【導(dǎo)語(yǔ)】2023年1-10月河北地區(qū)產(chǎn)量變化增幅大于山東地區(qū)，導(dǎo)致兩地價(jià)格變化趨勢(shì)基本一致情況下，存在高低點(diǎn)變化差異。11-12月進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，生活用紙價(jià)格均保持窄幅下跌趨勢(shì)，隨著河北和山東地區(qū)產(chǎn)量差值收窄，價(jià)格差距或逐步收窄。

河北、山東兩大重點(diǎn)市場(chǎng)價(jià)差轉(zhuǎn)負(fù)并持續(xù)“倒掛”

河北和山東地區(qū)作為生活用紙重點(diǎn)代表市場(chǎng)，2023年以來(lái)，隨著河北地區(qū)產(chǎn)量不斷增長(zhǎng)，兩地市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系發(fā)生改變，二者在價(jià)格波動(dòng)及價(jià)差關(guān)系上差異明顯，河北地區(qū)年均價(jià)逐步下滑并接近山東水平，且年內(nèi)與山東地區(qū)價(jià)差由正轉(zhuǎn)負(fù)，“倒掛”格局持續(xù)。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月，河北地區(qū)木漿生活用紙均價(jià)7398元/噸，山東地區(qū)木漿生活用紙均價(jià)7396元/噸，從去年的高于山東地區(qū)89元/噸，轉(zhuǎn)變?yōu)榻衲甓呔鶅r(jià)基本持平。且兩地區(qū)年內(nèi)價(jià)格趨勢(shì)也出現(xiàn)階段性不同步現(xiàn)象，河北地區(qū)年內(nèi)最高月均價(jià)為7910元/噸，出現(xiàn)在2月，最低月均價(jià)6083元/噸，出現(xiàn)在7月，最大波動(dòng)幅度為1827元/噸。山東地區(qū)年內(nèi)最高月均價(jià)為7800元/噸，出現(xiàn)在2月，最低月均價(jià)6267元/噸，出現(xiàn)在5月，最大波動(dòng)幅度為1533元/噸。

從兩年變化情況來(lái)看，多數(shù)情況下，河北地區(qū)產(chǎn)量大于山東地區(qū)產(chǎn)量，產(chǎn)量差值均保持正值，零星出現(xiàn)負(fù)值情況，在2022年兩地產(chǎn)量差值相對(duì)有限情況下，紙價(jià)差值保持在零值上下波動(dòng)。而2023年隨著產(chǎn)量差值拉大，河北地區(qū)多數(shù)階段處于負(fù)值狀態(tài)，說(shuō)明了兩地供應(yīng)端的變化直接引起兩地生活用紙價(jià)格變化不一。2023年兩地價(jià)格差值和產(chǎn)量差值基本保持相反趨勢(shì)，少數(shù)階段略有相同。

具體月份來(lái)看，3月價(jià)差出現(xiàn)第一較大差距，產(chǎn)量差值亦在擴(kuò)大，這與河北地區(qū)產(chǎn)量的快速提升，以及紙漿價(jià)格下滑及下游需求恢復(fù)，紙企率先下調(diào)紙價(jià)，搶占市場(chǎng)份額有關(guān)。第二個(gè)較大價(jià)格差值出現(xiàn)在7月，產(chǎn)量差距亦有所擴(kuò)大。當(dāng)前是因市場(chǎng)處于需求淡季，河北地區(qū)讓利出貨，而山東地區(qū)紙企消化渠道較好有關(guān)。第三個(gè)較大價(jià)格差值出現(xiàn)在10月，但產(chǎn)量差值有所收窄，這與傳統(tǒng)旺季需求不及預(yù)期，且成本上升，河北地區(qū)部分紙企開(kāi)工積極性下滑有關(guān)。

階段性供需格局差異使河北市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)更為顯著

山東和河北地區(qū)紙價(jià)波動(dòng)趨勢(shì)基本一致，但高低點(diǎn)及價(jià)差變化略有不同。河北地區(qū)最高點(diǎn)與山東地區(qū)最高點(diǎn)價(jià)格出現(xiàn)時(shí)間節(jié)點(diǎn)一致，但山東地區(qū)高價(jià)低于河北地區(qū)高價(jià)，主因在2月河北地區(qū)紙企有10天以上檢修階段，而山東地區(qū)大型紙企較多，生產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定，且有新增產(chǎn)能釋放，市場(chǎng)供應(yīng)寬松，導(dǎo)致山東地區(qū)高價(jià)低于河北地區(qū)高價(jià)。

最低點(diǎn)時(shí)間節(jié)點(diǎn)略有不同，其中河北地區(qū)出現(xiàn)在7月，而山東地區(qū)出現(xiàn)在5月，主因河北地區(qū)市場(chǎng)調(diào)節(jié)相對(duì)比較靈活。在5月河北與山東地區(qū)價(jià)格基本一致，下游加工廠積極采買(mǎi)，需求回升，兩地價(jià)格在此階段觸底反彈。但由于6-7月是市場(chǎng)需求淡季，山東地區(qū)大型紙企在貨源消化渠道方面優(yōu)于河北地區(qū)，紙價(jià)未出現(xiàn)明顯下跌，而河北地區(qū)紙價(jià)出現(xiàn)下行并突破5月低點(diǎn)，7月均價(jià)與5月均價(jià)價(jià)差150元/噸以內(nèi)。 

河北地區(qū)產(chǎn)量同比顯著增長(zhǎng)或改變區(qū)域間貿(mào)易流向

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，1-10月山東地區(qū)紙企產(chǎn)量同比基本持平（部分新增產(chǎn)能未計(jì)入樣本統(tǒng)計(jì)），而河北地區(qū)產(chǎn)量同比增加40%以上，山東地區(qū)產(chǎn)量變化幅度不及河北地區(qū)。從具體變化趨勢(shì)來(lái)看，生活用紙產(chǎn)量保持先增后降趨勢(shì)。從兩地產(chǎn)量差值來(lái)看，2023年兩地差值明顯大于2022年，山東和河北兩地存在貨源流通可能性，或以河北地區(qū)向山東地區(qū)流入為主。

根據(jù)生活用紙常規(guī)運(yùn)輸半徑500公里左右，山東和河北兩地存在貨源流通可能性，生活用紙百公里運(yùn)費(fèi)在40元/噸附近，山東、河北兩地產(chǎn)量與價(jià)格變化差異存在，為兩地區(qū)域套利提供便利，2023年或以河北地區(qū)流入山東地區(qū)居多。11-12月因成本影響因素增加，河北區(qū)域產(chǎn)量或存下降空間，且進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，兩地生活用紙價(jià)格或保持窄幅下跌趨勢(shì)，價(jià)差與產(chǎn)量差值均或有所收窄。

（卓創(chuàng)資訊 牛偉娜）