn)，從而減少了一部分對(duì)我國(guó)鋼材本土產(chǎn)品的出口需求，而且這一趨勢(shì)是相對(duì)不可逆的。另一方面，在一帶一路從事實(shí)到落地推進(jìn)有效進(jìn)程中，一帶一路沿線國(guó)家對(duì)于我國(guó)鋼材品種的需求也在逐步落地，從而支撐了我國(guó)鋼材品種的出口需求，從而減少了一部分國(guó)內(nèi)鋼材供應(yīng)壓力。具體預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，通過(guò)卓創(chuàng)資訊鋼材供需模型進(jìn)行預(yù)測(cè)，詳見(jiàn)表2。

（卓創(chuàng)資訊 畢紅兵）